Возможной причиной значительных колебаний курсов иностранных валют на Белорусской валютно-фондовой бирже в последнее время может быть смена маркет-мейкера биржевого валютного рынка: со 2 сентября белорусский Банк Дабрабыт утратил этот статус и им стал Евразийский банк развития.

Пока Национальный банк не объяснил, что происходит на рынке РБ, поэтому приходится рассматривать возможные варианты объяснения происходящих событий. Одной из возможных причин является смена валютной политики Нацбанка в целях ослабления рубля для поддержки белорусского экспорта в развивающиеся страны без учета России (см. «Курс рубля рухнул почти на 4%. Что это было?»). Однако на прошедшей неделе рубль снова подорожал, почти компенсировав эти потери, что заставляет искать и другие причины скачков курса на бирже. Возможно, наблюдаемые процессы – дело рук не Нацбанка, а Евразийского банка развития, к которому, похоже, перешли полномочия по регулированию курса рубля.

Маркет-меркер регулирует курс

До 2 сентября маркет-мейкером на валютном рынке РБ был Банк Дабрабыт, который принадлежит Нацбанку. Они совместными усилиями и сглаживали колебания курса белорусского рубля.

Маркет-мейкер на валютном рынке – это компания, которая принимает на себя некоторые обязательства по регулированию рынка, то есть по поддержанию ликвидности рынка – гарантированного спроса и предложения валюты по определенным ценам. Он гарантирует определенную стабильность курсов, сглаживая их скачки, которые возникают вследствие несоответствия спроса и предложения валюты в определенные моменты времени. Крупнейшим маркет-мейкером на мировом валютном рынке является, по данным агентства Reuters, Deutsche Bank.

В Беларуси со 2 сентября маркет-мейкером по белорусскому рублю на БВФБ стал иностранный банк – Евразийский банк развития. Это само по себе несколько странно. Впрочем, по своему статусу ЕАБР является международной финансовой организацией и Беларусь имеет небольшой пакет его акций, которые, в основном, принадлежат России. То есть, без особого преувеличения Евразийский банк развития можно считать государственным российским банком, работающим в странах ЕврАзЭС.

Поэтому было бы естественным ожидать, что подобный маркет-мейкер будет стремиться привязать курс белорусского рубля к российскому. Если обратиться к валютным торгам на прошедшей неделе, то можно сделать вывод, что в некотором приближении это и происходит. По итогам недели курс российского рубля по отношению к белорусскому снизился всего на 0,3%, в то время как курсы евро и доллара потеряли более процента. Правда, на текущей неделе (в понедельник-вторник 16-17 сентября) картина изменилась – стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля стабилизировалась. То есть, не исключено, что наблюдаемые колебания курса рубля являются просто следствием притирания нового маркет-мейкера к белорусскому валютному рынку и наоборот.

Население пока спокойно

Спокойствие на биржевом валютном рынке РБ было нарушено еще в августе. Объем торгов валютами на БВФБ тогда резко вырос, а курс рубля по отношению к трем основным валютам, торгуемым на бирже, вначале снизился, а затем резко повысился. При этом на первом месте по объемам заключенных сделок оказался не Банк Дабрабыт, а Беларусбанк. Дабрабыт был вторым. Евразийский инвестиционный банк в рейтинге еще не фигурировал.

Физические лица, похоже, на повышенную волатильность курса рубля в августе не отреагировали.

Объем чистой продажи валюты населением в августе вырос до 107,8 млн. долларов со 66,9 млн. долларов в июле, но это сезонное увеличение. В годовом выражении продажи сократились: в августе 2018 года физические лица реализовали валюты в чистом выражении на 152,4 млн. долларов, то есть примерно в полтора раза больше, чем в 2019 году.

Сокращение чистых продаж произошло, в основном, за счет увеличения валовой покупки валюты населением в августе текущего года по сравнению с августом прошлого на 85,8 млн. долларов. Увеличение объемов приобретения валюты связано, скорее всего, не с событиями в августе текущего года, а с увеличением заработной платы в стране, так как рост спроса на валюту наблюдается в течение всего года.

Сезонными факторами объясняется и динамика рублевых и валютных депозитов населения в белорусских банках в августе текущего года. В этом месяце срочные рублевые депозиты населения выросли на 126,8 млн. рублей по сравнению с июлем, составив на 1 сентября 4,66 млрд. рублей. Но год назад также наблюдался прирост данного параметра, хотя и на меньшую величину (на 74,8 млн. долларов). В августовском росте виновато не только общее увеличение зарплат, но и завершение основных сельскохозяйственных работ, в связи с чем доходы сельских жителей резко увеличились.

В отличие от рублевых депозитов, валютные вклады физических лиц в белорусских банках в августе текущего года снизились на 7,7 млн. долларов, что намного меньше, чем год назад, когда они сократились на 53,8 млн. долларов. Снижение также носит сезонный характер, а уменьшение его величины в текущем году вполне может объясняться ростом средней зарплаты, а не обеспокоенностью в связи с событиями, произошедшими на валютном рынке РБ в августе.

Таким образом, в августе поведение физических лиц на валютном рынке еще было вполне традиционным. Однако в сентябре все может измениться. С одной стороны, при росте курсов валют некоторые люди стремятся продавать ее, чтобы сделать выгодные покупки, пока цены на импортные товары в магазинах не выросли. С другой стороны, наблюдаемые значительные колебания курса рубля снизят доверие населения к нему, которое и так не велико.

Так, в августе текущего года, согласно исследованию инфляционных ожиданий населения, проведенному Нацбанком, 65,2% жителей Беларуси считали иностранную валюту предпочтительной валютой для сбережений, в то время как в мае так думали 64,5%. Возможно, к этому росту, хотя и небольшому, как раз и привели события на бирже, произошедшие в августе. Более того, увеличилось и число сторонников осуществления сбережений в наличных: до 40,8% с 39,8%. Впрочем, увеличение довольно незначительное. Но можно ожидать, что рост привлекательности валюты после смены маркет-мейкера продолжится. Если, конечно, он не научится эффективно сглаживать колебания стоимости валютной корзины.

Прогноз: девальвация на 50% в случае негативного сценария

Конечно, российский рубль в текущем году ведет себя намного стабильнее, чем в прошлые годы, поэтому привязка белорусского рубля к нему, если она будет осуществлена Евразийским банком развития, тоже гарантирует некоторую стабильность и белорусскому рублю. Но надо иметь в виду, что угроза глобального экономического кризиса становится все реальнее, что может привести к падению цен на нефть. Российские ЦБ и Минфин накопили огромные золотовалютные резервы, но, как стало известно из последнего доклада Банка России «О денежно-кредитной политике», в случае развития событий по негативному сценарию, то есть падения средних цен на нефть до 25 долларов за баррель, Банк России допускает девальвацию рубля примерно в полтора раза: курс доллара может подскочить до 94 российских рублей за доллар. Белорусский рубль в этом случае ждет такое же падение, если не большее. Сейчас, конечно, на фоне скачка цен на нефть на мировом рынке из-за терактов в Саудовской Аравии, рассуждения о таком развитии событий кажутся странными, но ведь и в прогнозе российского ЦБ (в негативном сценарии) глобальный кризис может начаться не сегодня или завтра, а в 2020 году.

Тэги:

, , , ,

Совмин Беларуси утвердил перечень недружественных стран

Совмин Беларуси постановлением №209 от 6 апреля 2022 года утвердил перечень иностранных государств, совершающих «недружественные действия в отношении белорусских юридических и (или) физических лиц». В перечень включены Великобритания, США, государства-члены Евросоюза, Австралия, Канада, Лихтенштейн, Норвегия, Новая Зеландия, Албания, Исландия, Северная Македония, Черногория, Швейцария.

Доллар и евро заметно подорожали на торгах на БВФБ 10 мая

На Белорусской валютно-фондовой бирже (БВФБ) прошли очередные торги иностранными валютами.

С 2023 года изменится порядок уплаты взносов в ФСЗН для ИП

Лукашенко подписан закон о внесении поправок в законы по вопросам государственного социального страхования», которые вступят в силу с 2023 года. «Начиная с 2023 года, индивидуальные предприниматели, также как и все остальные категории физических лиц, самостоятельно уплачивающих обязательные страховые взносы в бюджет фонда, в период нахождения в трудовых отношениях будут обязаны уплачивать взносы в бюджет фонда»,

В Минске определили даты последних звонков и выпускных вечеров

В Минске определены даты мероприятий, посвященных окончанию учебного года. Об этом рассказала председатель комитета по образованию Мингорисполкома Наталья Проскурова, сообщает агентство «Минск-Новости». — Праздничные линейки по случаю окончания учебного года для учащихся 9-х и 11-х классов пройдут в городе 30 мая с 10:00 до 11:00. Выпускные вечера с вручением документов об образовании состоятся 10 июня.

Прогноз курса рубля на 2021 год

После значительного ослабления белорусского рубля против доллара в 2020 году, в 2021 году возможна некоторая стабилизация курса, но только в том случае, если российский рубль снова не обвалится против доллара на Московской бирже, как это произошло в 2020 году. В сделанном «БР» прогнозе на 2020 год было высказано предположение, что курс доллара на Белорусской валютно-фондовой

Повторится ли белорусско-российский «транзитный» конфликт в 2021 году?

Недавно белорусская сторона уведомила российскую «Транснефть» о своем намерении повысить в 2021 году тариф на транзит российской нефти на 25%. Такое повышение явно не отвечает планам российской «Транснефти», которая в этом году имеет серьезные потери из-за снижения объемов транзита нефти. Может ли это спровоцировать очередной «транзитный» конфликт Беларуси и России? Советник президента ПАО «Транснефть», пресс-секретарь

Евразийский формат не поможет Минску сбить цены на газ

Саммит Евразийского экономического союза (ЕАЭС), который пройдет 11 декабря в онлайн-формате, не оправдает надежд белорусских властей на решение уже набившей оскомину проблемы – добиться в евразийском союзе общих с Россией тарифов на транспортировку газа. Поэтому торговаться с Москвой по цене газа и дальше придется в формате «двойки». Повестка саммита ЕАЭС будет включать, по предварительным данным,

Как белорусам заработать на приближающемся обвале доллара?

Появление вакцин против коронавируса снижает спрос на мировом рынке на доллары США, что может привести к падению курса американской валюты в 2021 году на 20%. Белорусский рубль подорожает, как и другие валюты, но есть вложения, которые могут обеспечить больший доход. Уже несколько стран объявили о начале массовой вакцинации в декабре текущего года – США, Германия