27.07.2019, 8:42
Прогноз курса рубля на неделю 29 июля – 2 августа
Курс доллара на БВФБ за неделю может вырасти еще примерно на 0,5%, в то время как курсы евро и российского рубля снизятся на доли процента. В понедельник 29 июля возможно небольшое увеличение курса американской валюты.
Средневзвешенный курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе, как и ожидалось, немного вырос: на 0,1% (до 2,0271 рубля за доллар 26 июля).
В то же время, средневзвешенный курс евро опустился намного значительнее ожиданий: на 1% – до 2,2576 рубля за евро. На рынке форекс курс евро упал ниже уровня 1,12 долларов и приблизился к уровню 1,11 доллара за евро. Причиной такого сюрприза оказалось неожиданно недостаточно мягкая позиция главы Европейского Центробанка Марио Драги в отношении денежно-кредитной политики.
Средневзвешенный курс российского рубля за неделю уменьшился, но всего на 0,1%, и составил 26 июля 3,2128 белорусского рубля за 100 российских.
Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля не выросла, как прогнозировалось, а снизилась на 0,2%. При этом среднедневной объем торгов на БВФБ составил 105,7 млн. рублей против 92,8 млн. рублей на предыдущей неделе. Рост данного параметра для конца месяца является нетипичным.
Прогноз курса белорусского рубля по отношению к корзине валют
Продажа валюты предприятиями, похоже, привела к росту объема рублевых ресурсов в банковской системе. 24 июля на аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, спрос на них вырос до 2 014,51 млн. рублей с 1,273 млрд. рублей на предыдущем аналогичном аукционе. Ставка отсечения была установлена равной 9,9993% годовых, что обеспечило удовлетворение всего спроса. Средневзвешенная ставка выросла до 9,994% годовых с 9,94%.
Не исключено, что продажи валюты были вызваны выплатами дивидендов какими-то крупными компаниями. По крайней мере, вопрос о дивидендах неожиданно поднял председатель Совета Республики Михаил Мясникович еще в ходе VI Форума регионов Беларуси и России в Санкт-Петербурге. А 25 июля на телеканале ОНТ он сообщил, что российские компании выводят прибыль, зарабатываемую в РБ, из страны. Это, подчеркнул он, вполне законно, но желательно, чтобы прибыль реинвестировалась. Он назвал предприятия, которые выводят прибыль в сумме на сотни миллионов долларов. Это Белтрансгаз, МТС и Брестгазоаппарат. Первое и последнее предприятия из этого списка принадлежат Газпрому, и почему он выводит прибыль, в принципе, понятно. Это началось после того, как белорусская сторона со скандалом добилась снижения цены покупаемого в РФ газа. Белтрагаз после этого сразу сократил свои инвестиционные планы в РБ, в частности, замедлил и удешевил строительство своего центра в Минске.
Национальный банк на прошедшей неделе сообщил об изменениях в своей коммуникационной политике (см. «Нацбанк переносит акценты с управление курсом рубля на его плавание»). А именно, теперь валютный режим в нашей стране будет называться не управляемым плаванием, а плавающим курсом, а вместо стоимости валютной корзины Нацбанк будет стремиться говорить о реальных курсах рубля.
Сама же валютная политика остается без изменения. Пока предложение валюты на внутреннем валютном рынке РБ превышает спрос на нее, и Нацбанк скупает весь избыток валюты, заодно сглаживая колебания курса рубля на Белорусской валютно-фондовой бирже и препятствуя его росту.
На прошедшей неделе стоимость валютной корзины продолжала снижаться, хотя во второй половине 2018 года она начала расти. Но тогда были дополнительные факторы, способствующее подъему. А именно, тогда выросла угроза применения новых санкций со стороны США против России. Кроме того, возник правительственный кризис в Беларуси, в результате которого большая часть членов правительства была заменена президентом Александром Лукашенко.
В текущем году подобных событий ждать не стоит, поэтому можно рассчитывать на более спокойное поведение курса рубля. Будем исходить из сложившейся тенденции, согласно которой корзина валют из доллара, евро и российского рубля снижается на доли процента каждую неделю. Поэтому и на текущей неделе можно прогнозировать уменьшение стоимости корзины на 0-0,5%.
Правда, несколько неясной кажется история с дивидендами. Если кто-то из акционеров крупных белорусских компаний захочет конвертировать дивиденды в валюту, это может привести к росту стоимости корзины. Но, к сожалению, информация о таких событиях недоступна.
Прогноз курса евро против доллара на рынке форекс
Европейская валюта значительно ослабела против доллара на прошедшей неделе в связи с решением Европейского Центробанка о значительном смягчении своей денежной политики, а также с новыми негативными данными о состоянии экономики ЕС.
На заседании ЕЦБ 24-25 июня было принято решение оставить ставки банка без изменения (0% – ставка рефинансирования, -0,4% – ставка по депозитам). При этом было объявлено о новых шагах по поддержке экономики региона, в частности, в виде новой программы покупки активов. Правда, глава ЕЦБ Марио Драги не оправдал ожидания рынка, отметив, что риск рецессии в регионе он считает низким, а вопрос о снижении ставки по депозитам на заседании ЕЦБ вообще не обсуждался.
В то же время, состояние европейской экономики продолжает ухудшаться. В июле индекс менеджеров по снабжению в Германии опустился до 43,1% с 45% в июне. А состояние американской экономики, напротив, выглядит все лучше: ВВП страны во II квартале 2019 года увеличился на 2,1%, опередив прогнозы. Это увеличивает вероятность того, что ФРС займет более жесткую позиции в отношении своей денежной политики.
31 июля состоится заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором, как ожидается, ставки ФРС будут сокращены на 0,25 процентного пункта. Это уже учтено рынком, поэтому изменение курса доллара будет зависеть от комментариев ФРС. Если они окажутся чрезмерно мягкими, это окажет давление на доллар, если жесткими – то поддержит курс доллара.
Кроме того, экономический советник Белого дома Ларри Кудлоу 26 июля заявил, что администрация президента США Дональда Трампа исключила из политической повестки валютную интервенцию и отвергла утверждение, что президента желает ослабить американскую валюту. Это также должно поддержать доллар, так как ранее многие финансисты стали опасаться подобных интервенций. Впрочем, надо отметить, что Дональд Трамп может думать совсем не так, как его администрация.
Таким образом, на текущей неделе доллар может получить поддержку от ФРС, если президент США не вмешается. Поэтому будем ожидать снижения курса евро против доллара на рынке форекс еще примерно на 0-0,5%.
Прогноз курса доллара на Московской бирже
На прошедшей неделе российские компании продолжали продавать валюту в целях уплаты налогов. Однако это не привело к укреплению рубля против доллара, что отчасти может объясняться общей тенденцией снижения курсов валют развивающихся стран против доллара. Кроме того, по утверждению российских экспертов, нерезиденты осуществляли конвертацию в валюту дивидендов, полученных от российских компаний.
Негативным фактором для курса российского рубля является также снижение ключевой ставки Банка России, осуществленное 26 июля (до 7,25% годовых с 7,5%). Более того, в банке сообщили о возможном дальнейшем уменьшении ставки в текущем году. В то же время, значительно смягчаться российский ЦБ не собирается, и уже в первой половине 2020 года он планирует прекратить этот процесс, объявив, что его денежно-кредитная политика станет нейтральной.
В ближайшие дни, по данным российских экспертов, возможен рост спроса на иностранную валюту, вызванный конвертацией дивидендов иностранными акционерами ряда крупнейших российских ОАО. В связи с этим курс доллара может подняться примерно на 0,5-1%.
Прогноз курса доллара по отношению к белорусскому рублю
Таким образом, на текущей неделе вероятно небольшое укрепление доллара США за рубежом, что будет поднимать курс доллара и на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи. Но рост может оказаться сравнительно небольшим: в районе 0,5%.
Прогноз на понедельник 29 июля
На рынке форекс во второй половине торгового дня 26 июля курс евро опустился примерно на 0,2% и достиг уровня 1,1126 доллара за евро.
На торгах Московской биржи курс доллара во второй половине пятницы 26 июля вырос примерно на 0,4% и составил при закрытии основной сессии 63,36 российского рубля за доллар.
Таким образом, на открытии торгов в понедельник 29 июля на БВФБ можно ожидать роста курса доллара на доли процента.
