Формула белорусской модели: дефицит счета текущих операций расширяется вместе с экономическим ростом

По данным Платежного баланса Республики Беларуси за I квартал, опубликованным Нацбанком Беларуси,  сальдо счета текущих операций оказалось отрицательным и составило  1.294,7 млн. долларов или -9,8% ВВП.

Это значительно выше прошлогоднего показателя  за аналогичный период (январь-март 2017 года), который составлял минус 778,8 млн. долларов. Тогда по отношению к ВВП сальдо текущего счета составило -6,6% , по итогу 2017 года — минус 1,7% ВВП, что оказалось самым низким показателем начиная с 2005 года.

Отметим также, что первый квартал, как правило, отмечен более высоким значением отрицательного сальдо по сравнению с последующими кварталами. Например, в 2016 году сальдо текущего счета за I квартал сальдо текущего счета составило минус 14,2% ВВП при итоговом показателе за год на уровне минус 3,5% ВВП. Однако, напомним, что в 2016 году Беларусь упорно не платила Газпрому контрактную цену на газ, «сэкономив» таким образом порядка 700 млн. долларов валютных средств.

Поэтому резкий рост сальдо текущего счета в этом году на фоне восстановления экономического роста и улучшения внешней конъюнктуры говорит о том, что существовавшие ранее дисбалансы белорусской экономикой, которые при увеличении объемов внешней торговли и раньше приводили к ухудшению показателей платежного баланса и провоцировали девальвационные ожидания, сохраняются.