• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

Рыночный курс белорусского рубля, введенный в 2015 году, оказался не таким уже и рыночным: Нацбанк в отдельные периоды времени скупает валюту на внутреннем рынке, а иногда продает ее. Так же он может поступать и в 2016 году.

После девальвации белорусского рубля в конце 2014-го – начале 2015 года в Беларуси было принято решение перейти к плавающему рыночному курсу белорусского рубля, формирующемуся под влиянием спроса и предложения иностранной валюты на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи. Но, как оказалось, государство не устранилось полностью с валютного рынка. Нацбанк время от времени сообщал, что в отдельные месяцы он скупает иностранную валюту на внутреннем рынке, хотя и не информировал о том, продает ли он там валюту. В отдельные периоды было довольно заметно, что курс рубля на бирже регулируется (см. статью «Курс белорусского рубля изменяется подозрительно правильно»).

Валюта продается, но не из резервов

Ситуация прояснилась только во второй половине декабря. Премьер-министр Беларуси Андрей Кобяков на состоявшемся 18 декабря заседании Палаты представителей Национального собрания РБ сообщил, что на валютном рынке РБ проводятся валютные интервенции, но только для сглаживания резких колебаний стоимости корзины валют, причем золотовалютные резервы на эти цели не тратятся. Он, правда, не уточнил, какие резервы имел в виду, а они в Беларуси двух видов: в определении МВФ и в национальном определении. В первые входят наиболее ликвидные активы, а вторые включают в себя и такие активы, которые МВФ считает недостаточно ликвидными. На 1 декабря текущего года указанные резервы равнялись 4,58 млрд. и 4,91 млрд. USD соответственно.

В Основных направлениях денежно-кредитной политики на 2016 год установлено, что за год резервы в определении МВФ должны вырасти на 0-300 млн. USD. А вот о национальных резервах ничего не сказано. То есть они могут снижаться, следовательно, средства у Нацбанка для проведения валютных интервенций имеются, хоть их и немного.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Прогноз-2016: белорусское «чудо» заляжет на дно

В тот же день, когда Андрей Кобяков выступал в Палате представителей, президент Беларуси Александр Лукашенко утвердил Основные направления денежно-кредитной политики РБ на 2016 год, в которых сказано, что «проведение курсовой политики будет осуществляться на основе правила, предусматривающего минимизацию валютных интервенций Национального банка и обеспечение динамики обменного курса на основе спроса и предложения на валютном рынке». Здесь прямо не говорится, что Нацбанку разрешено осуществлять интервенции, но это подразумевается как само собой разумеющееся.

Кроме того, в Основных направлениях сказано, что Нацбанк сохраняет за собой возможность сдерживать укрепление белорусского рубля за счет покупки иностранной валюты в условиях превышения предложения валюты над спросом на нее в целях недопущения ухудшения ценовой конкурентоспособности белорусских экспортеров. Установлено также, что операционным ориентиром курсовой политики Нацбанка сохраняется стоимость корзины иностранных валют.

При этом никаких конкретных числовых значений, характеризующих колебания курсов рубля, а также стоимости валютной корзины, не установлено. Неизвестно также и то, каким образом Нацбанк будет определять степень допустимости ухудшения ценовой конкурентоспособности наших экспортеров: то ли по состоянию внешнеторгового баланса, то ли по жалобам от экспортеров, то ли еще как.

Все это означает, что Нацбанк может действовать по своему усмотрению в рамках имеющихся у него возможностей продавать и покупать валюту. То есть курс белорусского рубля в Беларуси фактически является не рыночным, а регулируемым. Только параметры регулирования не заданы, а возможности для интервенций весьма ограниченны. Само регулирование, в принципе, нормально, так как в существующих условиях без него на рынке воцарится хаос. Регулирование валютного рынка фактически восстановили и в России, только там используют несколько нетрадиционные механизмы для этого и стараются об этом не говорить.

Бюджет и средний курс доллара на 2016 год придется пересчитать

Впрочем, как уже отмечалось, в Основных направлениях есть указание на то, что курсовая политика Нацбанка должна быть направлена на обеспечение динамики обменного курса белорусского рубля на основе спроса и предложения на валютном рынке. Звучит убедительно, но при этом не указан срок, в течение которого следует это обеспечить: день, неделя, месяц…

Данное положение Основных направлений противоречит разрешению Нацбанка покупать и продавать валюту, поэтому и надо было бы определить срок, в течение которого он может давать рынку свободу или же забирать ее. Или же определить какие-то параметры курса рубля и его динамики, при достижении которых Нацбанку следует вмешиваться в торги. Но этого не сделано.

Отчасти отсутствие конкретных ориентиров для Нацбанка на валютном рынке оправданно. Во-первых, это будет препятствовать действиям спекулянтов, которые могли бы просчитывать операции главного банка страны, зная ограничения по его операциям. Во-вторых, в условиях, когда состояние валютного рынка Беларуси в значительной степени определяется состоянием зарубежного валютного рынка, в первую очередь России, устанавливать ориентиры нет особого смысла.

А ситуация в России меняется постоянно. Бюджет РФ на 2016 год был рассчитан исходя из того, что среднегодовая цена на нефть марки Urals составит 50 USD за баррель, а среднегодовой курс доллара – 63,3 RUB/USD. Но сейчас уже ясно: нефть будет стоить намного дешевле, а значит, курс доллара окажется существенно выше. Доллар уже сейчас стоит около 70 RUB, а нефть указанной марки – порядка 33 USD за баррель (Urals обычно примерно на 10% дешевле Brent).

Поэтому ясно, что бюджет придется пересчитывать, а заложенный в нем курс доллара – пересматривать. Многие российские эксперты ожидают курса в интервале 70-80 RUB/USD, и даже среди чиновников оптимистов все меньше. Так, глава российского Сбербанка Герман Греф 25 декабря выступил с пессимистичным прогнозом, отметив, что цены на нефть в 2016 году будут колебаться в пределах плюс-минус 10% от текущего уровня, а курс рубля будет падать.

Соответственно, и в Беларуси придется осуществить корректировку бюджета, так как он рассчитан исходя из тех же параметров, что и российский. Так что заложенное в бюджет РБ на 2016 год среднее значение курса доллара 18.700 BYR/USD обеспечено не будет. Если исходить из того, что указанный курс рассчитывался исходя из прогнозируемого среднего курса доллара по отношению к российскому рублю на уровне 63,3 RUB/USD, то можно ожидать, что по отношению к белорусскому рублю доллар в 2016 году должен в среднем стоить 20,5-23 тыс. BYR/USD. Это примерно соответствует курсу российской валюты в интервале 70-80 RUB/USD. Так что перспектива новой девальвации белорусского рубля в 2016 году (вызванной ослаблением российского рубля) эдак на 20%, к сожалению, вполне реальна.

Будем, конечно, надеяться, что этого не произойдет, и, в принципе, правительство России сможет удержать курс своей валюты от нового падения, что спасет и белорусский рубль. Однако в Центробанке России больше заботятся о сохранности золотовалютных резервов, чем о курсе рубля, поэтому шансов на реализацию такого сценария немного. А в Беларуси и возможностей удержать наш рубль на текущем уровне нет – ввиду небольшого объема резервов. Теоретически, конечно, стабильность можно обеспечить посредством существенного увеличения объемов привлечения иностранных инвестиций, но в условиях экономического кризиса даже самые отъявленные оптимисты на это не надеются.

Белорусские чиновники пока никак не комментируют ситуацию с возможным пересмотром бюджета и прогноза курса белорусского рубля на 2016 год – видимо, боятся испортить жителям нашей страны праздничное настроение. Но праздники не длятся вечно…

 

 

Тэги:

, , , ,

Прогноз курса рубля на неделю 16-20 сентября

На текущей неделе можно ожидать нового обвала курса доллара на БВФБ, причем довольно существенного, примерно на 2%. Но существует и другая возможность – снижение примерно на 0,5% (если белорусский рубль теперь привязан к российскому). В понедельник 16 сентября возможно небольшое ослабление как доллара, так евро и российского рубля. Прогноз курса доллара на прошедшей неделе не

В скачках курса доллара виноват Евразийский банк развития?

Возможной причиной значительных колебаний курсов иностранных валют на Белорусской валютно-фондовой бирже в последнее время может быть смена маркет-мейкера биржевого валютного рынка: со 2 сентября белорусский Банк Дабрабыт утратил этот статус и им стал Евразийский банк развития. Пока Национальный банк не объяснил, что происходит на рынке РБ, поэтому приходится рассматривать возможные варианты объяснения происходящих событий. Одной

Средства ПВО: простой ответ на сложный вопрос

Предприятия ВПК Беларуси разрабатывают средства противодействия ударным малогабаритным беспилотным летательным аппаратам. Практически сразу после атаки дронов и крылатых ракет хуситов на НПЗ Саудовской Аравии в СМИ началась полемика на тему защиты от кустарно изготовленных БПЛА и таких же крылатых ракет. Из которой однозначно следовал вывод о том, что на сцене появился очень серьезный противник для

Младшие братья как бедные родственники

Несмотря на обострение ситуации на западных рубежах Союзного государства, вооруженные силы Беларуси до сих пор не располагают современными средствами ПВО. 11 сентября госдепартамент США одобрил сделку по продаже Польше 32 многоцелевых истребителей пятого поколения F-35A. По данным Пентагона, стоимость этой партии самолетов составляет 6,5 млрд. долларов. «Продажа F-35 усилит безопасность Польши, как союзника США по

Фольксваген выпускает первый народный электромобиль

Автомобильный концерн Volkswagen на Международном автосалоне во Франкфурте-на-Майне представил свой первый серийный электромобиль, созданный на собственной платформе, который, как надеются в концерне, станет третьим народным автомобилем после «Жука» и «Гольфа». Модель называется ID.3. Ее запас хода в зависимости от батареи составляет от 330 до 550 км. Автомобиль действительно, будет сравнительно дешев: в базовой комплектации с пробегом в 330 км он

Курс рубля рухнул почти на 4%. Что это было?

Обвал курса белорусского рубля, произошедший в конце августа – начале сентября, скорее всего, вызван действиями Нацбанка и коммерческих банков, решивших ослабить белорусскую валюту в целях поддержки экспорта. Может ли это повториться? Странные вещи происходили в августе-сентябре на Белорусской валютно-фондовой бирже. В первой половине августа на бирже резко выросло предложение валюты, что привело к падению курсов

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 2

Риски нетипичных договоров Вторым основанием для дополнительных начислений налогов является ситуация, когда основной целью совершения хозяйственной операции являются неуплата (неполная уплата) и (или) зачет, возврат суммы налога (сбора). На практике данная ситуация является наиболее интересной и неоднозначной, как с юридической, так и с экономической точки зрения. По сути данная ситуация предполагает, что контролирующие органы в

Какие конъюнктурные шоки опасны для белорусской экономики?

Правительство Беларуси прогнозирует в 2020 году скромный роста ВВП – 2,5% против намеченных 4% в этом году. Но при этом уточняет, что рассчитывает на такой рост «в условиях отсутствия конъюнктурных шоков». Каких шоков белорусской экономике стоит опасаться в первую очередь? Правительство Беларуси на заседании 30 июля одобрило основные макроэкономические показатели на 2020 год. Рост ВВП