• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

В 2019 году обошлось без девальвации белорусского рубля, однако в банковской системе страны сформировалась угроза девальвации в виде примерно 3,5 млрд. рублей невостребованных экономикой денег, которые банкам некуда девать. Они размещают эти средства в Нацбанк на депозиты и в облигации, но средства могут попасть и на валютный рынок, спровоцировав обвал курса рубля.

Год назад, мы прогнозировали значительные колебания курса рубля и его падение, но только в случае нового обвала курса российского рубля в Москве. Российская валюта на этот раз удержалась от падения, более того, даже укрепилась. Поэтому у белорусского рубля не возникло внешнего повода для ослабления.

В таких условиях курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже за год (по данным на 13 декабря) снизился на 0,9% (по сравнению с 13 декабря 2018 года). Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля за год, то есть по сравнению с 13 декабря прошлого года выросла всего на 1,6%. И это при том, что инфляция составила по итогам 11 месяцев 2019 года 5%. Таким образом, белорусский рубль укрепился против доллара и корзины не только в номинальном, но и в реальном выражении.

Впрочем, курс российского рубля на БВФБ за рассматриваемый период времени вырос по отношению к белорусскому: на 4,8% (и 7,9%).

Таким образом, ситуация выглядит довольно благополучной. Однако это спокойствие было обеспечено Нацбанком за счет искусственного сдерживания рублевого кредитования посредством поддержания высоких ставок по рублевым кредитам, что привело к возникновению в банковской системе значительного объема неиспользуемых ресурсов.

Банкам некуда девать деньги

А именно, средняя ставка по новым банковским кредитам физическим лицам на срок свыше 1 года в ноябре текущего года снизилась всего до 10,24% годовых с 10,84% годовых в ноябре прошлого года. А ставка по аналогичным кредитам на срок до 1 года опустилась до 8,4% с 8,8%.

Кредиты юридическим лицам, номинированные в белорусских рублях, за год не подешевели. В частности, средняя ставка по новым краткосрочным кредитам в ноябре текущего года составила 11,04% против 11,02% в ноябре прошлого года. Аналогичная ставка по долгосрочным рублевым кредитам в ноябре текущего года равнялась 10,37% годовых, почти как и год назад, когда она составляла 10,3% годовых.

Ставки по рублевым депозитам населения в ноябре текущего года также оказалась выше, чем год назад. Так, средняя ставка по новым вкладам на срок до 1 года составила 8,76% годовых против 8,67% в ноябре прошлого года. Средняя ставка по новым рублевым депозитам населения на срок свыше года в ноябре текущего года составила 11,83% годовых против 11,73%.

Примерно такая же ситуация сложилась и с депозитами юридических лиц.

Такая денежно-кредитная политика привела к тому, что темпы роста сбережений населения и предприятий в банках оказались намного выше темпов выдачи кредитов.

В частности, срочные валютные депозиты физических лиц, номинированные в белорусских рублях, увеличились в ноябре по сравнению с октябрем на 134,8 млн. рублей – до 5,022 млрд. рублей, тогда как год назад они выросли за ноябрь на 52,6 млн. рублей. Переводные рублевые вклады физических лиц, то есть, в основном, их средства на карточках, в ноябре текущего года увеличились по сравнению с октябрем на 216,8 млн. рублей – до 3,016 млрд. рублей. Год назад прирост был намного ниже: 137,1 млн. рублей.

Таким образом, рублевые средства населения за год увеличились примерно на 2,2 млрд. рублей. Всего же рублевая денежная масса (М2*) за год  поднялась на 4,65 млрд. рублей. Прирост рублевого кредитного портфеля банков за год оказался намного ниже (3,2 млрд. рублей на 1 ноября текущего года), и в результате в банковской системе страны сформировался избыток рублевой ликвидности. Оценить величину избытка можно по объемам размещения облигаций и депозитов Нацбанка. На аукционах 11 декабря он отвлек с рынка примерно 3,5 млрд. рублей. Год назад ничего подобного не наблюдалось: на проведенном 12 декабря аукционе по размещению облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, спрос на данные ценные бумаги равнялся всего 623,25 млн. рублей.

Таким образом, избыток рублевых средств в банковской системе страны можно оценить в 3,5 млрд. рублей, причем за год он вырос примерно на 3 млрд. рублей.

Нацбанк стремится снизить темпы экономического роста

Если бы у нас существовал финансовый рынок, столь значительный объем невостребованных экономикой ресурсов привел бы к снижению ставок по рублевым кредитам. Но такого рынка у нас нет – его состояние определяется действиями Нацбанка, который решил препятствует рыночному снижению процентов, и забирает все излишки средств из банков.

До ноября текущего года Нацбанк делал это посредством размещения своих краткосрочных облигаций со сроком обращения, равным семи дням. Но теперь он проводит аукционы по привлечению средств на семидневные депозиты (по средам), а также размещает облигации со сроком обращения 91 и 364 дня (раз в месяц).

В принципе, это можно рассматривать как позитивное явления, ведь таким образом в Беларуси формируется рынок ценных бумаг. Но ситуация на самом деле далека от нормальной. Дело в том, что обычно правительства различных стран выпускают свои ценные бумаги для того, чтобы получить средства для реализации каких-либо проектов и финансирования дефицита бюджета. Именно так, в частности, уже десятки лет действует правительство США, размещая на внешнем и внутреннем рынках свои ценные бумаги. То есть, в США облигации выпускаются для ускорения экономического роста.

В Беларуси ситуация прямо противоположная. Бюджет исполняется с профицитом. Более того, Нацбанк изымает ресурсы из банковской системы, чтобы еще больше снизить объемы финансирования экономики и замедлить экономический рост в стране.

В принципе, в других странах центробанки иногда также действуют в подобном духе. Но это осуществляется в целях охлаждения экономики, когда она рискует перегреться, то есть темпы роста ВВП очень велики. В Беларуси по итогам января-ноября ВВП увеличился всего на 1,1%. То есть белорусский Нацбанк действует так, как будто рост ВВП в размере 1,1% слишком велик и целенаправленно препятствует его увеличению.

При этом правительство и Нацбанк активно стараются привлечь иностранные инвестиции. И это при том, что около 3,5 млрд. рублей, то есть почти 1,5 млрд. долларов, принадлежащих внутренним инвесторам, никак не используются. Все это выглядит очень странно, тем более, что направить эти средства на инвестиции можно было бы и без снижения ставок по кредитам, организовав размещение акций белорусских предприятий на внутреннем рынке. Но и этого Минфин и Нацбанк не делают.

Помимо негативного влияния на рост ВВП, возникновение избытка рублевых ресурсов создает риск для стабильности курса белорусского рубля, который будет постоянно увеличиваться, так как избыток рублей в 2020 году будет возрастать (если Нацбанк не изменит свою политику или не придумает, как связать данные средства). Ведь в случае возникновения форс-мажорных обстоятельств на внешних рынках, допустим, обвала курса российского рубля, это может спровоцировать перевод лишних рублевых средств белорусских банков в валюту, что усугубит девальвацию рубля. И такой сценарий вполне вероятен, так как глобальный экономический кризис, как думает все большее число экспертов и финансистов, может наступить уже в 2020 году.

Тэги:

, , , ,

Поликлиники Минска прекращают оказание плановой помощи

В связи со складывающейся эпидемиологической ситуацией по заболеваемости коронавирусной инфекцией, а также в целях своевременного оказания квалифицированной медицинской помощи пациентам с инфекцией COVID-19 и лицам, контактным с ними, комитетом по здравоохранению Мингорисполкома подготовлен приказ от 03.12.2020 № 632 « О прекращении оказания плановой медицинской помощи в городских поликлиниках», в соответствии с которым с 4 декабря

Прогноз курса рубля на неделю 30 ноября – 4 декабря

Подъем курса доллара на БВФБ может продолжиться и составить еще 0,5-1%. Хотя не исключено и прекращение ослабления рубля. В понедельник 30 ноября доллар может подешеветь на доли процента. Ожидания снижения курса доллара на Белоруской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе не оправдались: средневзвешенный курс американской валюты вырос на 1,2% и достиг 2,5817 рубля за доллар. Неожиданно

Скидки в декабре в магазинах Минска: где купить дешевле

Как сообщает Главное управление потребительского рынка Мингорисполкома, в декабре 2020 года в торговых организациях столицы пройдут «Дни скидок»: ОАО «ЦУМ Минск»: 2, 3, 4, 5 декабря – 23% на все непродовольственные товары розничной ценой свыше 5 рублей; 9, 10, 11, 12, 16, 17, 18, 19 декабря – 25% на все непродовольственные товары розничной ценой свыше 5

Лукашенко приехал в Витебск

Александр Лукашенко сегодня совершает рабочую поездку в Витебскую область, сообщает  БЕЛТА. Он планирует посетить Витебский областной клинический родильный дом, где ему доложат о деятельности данного учреждения здравоохранения и его работе в условиях COVID-19. Александр Лукашенко также примет участие в заседании областного штаба по вопросам противодействия коронавирусной инфекции в Витебской области. В сложившейся эпидемиологической ситуации Витебский

Как белорусам заработать на приближающемся обвале доллара?

Появление вакцин против коронавируса снижает спрос на мировом рынке на доллары США, что может привести к падению курса американской валюты в 2021 году на 20%. Белорусский рубль подорожает, как и другие валюты, но есть вложения, которые могут обеспечить больший доход. Уже несколько стран объявили о начале массовой вакцинации в декабре текущего года – США, Германия

Белорусские власти пытаются подстегнуть инвестиционное сотрудничество с Китаем

На фоне ухудшения отношений с Евросоюзом и перспектив привлечения европейских инвестиций из-за политического кризиса в стране белорусские власти рассчитывают активизировать инвестиционное сотрудничество с Китаем.

Запуск БелАЭС остановит экспорт белорусской электроэнергии в Европу

Вслед за энергетическим пуском первого энергоблока БелАЭС, который назначен на 7 ноября, поставки белорусской электроэнергии через расположенную в Литве площадку энергобиржи NordPool на европейский рынок будут прекращены. При этом страны Балтии постарались исключить возможности российского посредничества для экспорта белорусской электроэнергии в Европу. Литовский оператор системы передачи электроэнергии Litgrid установит в ноябре 2020 года, то есть

В Беларуси началась кредитная накачка экономики

Причиной девальвации белорусского рубля в августе стал не только рост спроса населения на валюту, но и резкий рост объемов кредитования белорусскими банками предприятий, только за август набравшими 1,15 млрд. рублей кредитов. Оплатил этот бум заимствований Нацбанк, предоставивший банкам 2 трлн. рублей. В третьей декаде августа в Беларуси возник ажиотажный спрос на иностранную валюту, а Национальный