8.06.2019, 7:36
Прогноз курса рубля на неделю 10-14 июня
Средневзвешенный курс доллара на торгах БВФБ может снизиться примерно на 0,5-1%, а евро и российский рубль могут подорожать на доли процента. Падение курса доллара на величину до 0,5% возможно уже в понедельник 10 июня.
Средневзвешенный курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе не вырос, как прогнозировалось, а уменьшился на 0,3% и составил на 7 июня 2,0925 рубля за доллар.
Средневзвешенный курс евро при этом увеличился на 0,8% – до 2,3568 рубля за евро.
В то же время, аналогичный курс российского рубля тоже увеличился, но в меньшей степени: на 0,3%, достигнув 7 июня 3,217 белорусского рубля за 100 российских.
Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля также изменилась не так, как ожидалось, она не снизилась, а увеличилась на 0,2%. Среднедневной объем торгов иностранными валютами на БВФБ при этом составил 40,8 млн. рублей против 57,7 млн. рублей за предшествовавшую неделю.
Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют
При этом избыток рублевой ликвидности в белорусской банковской системе на прошедшей неделе резко вырос. Спрос на облигации Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, на аукционе 5 июня увеличился до 1 464,26 млн. рублей с 825,27 млн. рублей на аукционе 29 мая. Нацбанк оставил ставку отсечения равной 9,9993% годовых. Не изменилась и средневзвешенная ставка (9,9888%). Объем размещения оказался равным спросу.
На прошедшей неделе Всемирный банк опубликовал очередной обзор мировой экономики и отдельных стран, в том числе и Беларуси. Ожидания оказались довольно пессимистичными. Эксперты ВБ считают, что традиционные для Беларуси внешние рынки находятся в состоянии стагнации, а финансовая поддержка со стороны России сокращается. Исходя из таких соображений, они полагают, что в 2019 году ВВП Беларуси увеличится всего на 1,8%, в 2020 году – на 1,3%, а в 2021 – на 1,2%. Этот прогноз сделан исходя из предположения, что Беларусь получит по крайней мере 50-процентную компенсацию потерь от налогового маневра в России. Если этого не произойдет, то ВВП может увеличиться в 2019 году даже в меньшей степени, чем это прогнозирует ВБ.
Довольно негативно в банке оценивают и перспективы внешней торговли Беларуси. ВБ прогнозирует рост экспорта товаров и услуг РБ в 2019 году на 2,4%, а увеличение импорта – на большую величину: 3,2%. Сальдо счета текущих операций ожидается равным минус 2,1% от ВВП.
Изменение стоимости валютной корзины в начале июня текущего года оказалось противоположным изменению год назад. К этому могло привести существенное изменение состояния белорусского экспорта в связи с поставкой некачественной нефти из России, а также временной приостановкой ее транспортировки по нефтепроводу «Дружба». Россия согласилась рассмотреть вопрос о компенсации Беларуси потерь, однако когда это произойдет и в каком объеме, неизвестно, а снижение доходов белорусских компаний уже произошло. К сокращению поступления валюты в страну могло привести и падение цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке.
К тому же, стоит обратить внимание на рост избытка рублевой ликвидности. На аукционе по размещению облигаций Нацбанка 6 июня 2018 года спрос на них составил всего 641,45 млн. рублей, более чем в 2 раза меньше, чем на первом июньском аукционе в текущем году. Не исключено, что правительство наконец-то решило увеличить денежную поддержку экономики. Как никак правительство в 2019 году должно увеличить ВВП на 4%, а до этого далеко, тем более, что, как отметил Всемирный банк, на традиционных белорусских внешних рынках стагнация. Впрочем, возможно в стране просто раньше, чем в прошлом году увеличились объемы финансирования сельскохозяйственных работ.
В связи с этим можно ожидать, что в текущем году тенденция к росту стоимости валютной корзины формируется на две недели раньше, чем год назад. На текущей неделе будем ожидать ее увеличения на 0-0,5%.
Курс доллара по отношению к евро
Европейская валюта на прошедшей неделе резко подорожала, чему способствовали несколько факторов. Из-за притока средств в американские ценные бумаги доходность десятилетних облигаций Казначейства США опустилась 3 июня до 2,04% годовых, что является минимальным уровнем с сентября 2017 года. Кроме того, производственный индекс деловой активности ISM в США в мае снизился на 0,7 пункта по сравнению с апрелем и составил 52,1 пункта, хотя ожидался его рост. Число рабочих мест в частных компаниях США в мае выросло на 27 тысяч, что оказалось намного ниже ожиданий. Впрочем, индекс деловой активности iSM в непроизводственной сфере американской экономики вырос до 56,9 пунктов с 55,5 пунктов в апреле.
Эти данные произвели впечатление не только на инвесторов, но и на председателя ФРС Джерома Пауэлла, который 4 июня в ФРБ Далласа заявил, что в ФРС внимательно следят за последствиями проблем с торговыми переговорами и других вопросов для экономики США, «и, как и всегда, готовы адекватно ответить, чтобы поддержать рост, рынок труда и инфляцию». Более того, он заявил, снижение процентных ставок практически до нуля «обязательно потребуется в той или иной форме в будущем». Таким образом, похоже, что Джером Пауэлл окончательно уступил натиску президента Дональда Трампа и решил последовать его рекомендациям снижать ставки и ослаблять доллар.
Негативным для доллара оказалось и выступление главы Европейского Центробанка Марио Драги 6 июня. В этот день состоялось заседание ЕЦБ, на котором было принято решение оставить ставки банка без изменения. Но глава ЕЦБ не сообщил, как от него ожидали, о смягчении политики банка, хотя и заметил, что банк будет действовать без промедления в случае ухудшения ситуации. Но он рассчитывает на то, что инфляция в еврозоне итак вырастет до цели ЕЦБ, хотя в ближайшие месяцы она, возможно и замедлиться.
А 7 июня подтвердились самые худшие ожидания в отношении американской экономики. Занятость в несельскохозяйственном секторе экономики США в мае выросла на 75 тыс., что оказалось намного меньше, чем ожидалось. Впрочем, Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING, заметил, что снижение темпов роста занятости объясняется не отсутствием достаточного количества вакансий, а трудностями их заполнения. Это означает, что возможно увеличение темпов роста зарплаты.
Произошедшие события показывают, что вполне возможна смена тенденции к усилению доллара США по отношению к евро на тенденцию к ослаблению. Поэтому на текущей неделе будем ожидать роста курса евро, но на этот раз небольшого – порядка 0,5%.
Курс российского рубля по отношению к доллару
Российский рубль на прошедшей неделе укрепился по отношению к доллару США за компанию с другими валютами. Помешать этому процессу не помогло даже снижение цен на нефть на мировом рынке. Курс доллара США на Московской бирже 7 июня опустился ниже 65 рублей за доллар.
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на Петербургском международном экономическом форуме заявила о готовности рассматривать в ближайшее время снижение ключевой ставки ЦБ. Это также поддержало курс российской валюты.
Несколько притормозить укрепление рубля должно увеличение объема приобретения валюты Банком России для Минфина в июне на 9,8 млрд. рублей по сравнению с предыдущим месяцем. По оценкам экспертов Райффайзенбанка это превышает ожидаемый приток валюты в страну от экспорта, но банки смогут удовлетворить возросший спрос со стороны ЦБ за счет накопленных в прошлые месяцы свободных валютных средств.
Таким образом, в ближайшие дни снижение курса доллара на Московской бирже может продолжиться и за неделю может составить порядка 0,5%.
Курс белорусского рубля по отношению к доллару
Если сделанные прогнозы сбудутся, то курс доллара США на торгах БВФБ на текущей неделе опять уменьшится, на этот раз на величину около 0,5-1%. Курсы евро и российского рубля при этом могут подняться на доли процента.
Прогноз на понедельник 10 июня
Во второй половине пятницы 7 июня на Московской бирже курс доллара опустился примерно на 0,3% — до 64,86 рубля за доллар.
А на рынке форекс во второй половине торгового дня 7 июня курс евро вырос примерно на 0,7% и достиг 1,1334 доллара за евро.
В связи с этим на открытии торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже 10 июня возможно снижение курса доллара на величину до 0,5%.
