Прогноз курса рубля на неделю 6-11 мая

Можно ожидать, что средневзвешенный курс доллара на БВФБ за два рабочих дня 10-11 мая поднимется на величину около 0,5% на фоне снижения курса российского рубля. Это должно произойти, собственно,  в пятницу 10 мая.

Средневзвешенный курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе вплоть до 4 мая менялся в соответствии с прогнозом, то есть рос, но 4 мая резко снизился и по итогам недели опустился на 0,1% – до 2,109 рублей за доллар.

Средневзвешенный курс евро при этом поднялся на 0,5% – до 2,362 рублей за евро.

А аналогичный курс российского рубля упал на 0,6% и составил 4 мая 3,2426 белорусских рублей за 100 российских.

Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля не выросла, как ожидалось, а снизилась на 0,2%. Объем торгов валютами на БВФБ в среднем за день был небольшим и составил 40 млн. рублей против 71,1 млн. рублей на предыдущей неделе.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

В банковской системе РБ сохраняется избыток рублевой ликвидности. На состоявшемся 2 мая аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения 8 дней, спрос на них составил 880,96 млн. рублей против 523,02 млн. рублей на предыдущем аукционе. Ставка отсечения осталась на прежнем уровне (9,9955% годовых), средневзвешенная ставка также не изменилась (9,9763%), а объем размещения оказался практически равным спросу.

Национальный банк РБ 3 мая принял решение оставить ставку рефинансирования на прежнем уровне (10%). Глава банка Павел Каллаур провел пресс-конференцию, примерно как глава  ФРС США Джером Пауэлл 1 мая. Однако неожиданностей в выступлении белорусского банкира, в отличие от речи заокеанского коллеги, не было. Нацбанк проводит крайне осторожную политику и стремится оставить ставки на текущем уровне, то есть действует практически как ФРС. Но если ставки ФРС находятся в диапазоне 2,25-2,5% годовых, то ставка рефинансирования Нацбанка равна 10%. Но президент Беларуси Александр Лукашенко, в отличие от президента США Дональда Трампа, не требует снижения ставок. Александр Лукашенко, похоже, считает необходимым перед парламентскими и президентскими выборами сохранить финансовую стабильность, которая, взятая сама по себе, является одним из несомненных достижений.

Павел Каллаур в своем выступлении отметил рост инфляции в начале 2019 года до 5,8% в марте, а также замедление темпов экономический роста. Он сообщил, что по оценке Нацбанка экономическая активность находится вблизи своего равновесного уровня, а монетарные условия, отражающие общее влияние процентных ставок и обменного курса на экономику, остались близкими к нейтральным.

Во II квартале 2019 года инфляция, как ожидают в Нацбанке, будет выше целевого ориентира, но во II полугодии влияние временных факторов ожидается заметно слабее, что приведет к снижению инфляции и ее приближению к целевому уровню к концу 2019 года. В то же время, Павел Каллаур отметил риски, которые могут привести к росту темпов инфляции. В частности, это падение цен на нефть, что может привести к росту инфляции в РФ и ее экспорту в Беларусь.

Решение Нацбанка, так же как и комментарий Павла Каллаура, не содержал ничего неожиданного для рынка. Поэтому они вряд ли окажут влияние на курс белорусского рубля.

Праздничная неделя будет состоять всего из двух рабочих дней, и прогнозировать какую-либо динамику сложно. В прошлом году стоимость корзины валют в период майских праздников выросла, но затем продолжила снижение. В текущем году пока корзина дешевеет, но весьма умеренно. Поэтому будем ожидать сохранения ее стоимости примерно на текущем уровне. В то же время, сосредоточение торгов валютами за неделю в течение одного дня чревато неожиданностями, поэтому нельзя исключить значительного изменения стоимости корзины.

Курс доллара по отношению к евро

Курс доллара на БВФБ на прошедшей неделе колебался в значительных пределах, что было вызвано неожиданными событиями в США. 1 мая Комитет по операциям на открытом рынке ФРС оставил на прежнем уровне (2,25-2,50%) ставку по федеральным фондам, что ожидалось. А вот заявления главы ФРС Джерома Пауэлла, сделанные им на пресс-конференции после заседания комитета, удивили экспертов. Практически все прогнозировали, что после недавних заявлений ФРС о возможном отказе от политики ужесточения, Джером Пауэлл подтвердит эту линию, но этого не произошло. Он сказал, что факторы, которые негативно влияют на инфляцию, могут быть временными и он не видит веских оснований для изменения политики ФРС в ту или другую сторону. Он заявил, что экономика продолжает идти по здоровому пути и Комитет считает, что нынешняя политическая линия является правильной. Это прямой вызов президенту США Дональду Трампу, который неоднократно заявлял, что ФРС проводит слишком жесткую денежную политику.

В результате настроения участников рынка форекс кардинально изменились. Если до этого заявления главы ФРС большинство экспертов ожидали, что уже до конца текущего года ЦБ снизит ставки, то после заявления мнения экспертов разделились примерно поровну в пользу снижения и отсутствия его.

Но 3 мая курс евро вырос, несмотря на снижение безработицы в США до  минимального уровня за 49 лет – 3,6% (прогнозировалось 3,8%). Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе экономики США увеличилось на 263 тыс., что намного превысило прогнозы. Но курс евро на рынке форекс поднялся до 1,12 долларов за евро. Эксперты предполагают, что такая реакция могла быть вызвана фиксацией прибыли после роста курса доллара, а также низким ростом заработной платы, составившим 0,2% по сравнению с мартом. Кроме того, индекс деловой активности в сфере услуг в США неожиданно снизился в апреле до 55,5 пункта с 56,1 пункта в марте.

В то же время были и другие основания для ослабления доллара. В частности, вице-президент США Майк Пенс в интервью CNBC спустя примерно час после появления данных о безработице заявил, что признаков усиления инфляции не видно, хотя экономика бурлит и ФРС в такое время должна рассмотреть возможность снижения ставок. Это, возможно, компенсировало заявление Джерома Пауэлла, сделанное им 1 мая.

Тем не менее, потенциал доллара еще явно не исчерпан, в то время как евро предстоит испытание не только экономикой, но и политикой. Приближаются выборы в европарламент, на которых ожидается значительное усиление позиций крайне правых сил. Это не пойдет на пользу евро, поэтому на текущей неделе можно ожидать снижения курса евро на рынке форекс примерно на 0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

На прошедшей неделе в США был вновь поднят вопрос о санкциях в отношении России. Лидер демократов в сенате Чак Шумер 1 мая предложил ввести дополнительные санкции против президента России Владимира Путина, а также людей, пытающихся вмешаться в выборы в США. Впрочем, это не было единственной причиной ослабления рубля. После выхода данных Минэнерго США о росте запасов нефти в стране за неделю на 9,9 млн. баррелей – до максимального уровня с 2018 года, и подъеме добычи нефти до абсолютного максимума в размере 12,3 млн баррелей в день, цена на нефть марки brent опустилась ниже уровня 70 долларов за баррель. После этого 2 мая курс доллара на Московской бирже вырос на 1,3% и уверенно закрепился выше уровня 65 рублей за доллар.

Эксперты обращают внимание на то, что падение цен на нефть может продолжиться, так как на нефтеперерабатывающих заводах начинается сезон профилактических работ, что приведет к снижению спроса на нефть.

Это может привести к формированию тенденции к ослаблению российского рубля, вызванного снижением притока валюты в страну и значительными объемами ее покупки Банком России для Министерства финансов РФ.

К числу экспертов, которые предсказывают ослабление российской валюты, на прошедшей неделе добавились технические аналитики. Они обнаружили, что 2 мая курс доллара пробил свою 50-дневную скользящую среднюю линию, что указывает на изменение тренда, то есть на начало ослабления рубля и его перехода в диапазон 65-70 рублей за доллар.

С учетом того, что продолжение снижения цен на нефть на мировом рынке весьма вероятно, можно ожидать, что курс доллара на Московской бирже на текущей неделе продолжит подъем и увеличится на 0-0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Если сделанные прогнозы сбудутся, то средневзвешенный курс доллара на БВФБ за неделю должен вырасти примерно на 0,5%.

Прогноз на пятницу 10 мая

На текущей неделе в Беларуси будет всего 2 рабочих дня, первые торги состоятся только 10 мая. А 11 мая – на мировых рынках нерабочий день. Поэтому можно ожидать, что все белорусские покупатели и продавцы валюты ринутся на биржу 10 мая. И в этот день должны быть реализованы все прогнозы за неделю.