22.12.2018, 18:48
Прогноз курса рубля на неделю с 26 по 29 декабря
Ожидается продолжение укрепления доллара США, средневзвешенный курс которого на Белорусской валютно-фондовой бирже может подняться еще на 0,5% на фоне ослабления евро и российского рубля.
На прошедшей неделе средневзвешенный курс доллара США на БВФБ, как и ожидалось, вырос, но в несколько большей степени: на 0,9% (до 2,1408 рублей за доллар 22 декабря).
В то же время, средневзвешенный курс евро увеличился даже больше, чем курс доллара, хотя ожидалось его небольшое снижение. За неделю курс евро поднялся на 1,3% – до 2,4354 рублей за евро.
А курс российского рубля неожиданно рухнул, а не немного снизился, как ожидалось, причем, весьма значительно: на 2,7% – до 3,1074 белорусских рублей за 100 российских.
Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля уменьшилась, что совпало с прогнозом, но более значительно: на 0,8%. При этом среднедневной объем торгов валютами на БВФБ вырос почти в 2 раза по сравнению с предшествовавшей неделей и достиг 100,8 млн. рублей. Собственники валюты, похоже, решили продать ее перед праздниками, воспользовавшись относительно высокими курсами доллара и евро. В основном выросло предложение долларов.
Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют
Похоже, что вырученные от продажи рубли ушли в бюджет РБ, так как в банковской системе РБ вновь возник дефицит рублевой ликвидности. В связи с этим Нацбанк в среду 19 декабря вместо аукциона по размещению своих облигаций провел аукцион по предоставлению банкам кредитных ресурсов сроком на 7 дней. Спрос на них составил 490,2 млн. рублей, предоставлено было 413,2 млн. рублей, причем средневзвешенная ставка составила 10,99% годовых, а ставка отсечения – 10,95% годовых. На предыдущем аукционе, состоявшемся 28 ноября, ставка отсечения была такой же, а средневзвешенная чуть ниже: 10,96% годовых.
Национальный банк 19 декабря принял решение сохранить ставку рефинансирования на уровне 10%. Отказ от ее снижения в Нацбанке объяснили риском увеличения инфляции в 2019 году сверх установленного ориентира в 5%. Нацбанк, как сообщил 20 декабря его председатель правления Павел Каллаур, ориентируется на снижение данной ставки, и прогнозирует ее величину на конец 2019 года на уровне 9-10%.
Павел Каллаур также сообщил об изменении информационной политики банка. Вопрос о ставке рефинансирования в 2019 году будет рассматриваться на ежеквартальных заседаниях правления Нацбанка, после которых будет публиковаться пресс-релиз (ориентировочно в 14:00), а в 15:00 будет проводиться специальный брифинг. Список дат заседания правления Нацбанка размещен на его сайте. Ближайшее из них состоится 6 февраля.
Национальное собрание РБ на прошедшей неделе приняло основные финансовые документы на 2019 год, то есть закон о бюджете и фонде социального страхования. Были приняты и изменения в Налоговый кодекс. Бюджет сформирован без учета возможной компенсации от России за потери, которые может понести белорусская сторона от налогового маневра в РФ.
А президент Беларуси 20 декабря подписал указ № 483 «О задачах социально-экономического развития РБ на 2019 год» и указ № 484 «Об утверждении Основных направлений денежно-кредитной политики РБ на 2019 год». Рост ВВП запланирован на уровне 4% (это оптимистичный прогноз, пессимистичный – около 2%), реальные располагаемые денежные доходы населения должны увеличиться на 3,4%, инфляция не должна превысить 5%.
На текущей неделе состоится важное событие, которое может оказаться даже историческим: 25 декабря в Кремле должна состояться встреча президента Беларуси Александра Лукашенко и президента России Владимира Путина. На ней может быть решен вопрос о том, в каком направлении будет в дальнейшем развиваться Союзное государство РБ и РФ. То ли сохранится текущее состояние неопределенности, то ли начнутся реальные объединительные процессы. Судя по последним выступлениям президентов, они не собираются уступать. То есть, Россия не хочет увеличивать финансирование Беларуси без получения некоторых контрольных функций над ее экономикой. А белорусская сторона хочет получить дополнительные ресурсы, не беря на себя никаких четких обязательств.
Таким образом, исход встречи, скорее всего, окажется нулевым с точки зрения принципиальных изменений, но российская сторона, а возможно и белорусская в чем-нибудь второстепенном уступят, чтобы не портить отношения совсем. Поэтому влияние данной встречи на курс рубля, скорее всего, окажется равным нулю. Но если результаты встречи будут восприняты в Беларуси негативно, то спрос на валюту со стороны ее населения и компаний может вырасти, что окажет давление на курс рубля.
Судя по дефициту рублей в банковской системе Минфин пока не пошел на увеличение бюджетных расходов. Если он проявит твердость и на текущей неделе, это поддержит рубль и компенсирует традиционный рост спроса на валюту в конце года. Поэтому на текущей неделе можно ожидать колебаний стоимости корзины в районе текущего значения, то есть нулевого изменения по итогам недели.
Курс доллара по отношению к евро
На прошедшей неделе Федеральная резервная система США показала, что она не такая уж и независимая. Президент США Дональд Трамп 17 декабря возмутился ее намерением повысить ставки по федеральным фондам. В ФРС прислушались к мнению президента, и хотя ставки все-таки 19 декабря подняли (на 0,25 процентного пункта – до 2,25-2,5%), тем не менее, решили, что в 2019 году увеличат их не три раза, а два. Кроме того глава ФРС Джером Пауэлл заявил, что существует значительная неопределенность в отношении дальнейшего пути изменения ставки, то есть и это решение не является окончательным.
Реакция рынков на действия ФРС была довольно странной. Вначале рынки расценил данное решение как достаточно жесткое, в связи с чем фондовые индексы США упали, курс доллара против евро вырос, а нефть подешевела. Однако затем курс евро на рынке форекс неожиданно вырос, хотя снижение цен акций и нефти продолжилось. Большинство экспертов объяснило это тем, что участники валютного рынка якобы оценили действия ФРС как мягкие, хотя на остальных рынках остались при прежнем мнении. Аналитик ВТБ 24 Алексей Михеев предположил, что рост курса евро – это дело рук крупных валютных спекулянтов.
Впрочем, можно отметить, что давление на доллар оказали разногласия между Дональдом Трампом и конгрессом, который отказался выделять деньги на строительство стены с Мексикой. Это может привести к частичной остановке финансирования работы правительства. Кроме того, Еврокомиссия и правительство Италии пришли к согласию насчет бюджета страны на 2019 год.
Как бы то ни было, рост курса евро против доллара на рынке форекс на прошедшей неделе кажется чрезмерным, возможно, тут действительно замешаны спекулянты. Поэтому на текущей неделе будем ожидать коррекции курса на 0,5-1%.
Курс российского рубля по отношению к доллару
Российский валютный рынок на прошедшей неделе пошел вразнос. В США вновь начались разговоры о введении новых санкций в отношении РФ, а две группы экспертов, работавшие по заказу сената США, опубликовали доклады, в которых пришли к выводу о вмешательстве РФ в президентские выборы в США. Стало ясно, что за новыми санкциями дело не станет.
Кроме того, на мировом рынке продолжился обвал цен на нефть. Эксперты объясняют его наличием сомнений в том, что странам ОПЕК удастся сбалансировать ее спрос и предложение. Ситуацию усугубило отсутствие реакции на происходящие события со стороны нефтедобывающих стран. Так, министр энергетики Саудовской Аравии Халед аль-Фалех заявил, что происходящее снижение цен на нефть объясняется случайными факторами и спекулятивными моментами, поэтому нужно просто подождать и дела выправятся. Он выразил уверенность в том, что в 2019 году рынок нефти сбалансируется. Но пока до этого не дошло, и 21 декабря нефть марки brent опускалась к уровню 53 долларов за баррель.
Возможно, что спрос на валюту в РФ на прошедшее неделе увеличился в связи с выплатой долгов иностранными компаниями, а также в спекулятивных целях. Чем бы это ни вызывалось, рубль залихорадило, и даже налоговые платежи, осуществление которых завершается 25 декабря, не смогли его поддержать.
Лихорадка, по-видимому, продолжится и в последние дни перед Новым годом. Скорее всего, тенденция бегства от рубля будет преобладать, в связи с чем можно ожидать роста курса доллара на Московской бирже на 0-0,5%, хотя возможны и более значительные колебания.
Курс белорусского рубля по отношению к доллару
В случае реализации сделанных выше прогнозов курс доллара на торгах БВФБ на текущей неделе может подняться примерно на 0,5%. Вероятны значительные скачки курсов под воздействием неожиданных событий и спекулянтов.
