Прогноз курса рубля на неделю с 9 по 13 июля

Возможно изменение курса доллара на БВФБ в рамках бокового коридора, то есть, по итогам недели может произойти как его увеличение, так и снижение на доли процента. Не исключены резкие колебания курсов валют – торговая война набирает обороты.

Надежды на дальнейший рост курса доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе не оправдались: средневзвешенный курс снизился на 0,5% и составил 7 июля 1,9802 рублей за доллар. Но причины, которые привели к этому, вряд ли можно было предвидеть: улучшились экономические показатели в Германии, а в США данные по рынку труда не оправдали ожидания.

В то же время, средневзвешенный курс российского рубля за неделю опустился еще больше: на 0,9% и составил 7 июля 3,1428 белорусских рублей за 100 российских.

Средневзвешенный курс евро на БВФБ на прошедшей неделе поднялся на 0,5% — до 2,3248 рублей за евро.

Стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля на БВФБ за прошедшую неделю не выросла, как ожидалось, а уменьшилась еще на 0,3%. А объем торгов в среднем за день увеличился до 65,2 млн. рублей с 59,1 млн. рублей на предшествующей неделе.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Стабильное снижение валютной корзины, которое происходит практически неизменными средними темпами примерно с начала 2018 года, указывает на то, что этот процесс, возможно, не является рыночным, а управляется Национальным банком РБ. Не исключено, что тот постепенно снижает объемы покупки валюты на внутреннем рынке, чтобы отказаться от искусственной девальвации белорусского рубля. Но комментариев к своей политике на валютном рынке Нацбанк не дает.

На прошедшей неделе он только сообщил, что в июне продолжал приобретать валюту на внутреннем рынке РБ, упомянув об этом в числе факторов, которые способствовали пополнению золотовалютных резервов страны. Эти резервы в июне сократились всего на 108,2 млн. долларов (до 6,8 млрд. долларов), хотя Нацбанк и Совмин погасили свои обязательства в иностранной валюте на 424 млн. долларов.

При этом физические лица в июне продали валюты банкам больше, чем купили, на 139,1 млн. долларов. Это намного меньше, чем в мае, когда они реализовали в чистом выражении валюты на 207,3 млн. долларов. Субъекты хозяйствования – резиденты РБ купили в июне валюты в чистом выражении на 52,8 млн. долларов, а нерезиденты продали на 51,3 млн. долларов. Так что, снижение стоимости валютной корзины, с точки зрения состояния внутреннего валютного рынка РБ оправдано.

В банковской системе РБ продолжает сохраняться некоторый избыток рублевой ликвидности. На состоявшемся 4 июля аукционе по размещению рублевых облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, спрос на них вырос до 659,26 млн. рублей с 535,79 млн. рублей на предыдущем аукционе 27 июня. Вырос и фактический объем размещения: до 588,27 млн. рублей с 394,77 млн. рублей. А средневзвешенная ставка размещения поднялась до 9,9679% годовых с 9,9155% на предыдущем аукционе.

Белорусский Минфин 7 июня зачем-то сообщил, что во втором полугодии планируется повысить зарплаты бюджетникам. Возможно, это является следствием наличия значительного профицита бюджета, достигшего по итогам января-мая 2018 года 3,6 млрд. рублей. В таких условиях отказ от повышения зарплат выглядел бы слишком странным. Таким образом, к концу текущего года средняя зарплата в стране вполне может вырасти до 1 тыс. рублей (в мае она составила уже 943,9 рублей).

На текущей неделе будем ожидать продолжения тенденции к снижению стоимости валютной корзины, то есть ее уменьшения еще на 0-0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

К укреплению евро на прошедшей неделе привели не только экономические данные. Европейскую валюту поддержали слухи о возможной взаимной отмене пошлин на ввоз автомобилей ЕС и США, а также сообщение информационного агентства Bloomberg о том, что повышение ставок Европейского центробанка возможно в сентябре или ноябре 2019 года.

В то же время, данные по рынку труда США были смешанными. Число рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях экономики в июне выросло на 213 тысяч, превысив ожидания роста на 195 тыс. Однако безработица увеличилась до 4% с 3,8%, так как число безработных выросло примерно на 500 тыс. человек, по-видимому, в связи с окончанием учебного года. Почасовая зарплата выросла в меньшей степени, чем ожидалось: на 0,2% (а не на 0,3%) – до 26,98 долларов.

К тому же доллар получил поддержку от опубликованных протоколов последнего заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США. Как оказалось, члены комитета настроены продолжить повышение ставок, несмотря на риски, связанные с торговыми войнами.

Как бы то ни было, в последние недели сформировалась тенденция к росту курса евро против доллара на рынке форекс. Можно ожидать, что пока она будет продолжаться, так как дела в ЕС потихоньку налаживаются. Поэтому на текущей неделе будем ожидать роста курса евро против доллара на рынке форекс примерно на 0-0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Цены на нефть на мировом рынке на прошедшей неделе пошли вниз, во многом благодаря президенту США Дональду Трампу, который активно критиковал страны ОПЕК за чрезмерно высокие цены на нефть. Например, 4 июля Дональд Трамп, как обычно в своем блоге в Twitter, написал, что цены на бензин растут из-за ОПЕК, и потребовал неизвестно от кого: «Снизьте цены прямо сейчас!». Как ни странно, Саудовская Аравия действительно объявила о снижении экспортных цен на нефть. А тут еще и запасы нефти в США за последнюю неделю июня не сократились, а выросли на 1,2 млн. баррелей.

Более того, 30 июня Дональд Трамп сообщил, что король Саудовской Аравии Салман ибн Абдул-Азиз ас-Сауд согласился увеличить добычу нефти в пределах 2 млн. баррелей, а затем телекомпания Аль-Джазира сообщила о том, что Саудовская Аравия согласилась с требованием США нарастить производство нефти.

Точку в этой цепочке негативных событий для нефти поставило появившееся 6 июля сообщение Wall Street Journal о том, что Саудовская Аравия отказывается от  IPO государственной нефтяной компании Aramco. Это лишает саудитов одного из стимулов поддерживать высокий уровень цен на нефть.

Давление на цены на нефть оказало и начало боевых действий в торговой войне США и Китая, которые 6 июня ввели наконец-то пошлины на импорт товаров. США обложили пошлинами, в основном, высокотехнологические товары, а Китай – импорт продуктов из США. Это, по-видимому, только начало.

Министерство финансов РФ на прошедшей неделе объявило о намерении приобрести с 6 июля по 6 августа валюты на внутреннем рынке на 347,7 млрд. рублей. Это меньше, чем в предыдущем периоде, на 33 млрд. рублей. Но объемы покупки все равно остаются большими, что будет оказывать давление на рубль.

Кроме того, в июле происходит конвертация в валюту дивидендов, выплачиваемых крупнейшими российскими компаниями. Сумма этих выплат может составить около 11 млрд. рублей, значительная часть которых будет направлена на приобретение валюты. Уже сейчас в банковской системе РФ наблюдается дефицит валюты.

Правда, поддержку российской валюте на текущей неделе может оказать приближение встречи президентов России Владимира Путина и Дональда Трампа, намеченная на 16 июля. Но последний фактор вряд ли будет существенным, так как результат встречи непредсказуем.

В связи со всеми указанными факторами, эксперты Райффайзенбанка советуют покупать валюту в период налоговых платежей, продавая ее после роста ее курса на 0,5-1 рубль.

Но до этого периода еще далеко, поэтому будем ожидать на текущей неделе роста курса доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже на величину порядка 0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Если динамика указанных выше курсов совпадет с ожиданиями, то средневзвешенный курс доллара на БВФБ по итогам текущей недели может либо вырасти либо снизится на доли процента. Но возможны резкие колебания курсов в связи с политическими событиями, а также действиями различных стран в начавшейся торговой войне.

Прогноз неожиданных событий: «Отмена IPO Saudi Aramco может привести к обвалу цен на нефть».

Владимир Тарасов.