Прогноз курса рубля на неделю с 4 по 7 июля

Можно ожидать, что курс доллара США на БВФБ по отношению к белорусскому рублю вырастет за неделю на доли процента (0-0,5%), как и курсы евро и российского рубля. Но не исключены резкие колебания курсов валют.

Средневзвешенный курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе изменился примерно в соответствие с ожиданиями, то есть снизился на 0,3% и составил 29 июня 1,9898 рублей за доллар.

Курс евро также изменился примерно в соответствие с ожиданиями, снизившись на 0,6% – до 2,3142 рублей за евро.

В то же время, средневзвешенный курс российского рубля увеличился на прошедшей неделе на 0,4% – до 3,1705 белорусских рублей за 100 российских рублей. Валюта РФ получила неожиданную поддержку в связи с достигнутой на прошедшей неделе договоренностью о проведении встречи президентов РФ и США 16 июня в Хельсинки.

Стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля при этом не снизилась, а осталась без изменения. Объем торгов иностранными валютами на БВФБ в среднем за день составил 59,1 млн. рублей против 72,7 млн. рублей за предыдущую неделю.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Национальный банк Беларуси с 27 июня снизил ставку рефинансирования с 10,5% годовых до 10%. Соответственно снизилась и доходность рублевых облигаций Нацбанка. На состоявшемся 27 июня аукционе он разместил облигации со сроком обращения, равным 7 дням, на 394,77 млн. рублей. При этом спрос равнялся 535,79 млн. рублей. Эти параметры оказались выше, чем на предыдущем аукционе 20 июня, когда они равнялись соответственно 70,78 млн. рублей и 381,48 млн. рублей. Средневзвешенная ставка размещения 27 июня опустилась до 9,9155% годовых с 10,4495% неделей ранее.

Если состояние с рублевой ликвидностью в банковской системе на прошедшей неделе немного улучшилась, то с валютной ситуация противоположная. На аукционе по размещение долларовых облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 365 дням, состоявшемся 26 июня, спрос на облигации опустился до 30,2 млн. долларов с 52,4 млн. долларов на аукционе 12 июня. Объем размещения сократился до 7 млн. долларов с 49,4 млн. долларов. Средневзвешенная ставка выросла, но совсем ненамного: до 3,8346% с 3,7915% годовых на предыдущем аукционе. Похоже, что банки ожидают повышения доходности долларовых облигаций Нацбанка, но тот не готов осуществить это в необходимой мере.

Министерство финансов РБ на прошедшей неделе объявило о проведении 12 июля аукциона  по размещению среди физических и юридических лиц государственных долгосрочных облигаций 251-го выпуска, номинированных в евро. Срок обращения облигаций установлен равным 2 317 дням.

Рост рублевой ликвидности на фоне снижения валютной должно оказать давление на курс белорусского рубля. К тому же период налоговых платеже в РБ завершился. Это указывает на возможность роста стоимости валютной корзины в начале апреля.

В то же время, денежная политика Нацбанка и Минфина пока остается сравнительно жесткой, несмотря на снижение ставки рефинансирования. Так, бюджет страны по-прежнему выполняется с профицитом. За январь-апрель профицит республиканского бюджета составил 2,8 млрд. рублей, а профицит бюджета сектора государственного управления – 3,6 млрд. рублей. За январь-март данные показатели составляли 2,53 млрд. рублей и 3,5 млрд. рублей.

В связи с этим на следующей неделе БЕЛРЫНОК будет ожидать умеренного роста стоимости валютной корзины: на 0-0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

Давление на курс евро по отношению к доллару США на рынке форекс на уходящей неделе сохранялось. Но в целом ситуация была довольно неопределенной. Минфин США провел несколько аукционов по размещению своих обязательств, что дополнительно способствовало притоку валюты в США и поддержало доллар.

В минувшие выходные стало известно о том, что Министерство финансов США разрабатывает ограничения, нацеленные на то, чтобы запретить компаниям, в которых доля китайских собственников составляет 25% и более, приобретать американские фирмы, занимающиеся важными промышленными технологиями.

Это привело к обвалу фондового рынка США в понедельник, 25 июня, после чего советник Дональда Трампа по вопросам торговли Питер Наварро сообщил CNBC об отсутствии подобных планов и заявил, что «обвал рынка является чрезмерно избыточной реакцией».

В среду, 27 июня, ситуацию попробовал исправить сам Дональд Трамп, который сообщил, что вместо запрета будет использоваться усиленный метод проверки безопасности. Правда, затем главный экономический советник Белого дома Ларри Кадлоу сообщил, что это не означает смягчения позиции в отношении Китая.

Однако евро получил поддержку от итогов саммита ЕС, на котором 28 июня удалось достигнуть соглашения по вопросу об иммигрантах. Европейские страны получат возможность сами решать, сколько иммигрантов им нужно.

Тем не менее, пока эксперты не ожидают формирования тенденции укрепления евро против доллара. Так, валютные стратегии Credit Agricole полагают, что в связи с дефицитом долларовой ликвидности в мировой экономике, а также с ростом ставок по долларовым инструментам, курс евро на рынке форекс будет еще некоторое время находится возле достигнутых недавно минимумов. Но уже в IV квартале текущего года стратеги рассчитывают на подъем курса до 1,21 долларов за евро, а в IV квартале – до уровня 1,3 долларов.

А валютные стратеги Bank of America Merrill Lynch полагают, что в III квартале 2018 года курс евро может опуститься до 1,12 долларов, и только к концу года поднимется до уровня 1,14.

Ситуация в целом остается неопределенной, и на следующей неделе можно ожидать сохранения боковой динамики изменения курса евро против доллара, то есть изменения за неделю на нулевом уровне.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Достижение договоренности о встрече Владимира Путина с Дональдом Трампом оказало поддержку российскому рублю, хотя чем она закончится неизвестно. Для ее подготовки на прошлой неделе Россию посетил помощник президента США по национальной безопасности Джон Болтон. Сам Дональд Трамп возлагает на встречу большие надежды, и заявил, что будет замечательно, если всем удастся поладить.

Кроме того, цены на нефть на мировом рынке вновь пошли вверх, чему способствовало неожиданно большое снижение запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 22 июня (на 9,9 млн. баррелей). Кроме того, у ряда стран возникли внутренние проблемы с экспортом нефти.

Рубль также поддержало увеличение спроса на российские ценные бумаги. Министерство финансов РФ в среду, 27 июня, полностью разместило два выпуска облигаций федерального займа. Правда, это удалось сделать за счет сокращения объемов выпусков и повышения их доходности.

Несмотря на укрепление рубля, российские эксперты пессимистично оценивают его перспективы. Так, аналитики Сбербанка обратили внимание на выплаты дивидендов. В начале июля это сделает Сбербанк, а в конце июля – начале августа дивиденды выплатят нефтегазовые компании. Общий объем дивидендных выплат, по оценке Сбербанка, достигнет примерно 1,5 трлн. рублей, из которых примерно третья часть может быть конвертирована в валюту в июле-сентябре текущего года. Это окажет давление на курс рубля.

Кроме того, летом в Россию традиционно снижается приток валюты в связи со снижением спроса на топливо на мировом рынке. А российский Минфин в июле может увеличить объемы покупки валюты.

С учетом указанных факторов, валютные стратеги Райффайзенбанка полагают, что в июле курс доллара будет стремиться к уровню 64 рубля за доллар.

Данная точка зрения выглядит довольно убедительной. Поэтому на следующей неделе, несмотря на перспективу улучшения отношений РФ и США, будем ожидать небольших колебаний курса доллара на Московской бирже без выраженной направленности.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Учитывая сделанные прогнозы, в первой неделе июля можно ожидать небольшого (на 0-0,5%) ослабления белорусского рубля по отношению ко всем трем основным валютам, торгуемым на Белорусской валютно-фондовой бирже. Но нельзя исключить резкие колебания курсов в связи с неожиданными политическими событиями.

Следующие торги валютами на БВФБ пройдут только в среду, 4 июля. В этот день можно ожидать резких движений курсов на БВФБ в связи с пропущенными днями.

Прогноз неожиданных событий: «Индии грозит девальвация рупии».