Прогноз курса рубля на неделю с 29 января по 2 февраля

На следующей неделе возможна долгожданная коррекция курса доллара против евро и российского рубля, что приведет к подъему средневзвешенного курса доллара на БВФБ на 1-1,5%. Рост этого курса примерно на 0,5% возможен уже в понедельник, 29 января.

Средневзвешенный курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на уходящей неделе снизился на 0,3%, что примерно совпало с ожиданиями, и составил 26 января 1,9722 BYN/USD.

Однако курсы других валюты вели себя совсем не так, как прогнозировалось. Так, средневзвешенный курс евро не скорректировался, а вырос на 1,5% и достиг 26 января 2,4573 BYN/EUR.

Средневзвешенный курс российского рубля также неожиданно вырос: на 1,4% — до 3,5321 BYN/100RUB.

Сюрприз преподнесла и стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля, которая после резкого снижения на предшествовавшей неделе, вдруг столь же резко выросла: на 1%. При этом объем торгов на бирже сократился до 59,3 млн. BYN в среднем за день с 69,2 млн. BYN на предшествовавшей неделе.

Прогнозы на следующую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Рост стоимости корзины выглядит совершенно необъяснимым, особенно с учетом того, что в банковской системе на завершающейся неделе сформировался дефицит белорусских рублей, что должно было поддержать рубль. 24 января Нацбанк провел ломбардный кредитный аукцион (после почти двухлетнего перерыва), на котором предоставил банкам 794,4 млн. BYN сроком на 7 дней по средневзвешенной ставке 11,62% годовых.

25 января председатель правления Нацбанка Павел Каллаур встретился с президентом Беларуси Александром Лукашенко и рассказал о планах Нацбанка на 2018 год. Текущий курс рубля глава Нацбанка считает близким к равновесному. Ставка рефинансирования, по его мнению, в 2018 году может снизиться с текущих 11% до 9,5-10,5%, если для этого будут условия. Вопрос о ее уменьшении Нацбанк планирует рассмотреть уже в конце января.

Павел Каллаур также отметил, что текущий курс рубля удовлетворяет белорусских экспортеров, и, в то же время, обеспечивает финансовую и ценовую стабильность в РБ. Эти слова позволяют предположить, что произошедшее на прошедшей неделе увеличение стоимости валютной корзины может быть следствием мер Нацбанка, направленных на поддержку курса доллара. Ведь если бы стоимость корзины на прошедшей неделе не выросла, курс доллара мог бы упасть на пару процентов, что, без сомнения, нанесло бы ущерб белорусским долларовым экспортерам. Некоторое регулирование курса рубля со стороны Нацбанка нельзя исключить, ведь даже в России Минфин скупает валюту, чтобы предотвратить излишнее укрепление российского рубля против доллара.

На уходящей неделе стала известна средняя заработная плата в Беларуси за декабрь. Она выросла по сравнению с ноябрем на 18,9% и достигла 995,3 BYN, то есть 505 USD. Это немного ниже 1 тыс. BYN, но поручение президента, тем не менее, можно считать выполненным. Однако никаких праздничных рапортов и ликования по этому поводу не наблюдается, так как ясно, что зарплата в январе-феврале резко упадет. В декабре ее рост обусловили выплаты за год. Так, в банках, вернее в сфере финансов без учета страхования, увеличилась на 45,2% — до 1.775,1 BYN. Таким образом, влияние увеличения зарплат на курс рубля будет краткосрочным, и серьезного постоянного давления на курс не возникнет.

В условиях странного поведения курса рубля, делать предсказания на предстоящую неделю дело неблагодарное. Будем следовать за тенденцией, то есть, ожидаем роста стоимости валютной корзины на величину около 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

Главной причиной значительного роста курса евро по отношению к доллару США на рынке форекс на уходящей неделе стало выступление 24 января на форуме в Давосе министра финансов США Стивена Мнучина. Он сказал, что не беспокоится обменным курсом доллара в краткосрочной перспективе, а слабый доллар хорош для страны. Это привело к обвалу курса доллара по отношению к другим валютам, а не только по отношению к евро. Инвесторы испугались, что министр финансов описал новую официальную политику США, в которую идея слабого доллара хорошо вписывается в ряду других протекционистских мер в поддержку национальной экономики, которые правительство США как раз начало принимать.

Глава Европейского Центробанка Марио Драги 25 января не сумел переломить настроения на рынке. С одной стороны, он заявил, что волатильность курса евро создает неопределенность, а для поддержания роста инфляции необходимо сохранение обильного стимулирования и программа количественного ослабления будет работать до тех пор, пока ЕЦБ не увидит устойчивых изменений инфляции. Но, с другой стороны, он отметил, что усиление темпов роста экономики еврозоны оказалось сильнее, чем ожидали в ЕЦБ, что поддерживает уверенность в росте инфляции, а рост занятости стимулирует увеличение потребления. Поэтому непосредственно после выступления Марио Драги курс евро немного снизился, после чего устремился к новым вершинам.

25 января Стивен Мнучин попробовал исправить содеянное, заявив, что он имел в виду только то, что его слабо волнуют краткосрочные колебания национальной валюты и ее ослабление в краткосрочной перспективе, но он фундаментально верим в силу доллара в более долгосрочной перспективе. Но это уже не произвело впечатления на рынок. Попробовал исправить ситуацию и Марио Драги, который заявил, что члены Совета управляющих ЕЦБ были обеспокоены не просто динамикой валютного курса, а общим статусом международных отношений. Но и это не помогло.

Ситуацию немного улучшил только лично президент США Дональд Трамп, которые на форуме в Давосе 25 января сказал, что рынок неверно интерпретировал выступление Стивена Мнучина, вырвав комментарий о слабом долларе из контекста. Президент заявил, что США становятся настолько сильной в экономическом и других отношениях страной, что курс доллара будет расти и расти.

На таком фоне осталось практически незамеченным возобновление работы правительства США 23 января, что произошло после одобрения в Конгрессе США временного бюджета на 2018 год (до 8 февраля).

Зарубежные эксперты, похоже, несколько растеряны. Некоторые пересматривают свои прогнозы по курсу евро против доллара на рынке форекс в сторону увеличения. Аналитики Danske Bank считают, что курс евро против доллара приближается к принципиально обоснованному уровню — 1,29 USD/EUR, поэтому рекомендуют покупать евро. А эксперты Nomura полагают, что курс евро к концу года поднимется до 1,30 USD/EUR.

Шигеки Йошитоши, глава японского отделения по продаже услуг на валютном рынке и рынке сырьевых товаров в австралийского банка ANZ в Токио, заявил, что давление на доллар будет сохраняться до тех пор, пока инвесторы не будут уверены в том, что протекционизм США не приведет к торговой войне.

Однако есть эксперты, которые утверждают, что после столь бурного роста курса евро должна произойти коррекция. БЕЛРЫНОК будет придерживаться последней точки зрения, так как можно ожидать, что американские и европейские финансисты постараются осуществить словесные интервенции против евро. Министр финансов США понял свою ошибку, теперь чиновники станут осторожнее. Поэтому на следующей неделе курс евро может снизиться на величину 0,5-1%.

30-31 января Комитет по открытым рынкам ФРС США проведет свое первое заседание в 2018 году и последнее под председательством Джанет Йеллен. Каких-либо решений на нем не ожидается.

Курс российского рубля по отношению к доллару

На уходящей неделе курс российского рубля подержали выплаты налогов. В частности, 25 января в России завершились уплаты налога на добычу полезных ископаемых, НДС и акцизов. Только платежи по НДПИ по оценкам российских экспертов, составляли 0,28-0,43 трлн. RUB.

Кроме того, российский рубль получил поддержку от роста цен на нефть на мировом рынке, где они достигали максимального значения с ноября 2014 года, то есть со времени начала ценовой войны Саудовской Аравией. Цены поднимались благодаря улучшению прогнозов на рост мировой экономики и сокращению запасов нефти в США. За неделю, завершившуюся 19 января, запасы сократились на 1,07 млн. баррелей — до 411,583 млн. баррелей. Добыча нефти в США также растет, но пока участники рынка на это не обращают внимания. Цены на нефть пошли вниз только после опровержения Дональдом Трампом заявления министра финансов.

На следующей неделе (после 29 января) может стать известно, какие новые санкции против России примут в США. Судя по последним событиям, они окажутся довольно серьезными. Кроме того, в любом случае, поддержки рубля со стороны налоговых платежей уже не будет, а покупки Минфином валюты будут продолжаться. Поэтому можно ожидать роста курса доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже примерно на 0,5%, что с учетом его увеличения во второй половине пятницы 22 января, составит примерно 1%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, на следующей неделе можно ожидать роста средневзвешенного  курса доллара на БВФБ примерно на 1-1,5%. Но данный прогноз может изменить непредсказуемое поведение стоимости валютной корзины.

Прогноз на понедельник, 29 января

На торгах Московской биржи во второй половине пятницы, 22 января, курс доллара вырос примерно на 0,5% и достиг 56,0625 RUB/USD.

В то же время, курс евро против доллара на рынке форекс опустился на 0,1% — до 1,243 USD/EUR.

Судя по данным изменениям, на открытии торгов валютами в понедельник, 29 января, возможен рост курса доллара на БВФБ примерно на 0,5%.