Прогноз курса рубля на неделю с 16 по 20 октября

Ожидаем снижения средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ примерно на 0-0,5%, если не произойдет обострения ситуации в Каталонии. Небольшое уменьшение курса возможно уже в понедельник, 16 октября.

В начале прошедшей недели средневзвешенный курс доллара США на БВФБ действительно вырос, как и ожидалось, но сохранить прирост он не смог, и в целом по итогам недели снизился на 0,3%, составив 13 октября 1,9633 BYN/USD.

Средневзвешенный курс евро существенно вырос, что не ожидалось: на 0,9% — до 2,3221 BYN/EUR. К этому привел целый ряд факторов, среди которых снижение политической напряженности в Испании, связанной с процессом отделения Каталонии, а также ростом скептицизма по вопросу о возможности реализации налоговой реформы Дональда Трампа.

Средневзвешенный курс российского рубля на прошедшей неделе, как и ожидалось, значительно колебался, но в целом по итогам недели изменился незначительно: уменьшился на 0,01% — до 3,4098 BYN/100RUB. В начале недели этот курс существенно снизился, а затем вырос и 12 октября достиг нового рекордного уровня в 3,4121 BYN/100RUB.

Рост стоимости валютной корзины из доллара, евро и российского рубля также оказался в пределах прогноза и составил 0,1%. В течение недели рост стоимости корзины был более высоким, но в пятницу, 13 октября, стоимость скорректировалась вниз.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Объем торгов валютами на БВФБ на прошедшей неделе составил 243,8 млн. BYN против 263 млн. BYN за предшествовавшую неделю. Объем торгов оказался примерно на треть ниже, чем за вторую неделю августа, но не в 2 раза, как должно было бы быть в связи с уменьшением с 1 октября доли обязательной продажи валютной выручки белорусскими предприятиями на БВФБ с 20% до 10%. Не исключено, что на бирже увеличилось число продавцов валюты вне обязательной реализации.

На прошедшей неделе Нацбанк сообщил данные об объемах торгов иностранными валютами на внутреннем рынке РБ в сентябре. Как оказалось, жители Беларуси снизили объемы покупки и продажи валюты, однако объем реализации ими валюты в чистом выражении увеличились до 196,2 млн. USD с 149 млн. USD в августе.

Субъекты хозяйствования – резиденты РБ также снизили объем продажи и покупки валюты на внутреннем рынке, но в чистом выражении они купили валюты на 187,8 млн. USD против 167,3 млн. USD в августе. То есть чистое предложение валюты со стороны населения в сентябре было почти полностью компенсировано чистым спросом со стороны предприятий.

В сентябре возобновилось снижение величины валютных депозитов населения и предприятий, сократившихся по сравнению с августом на 37,1 млн. USD и 161,1 млн. USD соответственно. Правда, при этом вложения юридических лиц в банковские ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте, выросли на 117,3 млн. USD, то есть значительную часть валюты предприятия просто перевели из одного вида вложений в другую. При этом рублевые срочные депозиты населения и предприятий в сентябре значительно выросли (на 1,2% и 6,2% соответственно).

Так что, девальвационные настроения, которые, похоже, сформировались в конце лета, в первый месяц сентября явно ослабли.

На текущей неделе ситуация на бирже, по-видимому, останется такой же неопределенной, как и на предыдущей неделе. Похоже, что спрос на валюту на внутреннем рынке примерно соответствует предложению, а участники биржевых торгов приспосабливаются к новым сокращенным объемам, что и приводит к колебаниям стоимости корзины в рамках боковой тенденции. Поэтому БЕЛРЫНОК  будет ожидать изменения стоимости корзины по итогам недели на уровне около нуля.

Курс доллара по отношению к евро

На прошедшей неделе европейскую валюту также поддержали неплохие данные по промышленному производству в еврозоне. По данным Eurostat, в августе промышленное производство выросло на 1,4% и на 3,8% в годовом выражении, что оказалось намного лучше прогноза. Таким образом, рост курса евро не остановило рост экономики региона. Правда, основной рост обеспечила Германия, тогда как во Франции производство сократилось.

Эксперты продолжают обсуждать вопрос о том, завершился ли уже бычий цикл по доллару США против евро. В частности, эксперты Citi Research отметили, что с 1975 года бычьи циклы по доллару США длились в среднем 5-6 лет в среднем, а то время как медвежьи циклы длились около 10 лет. Последний бычий цикл по доллару США начался в 2011 году, то есть сейчас как раз наступило время его завершения.

Неопределенным остается вопрос о том, каким образом Европейский Центробанк будет сокращать свою программу скупки ценных бумаг, о чем он должен объявить 26 октября. Если действия ЕЦБ рынок посчитает достаточно агрессивными, возможен рост курса евро, в противном случае – его снижение. ЕЦБ действует кране осторожно, так 13 октября  президент ЕЦБ Марио Драги заявил, что в еврозоне все еще необходим значительный уровень стимулирования экономики, а для изменения политики нужно, чтобы признаки роста инфляции были более убедительными.

С учетом сложившейся неопределенности, на текущей неделе можно ожидать стабильности курса евро против доллара на рынке форекс. Однако события в Испании могут пойти по неожиданному сценарию, и обострение ситуации там окажет давление на евро. Поэтому нельзя исключить резких колебаний курса евро.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российский рубль на прошедшей неделе поддержал высокий спрос на облигации федерального займа. Минфин провел два аукциона. Объем размещения десятилетних облигаций составил 20 млрд. RUB, причем спрос превысил объем в 4,2 раза. Семилетние облигации были размещены на 10 млрд. RUB, спрос на них оказался выше объема размещения в 3,2 раза. Увеличился спрос на облигации и на вторичном рынке, что привело к росту их цен.

По данным Банка России, в III квартале 2017 года приток валюты по финансовому счету составил 9,5 млрд. USD, что в значительной степени объясняется как раз покупками облигаций зарубежными спекулянтами. Этим и объясняется устойчивость курса рубля. В целом по текущему счету наблюдался профицит в объеме 1,2 млрд. USD, хотя эксперты ожидали дефицит, в частности, в Минэкономразвития прогнозировали 5 млрд. USD.

Таким образом, рубль держится на притоке средств иностранных спекулянтов. Можно ожидать, что пока он будет сохраняться, так как Банк России будет снижать свою ключевую ставку, что, хотя и приведет к снижению цен ОФЗ при размещении, позволит получить дополнительный доход при продаже перед следующим снижением ставки.

Эксперты гадают насчет того, на какую величину Совет директоров ЦБ снизит ставку 27 октября. В банке UBS полагают, что она будет уменьшена на 0,25%. В то же время, в Альфа-Банке считают, что ставка может быть уменьшена на 0,5%.

Кроме спекулянтов, на текущей неделе рубль может поддержать началом периода налоговых платежей. Таким образом, БЕЛРЫНОК будет ожидать продолжения снижения курса доллара на Московской бирже (примерно на 0,5% за неделю).

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, текущая неделя может оказаться неудачной для доллара, и на БВФБ его курс может снизиться на величину около 0-0,5% на фоне укрепления  российского рубля, курс которого устремится к новым рекордным уровням.

Прогноз на понедельник, 16 октября

Курс доллара на Московской бирже во второй половине пятницы, 13 октября, снизился примерно на 0,9% и составил 57,1425 RUB/USD. К ослаблению доллара привела публикация данных по розничным продажам и инфляции в США за сентябрь, которые оказались хуже ожидаемых. Так, потребительские цены в сентябре по сравнению с июлем выросли на 0,5%, а в годовом выражении поднялись на 2,2%, хотя прогнозировался рост на 0,6% и 2,3% соответственно.

Курс евро на рынке форекс во второй половине торгового дня 13 октября вначале резко поднялся, но потом пошел вниз и в целом практически не изменился (с середины дня), составив при закрытии 1,182 USD/EUR. Инвесторы обратили внимание на то, что инфляция в США оказалась на максимальном уровне за 8 месяцев, а розничные продажи – на максимальном уровне за два года. Давление на евро оказало и выступление Марио Драги.

Судя по динамике курса евро, в понедельник, 16 октября, возможна коррекция курса рубля на Московской бирже, то есть рост курса доллара, компенсирующий его падение в пятницу. Таким образом, на БВФБ скачка курса рубля 16 октября может и не быть, хотя некоторый рост и соответствующее снижение курса доллара не исключены.