Прогноз курса рубля на неделю с 4 по 8 сентября

Средневзвешенный курс доллара США на БВФБ может подняться примерно на 1% на фоне примерно такого же роста курса российского рубля и снижения курса евро. В понедельник 4 сентября возможно увеличение курса российского рубля на доли процента при снижении курсов и доллара и евро.

Средневзвешенный курс доллара США на БВФБ на прошедшей неделе, как и ожидалось, снизился, но немного в меньшей степени: не на 0,5%, а на 0,2%. На 1 сентября он составил 1,9288 BYN/USD.

В то же время, курс евро на БВФБ изменился не в такой же степени, как курс доллара, а вырос на 0,6% и составил 1 сентября 2,2927 BYN/EUR, что не совпало с ожиданиями. При этом он, как и ожидалось, резко вырос в начале недели, но затем значительно скорректировался вниз.

Средневзвешенный курс российского рубля также оправдал ожидания только отчасти: ожидался небольшой рост, а он увеличился на 1,6% — до 3,3213 BYN/100 RUB. Но предвидеть такой рост было вряд ли возможно, так как он, в значительной степени, был вызван ростом цен на нефть на мировом рынке в связи с ураганом Харви в США, где закрылось много НПЗ.

Довольно странно вела себя и стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля: вместо небольшого снижения, ожидаемого в связи с проведением налоговых платежей, она увеличилась на 0,8%.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

При этом объем торгов иностранными валютами на БВФБ вырос до 385,4 млн. BYN, что оказалось намного выше объема за предшествовавшую неделю, равного  308,7 млн. BYN. То есть, предложение валюты на бирже увеличилось, но спрос на нее вырос в еще большей степени, что и привело к росту стоимости корзины.

Скорее всего, это является следствием бюджетных денежных вливаний в связи с проведением уборочных работ, которые наконец-то дали о себе знать. Сельскохозяйственные предприятия продают продукцию и покупают валюту для расчетов по своим долгам и осуществления импортных операций.

При этом в банковской системе РБ увеличился избыток рублевой ликвидности. На состоявшемся 30 августа аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 7 дням, спрос на них вырос до 505,91 млн. BYN с 220,83 млн. BYN на аукционе неделей ранее. Нацбанк разместил облигации на 400 млн. BYN, повысив средневзвешенную ставку при размещении до 8,7800% годовых с 8,4765% на предыдущем аукционе.

На текущей неделе предложение валюты на бирже должно снизится в связи с завершением периода уплаты налогов. Что касается спроса, то он может сохранится на высоком уровне, что приведет к дальнейшему увеличению стоимости валютной корзины.

На прошедшей неделе Совмин сообщил о повышении с 1 сентября тарифной ставки 1-го разряда на 6,5% — до 33 BYN. Это означает, что заработная плата в бюджетной сфере вырастет примерно на такую же величину, что окажет давление на курс рубля с октября.

На заседании Совмина 29 августа были утверждены основные финансовые документы страны на 2018 год. Согласно целевому сценарию развития экономики РБ, предполагается увеличить среднюю заработную плату в бюджетной сфере до 750-760 BYN. Отношение средней зарплаты в бюджетной сфере к средней зарплате по всей стране окажется на уровне 75-76%, то есть средняя зарплата при этом в 2018 году должна составить 1 тыс. BYN. Таким образом, увеличивать заработную плату в 2018 году правительство не планирует. Более того, как сообщил премьер-министр РБ Андрей Кобяков, в связи с подъемом зарплаты до 1 тыс. BYN необходимо предусмотреть меры по связыванию денег, чтобы не спровоцировать увеличение потребительского импорта и спроса на валюту.

Судя по данным планам и словам, в Совмине понимают риски, связанные с ростом зарплаты, и собираются им противодействовать. Но пока даже непонятно, за счет каких финансовых источников они увеличат зарплату до 1 тыс. BYN.

На текущей неделе можно ожидать продолжения роста стоимости валютной корзины на 0,5-1%.

Курс доллара по отношению к евро

Ослабление евро против доллара, наблюдавшееся во второй половине прошедшей недели, эксперты связывают с выходом хороших данных о состоянии экономики США. В частности, вечером 29 августа Министерство торговли США сообщило о том, что ВВП страны во II квартале 2017 года вырос на 3% в годовом выражении, что превысило предварительную оценку (2,6%) и ожидания экспертов (2,8%). Рост объяснялся увеличение потребительских расходов и капиталовложений предприятий. А по данным Automatic Data Processing Inc. и Moody’s Analytics число рабочих мест в частном секторе США в августе выросло на 237 тыс., хотя ожидалось увеличение всего на 185 тыс. Прирост за июль был увеличен до 201 тыс. со 178 тыс.

Кроме того, давление на курс евро оказали слухи о том, что в Европейском Центробанке недовольны ростом курса евро против доллара, и глава ЕЦБ Марио Драги 7 сентября может отказаться от объявления о сокращении программы денежного стимулирования экономики QE, которая теоретически должна завершиться в текущем году.

Это оказались не последние слухи. Вечером в пятницу 1 сентября вышли данные по рынку труда США, которые оказались намного хуже ожидаемых. Число рабочих мест вне сельского хозяйства США в августе выросло на 156 тыс., хотя эксперты ожидали 179 тыс. А безработица неожиданно увеличилась до 4,4% с 4,3% в июле. Эти данные могли привести к новому обвалу курса доллара, однако Европейский Центробанк, похоже, был готов к подобному развитию событий. Анонимные источники из ЕЦБ сообщили, что Совет управляющих банка не имеет никакого желания спешить с решением на встрече 7 сентября, а сложность темы означает, что полная информация о плане не будет готова до заседания 26 октября. Более того, они сообщили, что руководство ЕЦБ может оказаться не готово принять решение о сворачивании программу количественного смягчения до декабря.

Это полностью меняет ситуацию на рынке форекс, так как наблюдавшийся в последние месяцы рост курса евро против доллара был основан на том, что 7 сентября ЕЦБ объявит о будущем прекращении поддержки экономики региона посредством скупки ценных бумаг на рынке.

Тем не менее, пока утечка информации из ЕЦБ не должна привести к обвалу курса евро, тем более что данные по рынку труда США оказались неважными. К тому же, 1 сентября, еще до утечки информации из ЕЦБ глава Центрального банка Австрии и член Управляющего Совета ЕЦБ Эвальд Новотны заявил, что ЕЦБ не следует драматизировать недавний рост курса евро, курс находится в исторически сложившемся коридоре. То есть, похоже, что в ЕЦБ нет единства.

Однако сообщение о переносе решения по поводу количественного смягчения на декабрь выглядит серьезно, и если 7 сентября Марио Драги выдержит столь же жесткий тон в своем комментарии, курс евро пойдет вниз. Поэтому будем ожидать снижения курса евро против доллара на текущей неделе на 1-2%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российский рубль на прошедшей неделе поддержал не только рост цен на нефть из-за урагана Харви. На рынок российских ОФЗ вернулись иностранцы, воодушевленные их высокой доходностью, и на очередном аукционе по размещению облигаций спрос на них превысил предложение в 3 раза.

Эксперты обсуждают возможность снижения ключевой ставки Банка России 15 сентября не на 25 процентных пунктов, а на 50, в связи со снижением инфляции в России до 3,7% в годовом выражении. Но не исключено, что этого не произойдет, так как ЦБ боится отпугнуть валютных спекулянтов, поэтому стремится сохранить высокую доходность по ОФЗ.

Успокоить рынок стремился и министр экономического развития Максим Орешкин, который на прошедшей неделе в Париже заявил, что в ближайшие месяцы он ожидает стабильного курса российского рубля.

Мы тоже будем ожидать стабильности, то есть нулевого изменения курса рубля по итогам текущей недели. Впрочем, если курс доллара ан рынке форекс серьезно вырастет, то и российский рубль может подешеветь.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, на текущей неделе можно ожидать укрепления средневзвешенных курсов доллара и российского рубля на БВФБ на величину порядка 1% при одновременном снижении курсе евро на величину до 1%. Но существует риск более значительного укрепления доллара и снижения курса евро.

Прогноз на понедельник 4 сентября

Во второй половине торгового дня в пятницу 1 сентября курс евро против доллара на рынке форекс после попытки подняться опустился примерно на 0,5% — до уровня 1,1857 USD/EUR. Кроме утечки информации из ЕЦБ, доллар поддержал рост индекса деловой активности в производственной сфере США до 58,8, что является максимальным уровнем с 2011 года.

На Московской бирже во второй половине пятницы курс доллара снизился примерно на 0,6% — до 57,6375 RUB/USD.

Судя по этим данным, в понедельник 4 сентября на БВФБ возможен подъем курса российского рубля при снижении курса доллара (на несколько долей процента) и падении курса евро на величину до 1%.

Прогноз неожиданных событий: «Ралли курса евро все-таки закончилось?».