Прогноз курса рубля на неделю с 24 по 28 июля

На текущей неделе возможно продолжение снижения средневзвешенного курса доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже еще примерно на 0,5%. В понедельник, 24 июля, курс доллара может уменьшиться на доли процента.

Средневзвешенный курс доллара США на БВФБ на прошедшей неделе снизился на 1,5%, составив 21 июля 1,9351 BYN/USD. Это попало в прогнозируемый интервал изменений.

Однако средневзвешенный курс евро вырос в намного большей степени, чем ожидалось: на 0,5% — до 2,2534 BYN/EUR. К этому привело довольно неожиданная реакция участников рынка форекс на вполне нейтральное выступление главы ЕЦБ Марио Драги 20 июля: курс евро на рынке форекс резко вырос.

Средневзвешенный курс российского рубля на прошедшей неделе снизился в меньшей степени, чем ожидалось: на 0,1%, достигнув 21 июля 3,2849 BYN/100RUB.

Стоимость валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля на прошедшей неделе снизилась на 0,4%, что оказалось в рамках прогноза.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Причиной уменьшения стоимости валютной корзины стали, по-видимому, продажи валюты экспортерами, осуществляемые в связи с уплатой налогов. В связи с этим объем сделок с иностранными валютами на БВФБ вырос до 389,2 млн. BYN с 278,4 млн. BYN неделей ранее.

При этом в банковской системе РБ наблюдалось существенное снижение избытка рублевой ликвидности, что привело к уменьшению спроса на краткосрочные (семидневные) облигации Нацбанка на состоявшемся 19 июля аукционе до 449,01 млн. BYN с 1.217,11 млн. BYN на предыдущем аукционе. Объем размещения сократился до 448,93 млн. BYN с 1.136,31 млн. BYN. Нацбанк при этом даже пошел на увеличение средневзвешенной доходности на аукционе  до 8,4922% годовых с 8,3876%.

В этот же день был проведен аукцион по размещению рублевых облигаций Нацбанка со сроком обращения, равным 28 дням. Спрос на них был равен 115,51 млн. BYN, а размещено облигаций было на 115,43 млн. BYN.

Уменьшение спроса на рублевые облигации указывает на возможность замедления темпов снижения ставок по рублевым депозитам и кредитам, чего уже и следует ожидать, так как все прошлогодние планы по уменьшению ставки рефинансирования Нацбанк уже перевыполнил. С 19 июля эта ставка снижена до 12% годовых.

На текущей неделе можно ожидать продолжения налоговых выплат, которые окажут давление на стоимость валютной корзины. БЕЛРЫНОК прогнозирует снижения ее стоимости на величину около 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

Долгожданная коррекция курса евро на рынке форекс никак не наступает. Но это происходит не вследствие появления экономических факторов, а из-за политических и спекулятивных соображений. На прошедшей неделе доллар оказался под давлением в связи с провалом очередной попытки Сената США отменить закон о медицинском страховании Obamacare, а также заявлением специального прокурора США Роберта Мюллера о том, что он планирует изучить деловые контакты Дональда Трампа и его соратников с Россией.

В свою очередь курс евро получил поддержку от выступления главы Европейского Центробанка Марио Драги 20 июля, которое было расценено в пользу скорого ужесточения денежной политики ЕЦБ. Марио Драги был очень осторожен, и сказал, что в течение продолжительного периода времени ставки будут находиться на текущих рекордно низких уровнях, а поддержка ЕЦБ все еще нужна экономике еврозоны. Он даже намекнул на возможность ужесточения денежной политики ЕЦБ, но эти слова участники рынка проигнорировали.

Некоторые эксперты, впечатленные бурным ростом курса евро, предсказывают ему еще больший подъем. В частности, эксперты банка Societe Generale заявили, что курс евро может подняться до уровня 1,2 USD/EUR к 7 сентября, когда состоится очередное заседание ЕЦБ, на котором, как считают эксперты, наконец-то будет объявлено о планах ужесточения денежной политики ЕЦБ. А валютный стратег Scotiabank Эрик Теоре  считает, что в краткосрочной перспективе прогноз в отношении курса евро остается бычьим и теперь курс устремится выше уровня 1,7 USD/EUR.

Но для большинства экспертов произошедший рост курса евро является сюрпризом, и они ожидают коррекции. В частности, в Danske Bank полагают, что в ближайшее время ралли курса евро может терять импульс, евро значительно перекуплен, и краткосрочная оценка его справедливой стоимости в настоящее время составляет 1,1287 USD/EUR.

Настроения рынка в пользу евро, действительно, кажутся все более иррациональными, и, возможно, укрепление евро вызвано действиями крупных спекулянтов. Поэтому, хотя разумнее было бы ожидать коррекции курса, следуя тенденции, надо признать, что ее может не произойти. Изменение курса евро на прошедшей неделе все же было очень значительным, поэтому БЕЛРЫНОК рассчитывает на небольшое снижение курса евро – в пределах 0-0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

На прошедшей неделе российский рубль значительно укрепился по отношению к доллару США, что объясняется ростом цен на нефть на мировом рынке. Минэнерго США сообщило об уменьшении коммерческих запасов нефти в США за неделю, завершившуюся 14 июля, на 4,7 млн. баррелей. А Саудовская Аравия сообщила о возможном уменьшении добычи нефти в связи с ростом добычи в Ливии и Нигерии. Однако в рост цен на нефть мало кто верит, так как добыча нефти в США продолжает расти.

К тому же, на текущей неделе нефть, по-видимому, будет не определяющим фактором для курса рубля. Главным драйвером станут, скорее всего, налоговые платежи, для которых, по оценкам экспертов, российским компаниям предстоит продать около 4,5 млрд. USD. Наибольшие продажи планируются на 25-28 июля. Продолжается и выплата дивидендов, для чего экспортерам тоже предстоит продавать валюту. Правда, часть дивидендов может быть обратно конвертирована в рубли, но это произойдет не сразу.

В связи с этими выплатами можно ожидать значительных колебаний курса доллара на Московской бирже, причем общая тенденция будет понижательной. Будем рассчитывать на уменьшение этого курса в пределах 0,5-1%. Но в августе рубль, по-видимому, ослабеет.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Если наши ожидания сбудутся, то средневзвешенный курс доллара США на БВФБ за неделю опустится на величину около 0,5%.

Прогноз на понедельник, 24 июля

Во второй половине пятницы, 21 июля, курс доллара на Московской бирже вырос примерно на 0,5% и достиг 59,065 RUB/USD.

На рынке форекс во второй половине торгового дня пятницы курс евро вырос также примерно на 0,5% и достиг 1,662 USD/EUR.

С учетом данных изменений можно ожидать, что курс доллара на БВФБ в понедельник, 24 июля, опуститься на доли процента на фоне небольшого роста курсов российского рубля и евро.

Владимир Тарасов.