• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

В настоящее время белорусский рубль укрепляется, но это временное явление, так как сочетание ряда факторов может привести к его существенному ослаблению в августе, примерно так, как это происходило в августе прошлого года.

Тогда обвал курса рубля был отчасти вызван увеличением спроса населения, опасающегося девальвации рубля после выборов президента. В текущем году вместо президентских выборов будет парламентские, которые особого беспокойства у населения не вызывают, то есть возникновение ажиотажа маловероятно. Однако падение курса рубля все же может произойти, так как в августе в силу ряда причин ожидается значительное превышение спроса на иностранную валюту над ее предложением. Рассмотрим эти причины.

Продажи валюты скоро сократятся

В июле 2015 года белорусский рубль укреплялся по отношению к корзине валют, как и сейчас. И было это вызвано продажами валюты белорусскими экспортерами: субъекты хозяйствования — резиденты РБ в июле 2015 года увеличили объем продажи иностранной валюты по сравнению с июнем на 143,6 млн. USD — до 1,692 млрд. USD.

Рост продаж произошел не на бирже, а на внебиржевом рынке, то есть он не был связан с обязательной продажей валюты и не мог быть объяснен ростом доходов от экспорта. Он произошел, по-видимому, в связи с продажами экспортерами валюты в целях выплаты дивидендов своим белорусским акционерам, а также в связи с необходимостью выплаты квартальных налогов. 

Эти продажи поддерживали белорусский рубль, и когда они завершились, в августе предложение валюты со стороны предприятий резко сократилось. А спрос на нее резко увеличился, особенно со стороны населения.

Второй причиной ослабления белоруской валюты в августе прошлого года стал обвал курса российского рубля по отношению к доллару и евро в Москве. Уже в конце июля 2015 года цены на нефть на мировом рынке начали снижаться, и в начале августа опустились ниже уровня в 50 USD за баррель. Кроме того, Банк России прекратил скупать доллары на Московской бирже, а также снизил свою ключевую ставку до 11% с 11,5% годовых. Соответственно рухнул и российский рубль, что привело и к ослаблению белорусского рубля против доллара и евро.

Таким образом, к обвалу курса белорусского рубля в августе 2015 года привели как внутренние, так и внешние факторы. И все эти факторы, похоже, имеют место и в настоящее время.

Правда, ситуация с продажами валюты населением пока выглядит немного лучше, чем в прошлом году. Так, в июне текущего года население реализовало валюты на внутреннем рынке на 70,6 млн. USD против 8,2 млн. USD в июне 2015 года.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Можно ли предсказать появление «черных лебедей»? Попробуем

Ситуация с депозитами ухудшилась

Но ситуация с депозитами населения выглядит намного хуже, чем год назад. В июне прошлого года валютные депозиты физических лиц за месяц увеличились на рекордные 2,5% (198,4 млн. USD) и достигли 8,133 млрд. USD. В июле ситуация с депозитами, правда, немного ухудшилась и они выросли всего на 49,8 млн. USD.

В текущем году ситуация совсем другая. Нацбанк в конце прошлого года увлекся идеей сделать валютные ресурсы населения для банков дешевыми и добился снижения ставок по краткосрочным депозитам населения примерно в 2 раза. Средняя ставка по новым депозитам физических лиц в иностранной валюте на срок до 1 года в июне текущего года снизилась до 2,8% годовых с 5,7% в июне 2015 года.

Результат получился закономерный: начался отток валютных средств населения из банков, который полным ходом идет и сейчас. Валютные депозиты физических лиц в белорусских банках уменьшились за июнь на 53,1 млн. USD, а с начала года сократились примерно на 0,5 млрд. USD. 

Таким образом, если учесть отток валютных депозитов из банков, то окажется, что в июне население обеспечило приток валюты в банковскую систему РБ не в 70,6 млн. USD (это чистые продажи валюты), а всего в сумме 17,5 млн. USD.

В июле текущего года ситуация вряд ли улучшиться, а в августе, в пик отпускного сезона, население наверняка будет забирать средства из банковской системы. При этом белорусские предприятия в августе прекратят продавать валюту для осуществления указанных выше выплат и снова станут чистыми покупателями валюты. Причем, явно в больших объемах, чем в прошлом году. На это указывает состояние внешней торговли страны: по данным Национального статистического комитета РБ, сальдо внешней торговли товарами за пять месяцев текущего года составило минус 1.623,8 млн. USD против минус 1.194,6 млн. USD за аналогичный период 2015 года.

Более того, по данным Нацбанка, в мае текущего года отрицательное сальдо внешней торговли Беларуси товарами и услугами составило минус 137,5 млн. USD против минус 99,3 млн. USD в апреле. Состояние внешней торговли оказалось намного хуже, чем в мае 2015 года, когда указанное сальдо равнялось плюс 181,3 млн. USD.

Таким образом, спрос на валюту на внутреннем рынке РБ, вызванный рассмотренными факторами, в августе текущего года окажется, по-видимому, выше, чем в августе прошлого года. Правда, не будет ажиотажного спроса из-за опасений девальвации в связи с выборами президента, то есть в целом ситуация может оказаться такой же или даже лучше, чем в прошлом году.

Но все равно спрос на валюту окажется больше предложения. В таких условиях Нацбанк вряд ли станет особенно препятствовать ослаблению рубля по отношению к валютной корзине. И оно может оказаться сопоставимым с прошлогодним ослаблением (ввиду ухудшения финансового состояния предприятий и банков).

То есть прогноз для рубля на август выглядит довольно неблагоприятным: падение его курса вполне может оказаться на уровне около 10% по отношению к корзине.

Ну а если еще и российский рубль, как в прошлом году, обвалится, то тогда курсы евро и доллара могут подняться по отношению к белорусскому рублю на 15-20%. А ослабление российского рубля в августе исключить нельзя (см. прогноз курса рубля на 18-22 июля). 

Блог автора https://tarasovhroniki.wordpress.com/



Тэги:

, , , , ,

Прогноз курса рубля на неделю 16-20 сентября

На текущей неделе можно ожидать нового обвала курса доллара на БВФБ, причем довольно существенного, примерно на 2%. Но существует и другая возможность – снижение примерно на 0,5% (если белорусский рубль теперь привязан к российскому). В понедельник 16 сентября возможно небольшое ослабление как доллара, так евро и российского рубля. Прогноз курса доллара на прошедшей неделе не

Курс рубля рухнул почти на 4%. Что это было?

Обвал курса белорусского рубля, произошедший в конце августа – начале сентября, скорее всего, вызван действиями Нацбанка и коммерческих банков, решивших ослабить белорусскую валюту в целях поддержки экспорта. Может ли это повториться? Странные вещи происходили в августе-сентябре на Белорусской валютно-фондовой бирже. В первой половине августа на бирже резко выросло предложение валюты, что привело к падению курсов

Назначены новые директора ОАО «Планар» и «Гомельстекло»

Рассматривая сегодня, 12 сентября, кадровые вопросы Александр Лукашенко дал согласие на назначение генеральным директором ОАО «Планар» Сергея Авакова, гендиректором ОАО «Гомельстекло» — Петра Максимчикова. Сергей Аваков ранее работал  на посту директора ОАО «КБТЭМ-ОМО», который также входит в холдинг «Планар». Ранее должность гендиректора ОАО «Планар» занимал Геннадий Ковальчук. Петр Максимчиков  поднялся до уровня гендиректора с должности

Беларусь и реформа госпредприятий: зуб болит давно, а пойти к врачу — страшно

Белорусские власти по-прежнему медлят с реформой предприятий госсектора, что сейчас является ключевым вопросом структурных реформ в стране. Не убеждает и, казалось бы, «убийственный» аргумент: реструктуризация госпредприятий (то есть, даже не приватизация, чего власти опасаются больше всего) будет стоить в несколько раз дешевле, чем их господдержка. Международные организации давно пытаются убедить руководство Беларуси, что реформа госсектора

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 2

Риски нетипичных договоров Вторым основанием для дополнительных начислений налогов является ситуация, когда основной целью совершения хозяйственной операции являются неуплата (неполная уплата) и (или) зачет, возврат суммы налога (сбора). На практике данная ситуация является наиболее интересной и неоднозначной, как с юридической, так и с экономической точки зрения. По сути данная ситуация предполагает, что контролирующие органы в

Какие конъюнктурные шоки опасны для белорусской экономики?

Правительство Беларуси прогнозирует в 2020 году скромный роста ВВП – 2,5% против намеченных 4% в этом году. Но при этом уточняет, что рассчитывает на такой рост «в условиях отсутствия конъюнктурных шоков». Каких шоков белорусской экономике стоит опасаться в первую очередь? Правительство Беларуси на заседании 30 июля одобрило основные макроэкономические показатели на 2020 год. Рост ВВП

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 1

Одной из наиболее существенных новаций налогового законодательства 2019 года стало принятие 33 статьи Налогового кодекса, которой определены новые формы налогового контроля. Так, пунктом 4 статьи 33 определена возможность корректировки налоговой базы и (или) сумма подлежащего уплате налога, если по результатам проверки было выявлено хотя бы одно из трех оснований. Каждое основание характеризует определенную грань работы

Почему белорусские облигации с высокой доходностью не продаются на белорусской бирже?

В Беларуси доходность государственных и корпоративных облигаций, номинированных в иностранной валюте, намного превышает проценты по валютным депозитам. Но вот парадокс: белорусские облигации, по которым начисляются самые высокие проценты, продаются не на Белорусской валютно-фондовой бирже, а на иностранных биржах или в интернете. Финансовый рынок Беларуси представляет собой довольно странную конструкцию. С одной стороны, существует довольно продвинутая