Прогноз курса рубля на неделю со 16 по 20 мая

Российский рубль на прошедшей неделе опять преподнес сюрприз, что не позволило исполниться предыдущему прогнозу: мы, как и сейчас, ожидали роста средневзвешенного курса доллара США по отношению к белорусскому рублю на 0,5%, а курс снизился на 0,9% (до 19.266 BYR/USD 13 мая).

К этому привел неожиданный рост цен на нефть на мировом рынке, вызванный появлением данных о снижении запасов и уровня добычи нефти в США. Нефть марки brent  на торгах в Лондоне 11 мая подорожала до 47,41 USD за баррель с 45,40 USD за баррель 10 мая. Затем цена на нефть стабилизировалась, но дело уже было сделано: курсы доллара США и евро по отношению к российскому рублю 12 мая в Москве резко снизились, что привело к падению курсов доллара и евро и по отношению к белорусскому рублю на Белорусской валютно-фондовой бирже. А курс российского рубля на БВФБ, соответственно, вырос.

За неделю средневзвешенный курс российского рубля по отношению к белорусскому поднялся на 1% — до 296,61 BYR/RUB, а курс евро снизился на 1,5% (до 21.845 BYR/EUR). Стоимость корзины валют из доллара США, евро и российского рубля на прошедшей неделе уменьшилось на 0,3%, тогда как мы ожидали нулевого изменения. Но это снижение находится в пределах случайного отклонения.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

При этом в белорусских банках сохраняется избыток рублевой ликвидности. 11 мая Национальный банк РБ разместил собственные краткосрочные облигации со сроком обращения, равным 7 дням, на 6 трлн. BYR, как и на предыдущем аукционе. Средневзвешенная ставка размещения облигаций составила 20,68% годовых.

Свои краткосрочные облигации в белорусских рублях со сроком обращения, равным 9 дням, 11 мая разместило и Министерство финансов (на 0,5 трлн. BYR). Ставка при размещении облигаций равнялась 17,9%. Таким образом, финансовые ведомства отвлекают избыток рублевых ресурсов с рынка, что снижает давление на курс белорусского рубля.  

На прошедшей неделе появились новые указания на серьезность намерений правительства и Нацбанка сохранять жесткую денежно-кредитную политику. А именно, министр финансов РБ Владимир Амарин 12 мая сообщил, что в текущем году планируется снизить расходы республиканского бюджета на 7-8% по сравнению с запланированным уровнем.

Владимир Амарин отметил, что сокращение расходов осуществляется исходя из расчета среднегодовой цены на нефть в 35-40 USD за баррель. То есть, сокращение связано с ожидаемым падением доходов бюджета из-за неожиданного падения цен на нефть в начале текущего года. Такие намерения и действия правительства поддержат белорусский рубль.

Несмотря на избыток рублевой ликвидности, на текущей неделе ожидать роста спроса на иностранную валюту не приходится, и можно рассчитывать, что стоимость корзины валют будет по-прежнему меняться в боковом коридоре, то есть по итогам недели ее изменение окажется нулевым (возможно отклонение как в сторону роста, так и снижения на доли процента).

Курс доллара по отношению к евро

Курс евро по отношению к доллару США на международном валютном рынке форекс на прошедшей неделе снизился, что объясняется, главным образом, появлением данных о неважном состоянии экономики стран еврозоны и улучшении состояния экономики США.

Так, стало известно, что ВВП еврозоны в I квартале текущего года увеличился на 0,5% по отношению к IV кварталу 2015 года и на 2,1% в годовом выражении, что оказалось хуже первой оценки ВВП. А потребительские цены в Германии в апреле в годовом выражении опустились на 0,1%, хотя в марте цены увеличились на 0,3%.

12 мая глава ФРБ Бостона Эрик Розенгрен заявил, что рынок недооценивает вероятность повышения ставки ФРС. А 13 мая доллар поддержали данные о росте розничных продаж в США в апреле на 1,3%, что намного превысило прогноз увеличения на 0,8%. Индекс цен производителей США вырос на 0,2%, что хотя и оказалось ниже ожиданий (0,3%), но превысило предыдущее значение, равное минус 0,1%.

Некоторые эксперты даже заговорили о формировании тенденции к снижению курса евро против доллара. Но пока делать такой вывод, пожалуй, рано, скорее всего, мы наблюдаем коррекцию после значительного роста курса евро против доллара в начале мая. Поэтому будем ожидать на текущей неделе продолжения колебаний курса евро по отношению к доллару без выраженной тенденции, то есть по итогам недели будем ожидать отсутствия изменений курса евро.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Итоги прошедшей недели показали, что пока сбываются прогнозы экспертов, ожидающих роста цен на нефть и продолжения укрепления курса российского рубля против доллара и евро. В связи с этим растет число аналитиков, ожидающих продолжения подъема. В частности, старший аналитик Альфа-банка Алан Казиев полагает, основываясь на данных технического анализа, что  в ближайшее время нефть марки brent продолжит свое движение наверх и достигнет 51 USD за баррель.

А эксперты Sberbank CIB считают, что курс доллара по отношению к рублю может опуститься ниже уровня 65 RUB/USD. Свое мнение они обосновывают возможным ростом темпов инфляции в России, что приведет к сохранению ставок Банком России.

При этом в банковской системе России, как и в Беларуси, существует избыток рублевой ликвидности. И, как стало известно на прошедшей неделе, Банк России изымает излишнюю рублевую ликвидность не только традиционными способами, но и продажей облигаций федерального займа на открытом рынке. Тем самым он снижает давление на рубль. То есть, действует, как и финансовые ведомства Беларуси.

Но все это не отменяет возможности нового обвала цен на нефть и скачка курсов доллара и евро по отношению к российскому рублю. Скачек цен наблюдался на прошедшей неделе, поэтому на текущей неделе можно ждать их падения, как это было в начале мая. Следовательно, на текущей неделе возможна коррекция этих курсов вверх на 0,5-1% после падения на предыдущей неделе.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Судя по ожидаемой динамике указанных выше курсов валют, на предстоящей неделе курсу доллара США по отношению к белорусскому рублю на Белорусской валютно-фондовой биржи, по-видимому, удастся восстановить потери. Курс может увеличиться примерно на 0,5%.

То есть, прогноз на текущую неделю тот же, что и на неделю 11-13 мая. Мы наблюдаем боковое движение курсов, на фоне которого происходят случайные колебания, вызванные появлением неожиданных новостей разного рода.

Прогноз на понедельник 16 мая

Во второй половине пятницы 13 мая курс доллара по отношению к российскому рублю на Московской бирже незначительно вырос – с уровня около 65 RUB/USD до уровня 65,3 RUB/USD. Изменение слишком незначительно, чтобы ожидать продолжения данной тенденции в понедельник.

При этом курс евро по отношению к доллару США на рынке форекс снизился с уровня 1,135 USD/EUR к 1,13 USD/EUR, после того, как были опубликованы данные о розничных продажах и ценах производителей в США. 

Таким образом, в понедельник 16 мая на торгах БВФБ можно ожидать небольшого роста курса доллара США и снижения евро, примерно, как и в пятницу, 13 мая.