• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

В предыдущем прогнозе (на 11-16 января) мы правильно угадали тенденции, но не предугадали масштаба изменения курсов валют по отношению к белорусскому рублю. Курсы доллара и евро выросли, но не на 1-2%, как ожидалось, а в гораздо большей степени – на 7,4 и 9,4% соответственно. Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля поднялась не на 0,5%, а на 5,7%. Средневзвешенные курсы этих валют 16 января достигли 20.132 BYR/USD и 21.986 BYR/EUR соответственно.

Но предугадать столь резкое изменение ситуации именно на прошедшей неделе вряд ли было возможно, хотя было ясно, что, судя по экономической ситуации в стране, курс доллара должен был вырасти примерно до 20 тыс. BYR/USD еще к Новому году, что мы предсказывали в статье «Прогноз на Новый год: курс доллара – 20 тыс. BYR/USD». Предсказание сбылось, но спустя пару недель после установленного срока. 

Средневзвешенный курс российского рубля на прошедшей неделе увеличился на 1,7%. Увеличение курсов сразу всех основных валют, торги которыми осуществляются на БВФБ, указывает на то, что обвал нашего рубля был вызван внутренними причинами: увеличением спроса на иностранную валюту. При этом объем торгов на БВФБ на прошедшей неделе оказался в среднем в 2 раза ниже объема торгов в последние дни 2015 года и в первые дни 2016 года. Продавцов валюты стало намного меньше, а спрос на нее остался высоким.

На таком фоне произошедший на прошедшей неделе обвал курса российского рубля по отношению к доллару и евро на торгах Московской биржи как-то затерялся. Только в понедельник, 11 января, его воздействие на белорусский валютный рынок было заметным. В этот день средневзвешенный курс доллара США на БВФБ вырос на 1,6%, а курс российского рубля упал на 1,7%. Это было вызвано резким ростом курса доллара против российского рубля на торгах Московской биржи. А это объяснялось снижением цен на нефть на мировом рынке в связи с ожиданиями сокращения спроса на нее и выхода на рынок Ирана. В результате цена на нефть марки Brent на мировом рынке опустилась ниже отметки 30 USD за баррель.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Не исключено, что одной из причин обвала курса белорусского рубля стало снижение банками ставок по валютным сберегательным карточкам до 0,2% годовых, а по рублевым – до 3% годовых с 15-18 января, в связи с чем некоторые владельцы карточек забрали свои средства из банков, а кто-то покупал валюту. К тому же к концу недели на рынке, похоже, начал формироваться ажиотажный спрос на валюту.

Два банка (БТА Банк и Идея Банк) даже ввели 15 января временные ограничения на операции с валютными карточками, которые должны были снизить возможности конвертации рублей в валюту с помощью валютных карточек (по информации представителей Идея Банка, введен лимит 30 000 000 белорусских рублей в сутки на пополнение валютной карточки, лимиты на снятие наличных денег с рублевых и валютных карточек остались прежними). Правда, БТА Банк вечером отменил ограничения, объяснив их техническими причинами. А Национальный банк 15 января выступил с разъяснением ситуации и заявил, что он не рекомендовал банкам вводить ограничения по торговле валютами с населением и не одобряет их. По заверению пресс-секретаря Нацбанка, проблем с валютой нет и банки свободно могут покупать валюту для торговли с населением на бирже.

Особых проблем действительно нет, но падение курса белорусского рубля может продолжиться еще какое-то время, тем более что на рынке, похоже, начинают возникать панические настроения. То есть процесс может стать самоподдерживающимся.

Не исключено, что Нацбанк решит не вмешиваться в ситуацию, чтобы дать курсам доллара и евро значительно вырасти. В этом есть свои плюсы: после девальвации рубля еще процентов на 20% он окажется перепроданным, то есть потом курсы доллара и евро в течение нескольких месяцев могут снижаться, как это много раз происходило после предыдущих девальваций рубля. Рублевые депозиты снова станут привлекательными.

Ослабление рубля выгодно и для экономики Беларуси, так как поддержит белорусский экспорт. Кроме того, отказавшись от валютных интервенций, Нацбанк продемонстрирует МВФ, что в Беларуси действует свободное курсообразование рубля, что повышает шансы на получение кредита МВФ. Более того, не исключено, что МВФ рекомендовал ослабить рубль (еще в прошлом году эксперты фонда заявляли, что курс белорусского рубля завышен). То есть повторяется та же история, которая была с предыдущим кредитом МВФ.

Таким образом, Нацбанк вряд ли станет удерживать белорусский рубль и пойдет на валютные интервенции, по-видимому, только в том случае, если увидит, что на валютном рынке действительно возникает паника и курс рубля может снизиться слишком значительно. Но рост курса доллара еще на 10-20% вряд ли будет расцениваться как чрезмерный.

К тому же давление на курс белорусского рубля может ослабеть и без вмешательства Нацбанка, так как особого избытка рублей у банков, как и у населения, нет. Те люди, которые опасались девальвации рубля, уже давно перевели свои сбережения в валюту. Поэтому есть шансы, что рынок успокоится сам собой. Для курса рубля опаснее, пожалуй, не рост спроса на валюту, а снижение ее предложения, если население и предприятия решат придержать ее. 

В таких условиях прогнозировать конкретную величину роста стоимости валютной корзины сложно. Можно предположить, что если после роста стоимости корзины еще на 2-3% Нацбанк не начнет валютные интервенции, она поднимется еще процентов на 5% за неделю.

Курс доллара по отношению к евро

Динамика курса евро по отношению к доллару на международном валютном рынке Форекс в настоящее время отошла на второй план. Эксперты по-прежнему гадают, сколько раз ФРС будет повышать ставку в 2016 году, и склоняются в пользу того, что ФРС спешить не будет.

Основанием для такого мнения является замедление китайской экономики, что привело на прошедшей неделе к обвалу на фондовых рынках Китая, а затем и по всему миру, включая США. В таких условиях не до повышения ставок, на горизонте появилась перспектива нового глобального экономического кризиса. Подобные соображения оказывают поддержку курсу евро против доллара.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российские эксперты и финансисты довольно спокойно отнеслись к ослаблению российского рубля, многие верят в то, что его курс может восстановиться через несколько месяцев.

В частности, эксперт Nomura International Plc Дмитрий Петров, который, по данным агентства Bloomberg, оказался лучшим прогнозистом по итогам последних 4 кварталов, заявил, что течение ближайших трех месяцев доллар подешевеет с 74 до 67 RUB/USD, а к концу года – до 65 RUB/USD. Причинами укрепления рубля, по его мнению, станут приток средств в подешевевшие активы, снижение спроса на валюту со стороны населения, а также сокращение в 2016 году выплат по внешнему долгу в 2 раза по сравнению с 2015 годом.

А главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова, которая правильно предсказала курс доллара по отношению к российскому рублю на начало текущего года, считает, что курс доллара может еще подняться до 80 RUB/USD в I квартале текущего года, но выше этого уровня не пойдет, а потом начнет снижаться.

Что касается прогнозов в отношении цены нефти, то они сейчас есть на любой вкус. Но в среднем эксперты не исключают снижения цен еще на какую-то величину в ближайшее время, после чего должен последовать их подъем. При этом величины падения и последующего роста называются самые разные. Можно не сомневаться, что так оно и будет, потому что это обычное поведение рынка, вопрос только в том, когда это произойдет и на каком уровне будет достигнута стабилизация. Этого не знает никто.

На текущей неделе можно ожидать продолжения снижения курса российского рубля против доллара и евро. Но, скорее всего, оно будет незначительным, в пределах 1-2%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Вышеприведенные рассуждения не сулят белорусскому рублю ничего хорошего. Насколько он подешевеет по отношению к доллару, зависит в основном от решения Нацбанка насчет валютных интервенций, а с этим Нацбанку спешить невыгодно.

То есть более вероятно, что рост курса доллара по отношению к белорусскому рублю продолжится, и он может оказаться довольно глубоким – в пределах 5-10%. Этому будут способствовать не только внутренние причины, но и возможное увеличение курса доллара и евро по отношению к российскому рублю. Однако второй фактор является более слабым.

Прогноз на понедельник, 18 января

В Беларуси 16 января была рабочая суббота, поэтому изменения курсов иностранных валют, которые произошли на международном валютном рынке Форекс и Московской бирже в пятницу после обеда, на этот раз были учтены на торгах БВФБ. И каких-либо дополнительных факторов, которые позволяли бы предсказать курс на понедельник, на этот раз не имеется. А общая тенденция ясна: белорусский рубль должен слабеть.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: Итоги недели: снежные заносы, обвал рубля, примирение с Киевом, прощание с социальными продуктами

Тэги:

, , , , , ,

Прогноз курса рубля на неделю 16-20 сентября

На текущей неделе можно ожидать нового обвала курса доллара на БВФБ, причем довольно существенного, примерно на 2%. Но существует и другая возможность – снижение примерно на 0,5% (если белорусский рубль теперь привязан к российскому). В понедельник 16 сентября возможно небольшое ослабление как доллара, так евро и российского рубля. Прогноз курса доллара на прошедшей неделе не

Курс рубля рухнул почти на 4%. Что это было?

Обвал курса белорусского рубля, произошедший в конце августа – начале сентября, скорее всего, вызван действиями Нацбанка и коммерческих банков, решивших ослабить белорусскую валюту в целях поддержки экспорта. Может ли это повториться? Странные вещи происходили в августе-сентябре на Белорусской валютно-фондовой бирже. В первой половине августа на бирже резко выросло предложение валюты, что привело к падению курсов

Назначены новые директора ОАО «Планар» и «Гомельстекло»

Рассматривая сегодня, 12 сентября, кадровые вопросы Александр Лукашенко дал согласие на назначение генеральным директором ОАО «Планар» Сергея Авакова, гендиректором ОАО «Гомельстекло» — Петра Максимчикова. Сергей Аваков ранее работал  на посту директора ОАО «КБТЭМ-ОМО», который также входит в холдинг «Планар». Ранее должность гендиректора ОАО «Планар» занимал Геннадий Ковальчук. Петр Максимчиков  поднялся до уровня гендиректора с должности

Беларусь и реформа госпредприятий: зуб болит давно, а пойти к врачу — страшно

Белорусские власти по-прежнему медлят с реформой предприятий госсектора, что сейчас является ключевым вопросом структурных реформ в стране. Не убеждает и, казалось бы, «убийственный» аргумент: реструктуризация госпредприятий (то есть, даже не приватизация, чего власти опасаются больше всего) будет стоить в несколько раз дешевле, чем их господдержка. Международные организации давно пытаются убедить руководство Беларуси, что реформа госсектора

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 2

Риски нетипичных договоров Вторым основанием для дополнительных начислений налогов является ситуация, когда основной целью совершения хозяйственной операции являются неуплата (неполная уплата) и (или) зачет, возврат суммы налога (сбора). На практике данная ситуация является наиболее интересной и неоднозначной, как с юридической, так и с экономической точки зрения. По сути данная ситуация предполагает, что контролирующие органы в

Какие конъюнктурные шоки опасны для белорусской экономики?

Правительство Беларуси прогнозирует в 2020 году скромный роста ВВП – 2,5% против намеченных 4% в этом году. Но при этом уточняет, что рассчитывает на такой рост «в условиях отсутствия конъюнктурных шоков». Каких шоков белорусской экономике стоит опасаться в первую очередь? Правительство Беларуси на заседании 30 июля одобрило основные макроэкономические показатели на 2020 год. Рост ВВП

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 1

Одной из наиболее существенных новаций налогового законодательства 2019 года стало принятие 33 статьи Налогового кодекса, которой определены новые формы налогового контроля. Так, пунктом 4 статьи 33 определена возможность корректировки налоговой базы и (или) сумма подлежащего уплате налога, если по результатам проверки было выявлено хотя бы одно из трех оснований. Каждое основание характеризует определенную грань работы

Почему белорусские облигации с высокой доходностью не продаются на белорусской бирже?

В Беларуси доходность государственных и корпоративных облигаций, номинированных в иностранной валюте, намного превышает проценты по валютным депозитам. Но вот парадокс: белорусские облигации, по которым начисляются самые высокие проценты, продаются не на Белорусской валютно-фондовой бирже, а на иностранных биржах или в интернете. Финансовый рынок Беларуси представляет собой довольно странную конструкцию. С одной стороны, существует довольно продвинутая