• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

Стабилизация стоимости валютной корзины из доллара, евро и российского рубля объясняется, по-видимому, продажей валюты коммерческими банками. С августа по октябрь они потратили около 0,5 млрд. USD.

Именно такой вывод можно сделать, если проанализировать динамику валютных пассивов белорусских коммерческих банков (без учета Банка развития) по данным, предоставляемым Национальным банком РБ.

Валютный рынок Беларуси является совершенно непрозрачным, так как непонятно, под влиянием каких факторов формируются спрос и предложение валюты на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи. Время от времени, когда курс белорусского рубля резко падает и на рынке начинает формироваться ажиотажный спрос на иностранную валюту среди населения и предприятий, на биржевых торгах резко возрастает объем торгов, в результате чего курс рубля стабилизируется или даже растет. Нацбанк не сообщает, кто продает валюту в этих случаях, поэтому для поиска ее источника приходится анализировать данные статистики.

 

Население и предприятия копят, нерезиденты валюту забирают

Если посмотреть на график, где изображено изменение объемов валютных средств, которыми располагают белорусские коммерческие банки, то есть изменение валютных пассивов банков, то легко увидеть, у кого валюты становится меньше.

Данные пассивы имеют несколько составляющих. Самая крупная статья – это средства физических лиц. Несмотря на падение доходов, население продолжает копить валюту, размещая ее на депозитах в банках. Так, за десять месяцев текущего года сумма таких депозитов выросла на 359,2 млн. USD и достигла 8,4 млрд. USD. Темпы роста не очень велики, в прежние годы они были намного выше, так как сейчас некоторые люди опасаются, что из-за дефицита валюты власти, чего доброго, решат заморозить валютные депозиты, а то и конвертировать их в рублевые. Нестабильность в соседних странах, а также нестабильность на валютном рынке самой Беларуси постоянно подогревают такие подозрения.

На втором месте среди валютных пассивов белорусских банков находятся средства нерезидентов. Это кредиты, которые берут за рубежом белорусские банки, чтобы, в свою очередь, выдавать кредиты белорусским предприятиям и Национальному банку.

Эта статья пассивов достигла максимального значения в начале 2014 года, когда правительство Беларуси еще пыталось обеспечить рост экономики за счет накачивания ее кредитами. Но тут грянул кризис в России, спрос на белорусские товары упал, и стало ясно, что наращивать производство за счет кредитов в таких условиях бессмысленно. Национальный банк тоже старается рассчитываться по своим долгам. В результате коммерческие банки постепенно начали возвращать средства нерезидентам. Только за десять месяцев текущего года средства нерезидентов снизились на 792 млн. USD, опустившись к 1 ноября до 6,5 млрд. USD.

Юридические лица – резиденты РБ тоже страдают от кризиса, но если до начала 2015 года их валютные средства в банках снижались, то затем начали расти. Это, скорее всего, связано с девальвационными ожиданиями, то есть предприятия предпочитают держать свои средства в иностранной валюте, опасаясь их обесценивания из-за снижения курса рубля.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: В октябре нерезиденты увеличили покупку валюты в Беларуси в 12 раз. Не к добру это…

Возможно, это обычная спекуляция

Совсем другая динамика наблюдается у средств банков, рассчитанных как разница между валютными пассивами белорусских банков и суммой средств нерезидентов и резидентов в банках. До августа текущего года величина средств банков почти непрерывно увеличивалась, достигнув на 1 августа 1,04 млрд. USD. Но затем они начали быстро снижаться, и за август – октябрь сократились на 562,1 млн. USD. И надо же, как раз в конце августа на БВФБ резко вырос объем торгов иностранными валютами, после чего и произошла стабилизация стоимости валютной корзины из доллара США, евро и российского рубля. Это и позволяет сделать вывод, что именно продажа валюты банками привела к стабилизации курса рубля.

Конечно, этот вывод нельзя считать абсолютно точным. Ведь валюта частично могла быть потрачена на возврат средств нерезидентам. Но за три указанных месяца задолженность белорусских банков перед нерезидентами снизилась всего на 262,8 млн. USD. А ведь сократиться она могла и за счет средств, возвращаемых коммерческим банкам Нацбанком. В частности, значительные выплаты он совершил в октябре, в результате чего требования коммерческих банков к Нацбанку снизились за месяц на 5 трлн. BYR (до 83,4 трлн. BYR).

Таким образом, мы, похоже, вычислили таинственного продавца валюты, осуществляющего время от времени валютные интервенции на торгах БВФБ. Со значительной долей вероятности это – коммерческие банки. Правда, остается открытым вопрос, зачем они это делают. Тут возможны разные варианты. Они могут делать это по рекомендации Нацбанка. Но могут поступать так и самостоятельно, продавая валюту на максимуме ее стоимости, то есть в спекулятивных целях (ведь они купили эту валюту, похоже, по более низкому курсу, чем сейчас). Возможно, банки продают валюту, чтобы получить рубли и заработать на процентах по рублевым депозитам.

Когда-нибудь, по-видимому, банки прояснят свои действия. Сейчас же стоит отметить только то, что указанных валютных средств у них осталось не так уж и много – 475,5 млн. USD на 1 ноября. А если учесть рост объема торгов на БВФБ в конце ноября, то можно ожидать, что на сегодняшний день данный источник валюты у банков иссякает, а следовательно, их возможность поддерживать курс белорусского рубля сократилась. Это значит, исходя из спекулятивных соображений, что возрастает вероятность его снижения. Впрочем, пока средства у банков еще есть.

 

 

Тэги:

, , , ,

Курс рубля рухнул почти на 4%. Что это было?

Обвал курса белорусского рубля, произошедший в конце августа – начале сентября, скорее всего, вызван действиями Нацбанка и коммерческих банков, решивших ослабить белорусскую валюту в целях поддержки экспорта. Может ли это повториться? Странные вещи происходили в августе-сентябре на Белорусской валютно-фондовой бирже. В первой половине августа на бирже резко выросло предложение валюты, что привело к падению курсов

Прогноз курса рубля на неделю 16-20 сентября

На текущей неделе можно ожидать нового обвала курса доллара на БВФБ, причем довольно существенного, примерно на 2%. Но существует и другая возможность – снижение примерно на 0,5% (если белорусский рубль теперь привязан к российскому). В понедельник 16 сентября возможно небольшое ослабление как доллара, так евро и российского рубля. Прогноз курса доллара на прошедшей неделе не

Назначены новые директора ОАО «Планар» и «Гомельстекло»

Рассматривая сегодня, 12 сентября, кадровые вопросы Александр Лукашенко дал согласие на назначение генеральным директором ОАО «Планар» Сергея Авакова, гендиректором ОАО «Гомельстекло» — Петра Максимчикова. Сергей Аваков ранее работал  на посту директора ОАО «КБТЭМ-ОМО», который также входит в холдинг «Планар». Ранее должность гендиректора ОАО «Планар» занимал Геннадий Ковальчук. Петр Максимчиков  поднялся до уровня гендиректора с должности

Оснований для замедления подъема нет

В России подводят итоги первой пятилетки программы импортозамещения, задуманной как контрудар по Западу, который ввел экономические санкции против этой страны. Контрудар задумывался как адекватный, может быть, даже более разрушительный, но точно известно, что он оказался ассиметричным. Это вполне проявилось в сельском хозяйстве и производстве продовольствия. Российские эксперты приступили к оценке ситуации, которая реализовалась в Беларуси

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 2

Риски нетипичных договоров Вторым основанием для дополнительных начислений налогов является ситуация, когда основной целью совершения хозяйственной операции являются неуплата (неполная уплата) и (или) зачет, возврат суммы налога (сбора). На практике данная ситуация является наиболее интересной и неоднозначной, как с юридической, так и с экономической точки зрения. По сути данная ситуация предполагает, что контролирующие органы в

Какие конъюнктурные шоки опасны для белорусской экономики?

Правительство Беларуси прогнозирует в 2020 году скромный роста ВВП – 2,5% против намеченных 4% в этом году. Но при этом уточняет, что рассчитывает на такой рост «в условиях отсутствия конъюнктурных шоков». Каких шоков белорусской экономике стоит опасаться в первую очередь? Правительство Беларуси на заседании 30 июля одобрило основные макроэкономические показатели на 2020 год. Рост ВВП

Налоговая оптимизация и 33 статья Налогового кодекса. Часть 1

Одной из наиболее существенных новаций налогового законодательства 2019 года стало принятие 33 статьи Налогового кодекса, которой определены новые формы налогового контроля. Так, пунктом 4 статьи 33 определена возможность корректировки налоговой базы и (или) сумма подлежащего уплате налога, если по результатам проверки было выявлено хотя бы одно из трех оснований. Каждое основание характеризует определенную грань работы

Почему белорусские облигации с высокой доходностью не продаются на белорусской бирже?

В Беларуси доходность государственных и корпоративных облигаций, номинированных в иностранной валюте, намного превышает проценты по валютным депозитам. Но вот парадокс: белорусские облигации, по которым начисляются самые высокие проценты, продаются не на Белорусской валютно-фондовой бирже, а на иностранных биржах или в интернете. Финансовый рынок Беларуси представляет собой довольно странную конструкцию. С одной стороны, существует довольно продвинутая