Прогноз курса рубля на неделю с 23 по 27 ноября

Прогноз, сделанный нами на прошедшую неделю – 16-20 ноября, вновь сбылся частично.

Ожидался рост средневзвешенного курса доллара по отношению к белорусскому рублю на величину порядка 1%, курс увеличился на 0,3%. 20 ноября курс достиг нового исторического максимума – 17.927 BYR/USD, причем понемногу увеличивался в течение всей недели, каждый день обновляя рекорд.

Ожидалось увеличение стоимости валютной корзины из доллара, евро и российского рубля примерно на 0,5%, но она подорожала на 1,2%, и 20 ноября ее стоимость достигла нового исторического максимума – 3.447,12 BYR.

Мы ожидали, что курс евро против доллара немного снизится, так и произошло.

А вот с курсом российского рубля вышла незадача. Мы ожидали небольшого снижения цен на нефть на мировом рынке и роста курса доллара по отношению к российскому рублю на 0,5-1%, вследствие чего его курс по отношению к белорусскому рублю должен был остаться примерно без изменений. Цены на нефть на прошедшей неделе действительно пошли вниз, а вот курс доллара на торгах Московской биржи не вырос, а значительно снизился, и в результате курс российского рубля по отношению к белорусскому на торгах БВФБ на прошедшей неделе вырос на 3,1%.

Несколько утешает то, что значительного укрепления российской валюты не предвидели и российские эксперты, опрошенные РИА Новости. Они ожидали небольшого ослабления курса доллара (менее 1%) в рамках коррекции. Но доллар потерял намного больше, то есть речь шла не о коррекции.

По мнению российских экспертов, к этому привело несколько факторов. Во-первых, сказалось потепление отношений России с западными странами после теракта в Париже, а затем и признание руководством России того, что крушение российского пассажирского самолета в Египте было следствием теракта. Это привело к притоку средств иностранных инвесторов в Россию. Во-вторых, курс рубля поддержала продажа валюты российскими предприятиями в целях уплаты налогов.

На рынке Форекс ситуация на прошедшей неделе была более предсказуемой: курс евро по отношению к доллару снижался вследствие крепнущих ожиданий того, что ФРС США повысит ставки в декабре. Этому способствовала публикация протокола октябрьского заседания комитета по открытым рынкам ФРС, из которого стало ясно, что члены комитета действительно настроены на повышение ставок. 

Судя по протоколам, большинство участников комитета, основываясь на оценке текущей экономической ситуации и перспектив экономической активности, а также рынка труда и инфляции, ожидают, что условия для увеличения ставки вполне могут стать подходящими к следующему заседанию.

Однако существует довольно значительная вероятность того, что ставка ФРС в декабре увеличена не будет. Некоторые макроэкономические данные, появившиеся на прошедшей неделе в США, не внушают особого оптимизма. Например, розничные продажи за октябрь в США выросли на 0,1%, хотя эксперты ожидали роста на 0,3%. Подобные соображения поддержали курс евро против доллара.

С другой стороны, давление на курс евро оказало выступление главы Европейского центробанка Марио Драги 20 ноября на банковской конференции во Франкфурте-на-Майне. По его словам, ЕЦБ сделает то, что должен, чтобы повысить инфляцию так быстро, как это возможно, если увидит, что его нынешняя политика не позволяет достичь целей по инфляции. По мнению экспертов, это означает, что ЕЦБ примет новые меры по стимулированию экономики еврозоны на заседании 3 декабря.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

К сожалению, конкретные факторы, которые привели к значительному росту стоимости валютной корзины на прошедшей неделе, пока неизвестны. Поэтому точно предсказать ее динамику в течение последней недели ноября довольно сложно. Но общие факторы, которые указывают на то, что период стабилизации стоимости валютной корзины завершился, продолжают действовать. Мы рассматривали их в статьях «Прогноз курса рубля на неделю с 16 по 20 ноября», «Падение ставок по депозитам приведет к снижению курса белорусского рубля» и «В октябре нерезиденты увеличили покупку валюты в Беларуси в 12 раз. Не к добру это», поэтому не будем их перечислять. 

В связи с этим в течение 23-27 ноября будем ожидать продолжения роста стоимости корзины. Но темпы этого роста могут снизиться, так как в конце месяца у банков и предприятий обычно возникает некоторый дефицит рублевых средств.

На прошедшей неделе в банковской системе РБ еще сохранялся некоторый избыток рублевой ликвидности, но он ослабел. На состоявшемся 18 ноября аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка со сроком обращения 7 дней было размещено облигаций на 0,6 трлн. BYR, а средневзвешенная доходность по ним составила 27,26%, тогда как на предыдущем аукционе 12 ноября было реализовано облигаций на 2 млрд. BYR, ставка равнялась 26,76% годовых.

С учетом всех перечисленных выше факторов будем ожидать, что стоимость корзины увеличится за неделю примерно на 0,5-1%.

Курс доллара по отношению к евро

Оснований для прекращения тенденции снижения курса евро против доллара на рынке Форекс пока не видно. ФРС, похоже, собирается повысить ставки в декабре, а ЕЦБ готов снизить.

На прошедшей неделе аналитики Deutsche Bank сообщили, что изменили свое мнение в отношении ставки ФРС и присоединяются к прогнозам, согласно которым повышение ставок в США начнется в декабре. А проведенный Bank of America Merrill Lynch опрос портфельных управляющих ведущих хедж-фондов показал, что уже 81% из них ожидают повышения базовой ставки ФРС в декабре.

Тем не менее твердых гарантий того, что это произойдет, нет, а данные по состоянию экономики США выходят довольно противоречивые. Поэтому можно ожидать нервной реакции участников рынка на появляющиеся новости, но в целом тенденция снижения курса евро против доллара на уровне около 0,5% в неделю должна сохраниться.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Прогнозируя курс российского рубля, надо учитывать новые реалии в виде некоторого улучшения отношений России с западными странами и притока средств в страну.

25 ноября будет проведен очередной аукцион по размещению Минфином РФ облигаций федерального займа (ОФЗ), которые сейчас интересуют иностранных инвесторов. Поэтому до этого времени возможна относительная стабилизация курса доллара против рубля. Но затем все же возможен рост курса доллара. То есть в течение недели можно ожидать значительных колебаний курса доллара против рубля, но в целом по итогам недели вероятен его рост на доли процента.

Цены на нефть пока остаются под давлением. По данным агентства Bloomberg, совет управляющих ОПЕК не сумел согласовать проект долгосрочного стратегического плана организации, и он не будет представлен на встрече министров этих стран 4 декабря. Кроме того, эксперты ожидают возвращения Ирана на рынок нефти в следующем году, что также окажет негативное воздействие на цены уже сейчас.

Многие российские эксперты ожидают, что укрепление рубля, произошедшее на прошлой неделе, было временным явлением и курс доллара продолжит расти. В частности, главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова полагает, что курс доллара на конец текущего года составит 75 RUB/USD.

А согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных РИА Новости, в течение недели 23-27 ноября цена на нефть марки Brent останется около 44,5 USD за баррель, курс евро будет на уровне около 1,07 USD/EUR, курс российского рубля относительно доллара снизится на 41 копейку, а против евро – на 58 копеек. На этот раз наш прогноз в отношении курса российского рубля по отношению к доллару близок к консенсус-прогнозу.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Итак, в течение последней недели ноября ожидаются рост стоимости валютной корзины, небольшое укрепление доллара против евро и незначительный подъем курса доллара против российского рубля. Это означает, что средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю вырастет примерно на 0,5-1%. Курсы российского рубля и евро могут укрепиться по отношению к белорусскому рублю, но в меньшей степени, или даже немного снизятся.

Прогноз на понедельник 23 ноября

В понедельник, 23 ноября, можно ожидать снижения курса евро по отношению к белорусскому рублю, так как на вечерних торгах на рынке Форекс в пятницу, 20 ноября, курс евро снизился под влиянием заявлений Марио Драги примерно на 0,5% – до 1,0644 USD/EUR. Это снижение не было учтено на утренних торгах на БВФБ. Курс доллара, соответственно, должен вырасти.

Что касается курса российского рубля, то тут что-либо предсказывать на понедельник вряд ли имеет смысл, так как за выходные может произойти много событий. 20 ноября курс доллара США по отношению к российскому рублю на торгах Московской биржи после обеда немного снизился, но какой-то четко выраженной тенденции не было зафиксировано.

Так что если кто-то хочет в понедельник продавать доллары в обменных пунктах банков, то ему лучше сделать это после завершения торгов на БВФБ, а покупать – до торгов. По евро все наоборот. Что касается российского рубля, то ситуация неопределенная.

Уточнить прогноз торгов на БВФБ можно будет по утренним торгам на рынке нефти и на рынке Форекс в Азии, а также по началу торгов на Московской бирже (в 10:00).