• EUR  2.4281
  • USD  2.1384
  • RUB (100)  3.2611
Минск  0.6 Погода в Минске

Средневзвешенный курс доллара на торгах Белорусской валютно-фондовой биржи за июнь увеличился на 3%, тогда как депозиты в белорусских рублях обеспечили доход на уровне около 2,5% в месяц. То есть долларовые депозиты принесли своим владельцам около 3,5% за месяц в рублевом выражении (с учетом процентов по депозитам).

Разница между доходностью рублевых и долларовых депозитов не столь велика, чтобы вызвать серьезные изменения отношения населения к вложениям средств, но это только начало долгосрочной тенденции падения привлекательности вкладов в белорусских рублях. Надо иметь в виду, что в середине июня на бирже, судя по ряду признаков, были осуществлены валютные интервенции, остановившие ослабление рубля. Нацбанк, похоже, пытается вернуться к старой практике удерживания умеренных темпов роста курса доллара, обеспечивающих привлекательность рублевых депозитов по сравнению с валютными.

Но пока это не очень получается. К тому же курс евро по отношению к белорусскому рублю за июнь поднялся на 5%. Правда, курс российского рубля снизился на 2%, но вряд ли у многих жителей Беларуси имеются вклады в российской валюте. При этом валютная корзина из доллара, евро и российского рубля поднялась в цене всего на 1,5%.

Все против рубля

Обеспечить привлекательность рублевых депозитов будет сложно, так как против белорусской валюты действует слишком много негативных факторов.

Во-первых, продолжается снижение ставок по рублевым кредитам и депозитам. Нацбанк пока не снижает ставку рефинансирования, но ставки, по которым он предоставляет рублевые ресурсы и заимствует их у коммерческих банков, уменьшает. Так, Нацбанк с 1 июля снизил с 33 до 30% годовых ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки текущей ликвидности банков и с 18 до 16% годовых – ставки по постоянно доступным операциям изъятия ликвидности.

Негативными для белорусского рубля являются и меры, которые планируется принять для поддержки белорусской промышленности. На прошедшей неделе президент Беларуси Александр Лукашенко подписал несколько указов, в соответствии с которыми ряду предприятий, таким, в частности, как минские автомобильный и тракторный заводы, а также предприятия деревообработки, будет оказана значительная финансовая помощь. Оценить ее полный размер невозможно, так как указы полностью не опубликованы, но, судя по тому, что предусмотрено увеличение лимита внутреннего государственного долга на текущий год на 15 трлн. BYR, деньги выделяются серьезные.

Помощь будет оформлена через эмиссию и размещение ценных бумаг, конечным покупателем большей части которых окажется, скорее всего, Нацбанк. Таким образом, в Беларуси будет осуществлена кредитная эмиссия, хотя формально ее как бы не будет. Но вливание денег в экономику произойдет, что создаст предпосылки для дополнительного ослабления курса белорусского рубля.

Беспокойство вызывает также неопределенность с погашением 3 августа первого выпуска еврооблигаций Беларуси на сумму 1 млрд. USD. Ранее правительство РБ планировало рассчитаться по этому долгу за счет размещения новых еврооблигаций, но уже стало ясно, что это сделать не удастся. В принципе, средства на погашение облигаций в золотовалютных резервах страны есть, но после выплаты они значительно уменьшатся, что перед выборами президента нежелательно. Да и для населения это дополнительный повод для тревоги.

Нацбанк в ближайшие месяцы, по-видимому, продолжит сдерживание темпов укрепления курса доллара против белорусского рубля – в случае возникновения такой необходимости. Отпускать доллар в свободное плавание опасно, так как на 11 октября назначены выборы президента Беларуси, в связи с чем население будет опасаться новой девальвации белорусского рубля, а значительные колебания курса могут усилить эти ожидания. Ну а после выборов степень свободы белорусского рубля может значительно возрасти.

Ослабление – стабилизация – ослабление…

Альтернативы ослаблению рубля нет. И уже на прошедшей неделе после незначительного снижения во второй половине июня курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже возобновил рост.

В начале прошедшей недели корзина валют из доллара, евро и российского рубля подешевела, затем она начала дорожать, а по итогам недели ее стоимость снизилась на 0,3%.

Это сдержало рост курса доллара на биржевых торгах в Минске, хотя на международном валютном рынке доллар значительно подорожал по отношению к евро и российскому рублю. На БВФБ средневзвешенный курс доллара за прошедшую неделю поднялся на 0,6% и достиг 2 июля 15.396 BYR/USD, тогда как средневзвешенный курс евро по отношению к белорусскому рублю снизился за неделю на 0,8%, а курс российского рубля опустился на 0,7%.

Объем торгов иностранными валютами на Белорусской валютно-фондовой бирже в последние дни прошлого месяца еще держался примерно на среднем уровне, но 1 июля он вырос и в целом по итогам недели оказался намного выше, чем за неделю с 22 по 26 июня.

Таким образом, судя по итогам июня, вырисовывается некоторая закономерность. В первой половине месяца курс белорусского рубля слабеет, но затем стабилизируется или даже немного укрепляется вследствие увеличения спроса на белорусские рубли в связи с уплатой налогов и формированием банками обязательных резервов. Посмотрим, проявится ли такая динамика в июле.

На текущей неделе давление на курс белорусского рубля должно усилиться, так как в банковской системе Беларуси вновь сформировался избыток рублевых ресурсов, в связи с чем снизились ставки по рублевым межбанковским кредитам. На аукционе по размещению краткосрочных облигаций Нацбанка сроком на 7 дней, состоявшемся 1 июля, были допущены заявки от 10 участников со ставками от 20,89 до 30,0% годовых на общую сумму 7.015,2 млрд. BYR. Фактический объем размещения составил 4,5 трлн. BYR, средневзвешенная ставка – 20,99% годовых. Ставка оказалась намного ниже, чем на аукционе 24 июня, когда она равнялась 24,41% годовых. Фактический объем размещения семидневных облигаций тогда составил 3 трлн. BYR.

В таких условиях Минфин решил выпустить собственные краткосрочные облигации в белорусских рублях. С 7 по 14 июля он проводит размещение облигаций на БВФБ со сроком обращения 140 дней. Доходность по облигациям установлена равной ставке рефинансирования, то есть выше, чем по облигациям Нацбанка. Но объем эмиссии облигаций Минфина сравнительно невелик – 1,5 трлн. BYR, то есть существенного влияния на рынок они не окажут.

Тэги:

, , , , ,

Финансовая система Беларуси: тренд на кризис

Из-за обострения ситуации в стране в связи с президентскими выборами, девальвационные настроения населения снова усиливаются, а из-за экономического кризиса банки сокращают объемы кредитования экономики, и их чистая прибыль падает. И это становится тенденцией. Еще месяц назад казалось, что выборная компания в РБ пройдет спокойно, но  ситуация довольно неожиданно обострилась, после того как самый опасный конкурент

Два пункта пропуска возобновили работу на белорусско-украинской границе

С полуночи 7 июля 2020 года на границе с Беларусью возобновлена работа пунктов пропуска «Дольск» (Волынская область) и «Вильча» (Киевская область). Еще в девяти пунктах пропуска на украинско-российской и украинско-белорусской границах восстановлена возможность пешего пересечения границы. Об этом сообщила Госпогранслужба Украины.В ГПСУ подчеркнули, что в «Дольске» и «Вильче» границу можно пересечь пешком, на пассажирском или

Прогноз курса рубля на неделю 13-17 июля

Возможна коррекция курса доллара на БВФБ, то есть его снижение на 0,5-1%, так же, как и курсов других валют. В понедельник 13 июля курс доллара может опуститься на доли процента. Как и ожидалось, средневзвешенный курс доллара на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе немного вырос – на 0,4%, и достиг 10 июля 2,43 рубля за

Экспорт белорусской электроэнергии в Украину: только прагматичный интерес

Ключевым вопросом белорусско-украинской повестки в ближайшее время могут стать поставки электроэнергии в Украину. Еще недавно Минск рассматривал украинский рынок в качестве приоритетного для экспорта электроэнергии после запуска БелАЭС. Однако эти надежды вряд ли оправданы. Актуальная экономическая повестка белорусско-украинского сотрудничества будет обсуждаться на третьем Форуме регионов Украины и Беларуси, который планируется провести в этом году в

Экспорт белорусской электроэнергии в Украину: только прагматичный интерес

Ключевым вопросом белорусско-украинской повестки в ближайшее время могут стать поставки электроэнергии в Украину. Еще недавно Минск рассматривал украинский рынок в качестве приоритетного для экспорта электроэнергии после запуска БелАЭС. Однако эти надежды вряд ли оправданы. Актуальная экономическая повестка белорусско-украинского сотрудничества будет обсуждаться на третьем Форуме регионов Украины и Беларуси, который планируется провести в этом году в

Противотанковые средства: хотя “Барражирующая труба” и не Иерихонская

Дефицит финансовых средств и отсутствие необходимой технологической базы заставляют наш оборонный комплекс идти на нетривиальные технические решения при создании вооружений для успешного противодействия современным танкам и бронетехнике. В последние несколько лет на мировом рынке беспилотных летательных аппаратов (БПЛА) военного назначения набирает силу новая многообещающая тенденция: растет предложение ударных БПЛА на базе мультикоптеров. Причем в качестве

Анекдот о спорте и политике

Сейчас мало кто слушает Галича, в том числе и «репортаж о матче британских и советских футболистов», но кто прослушал его в юности, видимо, запомнил многое из этого текста на всю жизнь. Главное в нем, по форме и содержанию, это классный современный анекдот на тему спорта и политики. Точнее, полного поглощение спортом политикой в тоталитарном обществе при авторитарном методе его управлением.

Экспорт под вирусом: как пандемия повлияет на продажи минеральных удобрений?

Динамику белорусского ВВП во многом определяет конъюнктура на рынке минеральных удобрений. Каковы прогнозы для этой отрасли на 2020 год? Для белорусской экономики цена этого вопроса достаточна высока. В первом квартале текущего года белорусский экспорт товаров и услуг снизился на 11,7% к аналогичному периоду 2019 года и составил 16, 833 млрд долларов. При этом основное снижение