• EUR  2.4132
  • USD  2.1262
  • RUB (100)  3.1849
Минск  -5 Погода в Минске

В сентябре текущего года на валютном рынке Беларуси произошло знаменательное событие: объем чистой продажи валюты населением рухнул практически до нуля, что и привело к фатальным последствиям для курса рубля.

Казалось, что времена, когда любой намек на девальвацию белорусского рубля приводил к возникновению ажиотажного спроса на валюту со стороны физических лиц, уже давно прошли. Однако итоги операций с иностранными валютами на внутреннем рынке РБ в сентябре текущего года показывают, что такой стереотип поведения может вернуться.

Опасения девальвации вновь ожили

Если изучить динамику спроса и предложения иностранной валюты физическими лицами, то на первый взгляд, можно подумать, что это не так. Действительно, наличной валюты жители нашей страны купили в сентябре на 9,7 млн. долларов меньше, чем в августе, а безналичной больше, но всего на 4,9 млн. долларов. В сумме, таким образом, объем покупки валюты в сентябре даже сократился на 4,8 млн. долларов и составил 705,7 млн. долларов. Это высокое значение, но вовсе не рекордное, например, в декабре 2017 года физические лица приобрели валюты на 719,6 млн. долларов.

Однако совсем другая картина вырисовывается, если сопоставить спрос на валюту в сентябре текущего года с сентябрем прошлого года. Тут контраст разителен: наличной валюты физические лица в прошлом месяце приобрели на 107,1 млн. долларов больше, а безналичной – на 70,5 млн. долларов больше, чем в сентябре год назад. Это конечно, еще не ажиотажный спрос, но шаг к нему. Что касается низкой величины изменения объема покупки валюты в сентябре текущего года по сравнению с августом, то тут ситуацию исказило сезонное снижение спроса на валюту в сентябре в связи с завершением отпускного сезона.

Серьезное изменение произошло и с продажами валюты населением. В последние годы у жителей нашей страны возник новый стереотип поведения: после резких падений курса рубля люди бросались не покупать, а продавать доллары, что приобрести импортные товары до того, как они подорожают, или курс рубля восстановится. Именно так жители Беларуси поступили в мае 2018 года, именно так они действовали в августе того же года. Но в сентябре ситуация снова изменилась и люди вернулись к старому стандарту поведения: начали придерживать валюту.

А именно, физические лица в сентябре текущего года реализовали банкам наличной валюты на 120,5 млн. долларов меньше, чем в августе, а безналичной валюты – на 29,9 млн. долларов меньше. То есть суммарное предложение валюты со стороны населения сократилось на 150,4 млн. долларов и составило 712,5 млн. долларов. Это минимальное значение для данного параметра с февраля текущего года.

Чем вызвано столь радикальное изменение настроений жителей Беларуси, пока точно неизвестно. То ли все расчетливые жители нашей страны уже совершили нужные им покупки импортных товаров, то ли они решили, что если немного подождать, то покупки удастся совершить еще выгоднее, неизвестно. Возможно, произошло изменение в оценке степени серьезности кризиса, который обрушился на Россию, а с нею и на нашу страну. Люди начали понимать, что это не краткосрочный обвал, как ранее, а начало долгосрочной тенденции (см. «Швеция готовится к войне, а Беларусь строит планы экономического подъема»).

Не исключено, что на настроения населения повлияла и смена правительства в РБ. Тем более, что оно объявило о намерении увеличить зарплаты в бюджетной сфере, а люди еще помнят, чем заканчивались предыдущие периоды роста зарплат – девальвацией.

Чем бы ни объяснялось изменение стереотипов поведения жителей Беларуси на валютном рынке, для курса белорусского рубля они оказались фатальными. Предложение валюты со стороны населения в сентябре все же превысило спрос на нее, но всего на 6,8 млн. долларов. И это при том, что в августе физические лиц реализовали валюты в чистом выражении на 152,4 млн. долларов, а в целом за январь-сентябрь – на 1,082 млрд. долларов. Таким образом, валютный рынок в сентябре лишился традиционного притока валюты со стороны физических лиц, поэтому в условиях превышения спроса на валюту над предложением со стороны субъектов хозяйствования – резидентов РБ курс белорусского рубля по отношению к корзине валют из доллара, евро и российского рубля рухнул.

Таким образом, мы приходим к выводу, что хотя объем приобретения валюты физическими лицами в сентябре оказался на довольно умеренном уровне по историческим меркам, именно покупки валюты физическими лицами привели к наблюдаемому обвалу курса белорусского рубля.

Предприятия проявили выдержку

Конечно, вообще причин у этого явления много. В частности, негативное влияние на курс рубля оказали и белорусские предприятия, сальдо покупки/продажи которыми валюты в сентябре 2018 года составило 184,4 млн. долларов в пользу покупки. Но их влияние в данном случае не было определяющим, так как в сентябре 2017 года данный параметр равнялся 187,8 млн. долларов, а такого обвала рубля, как в 2018 году, не наблюдалось. Превышение спроса на валюту над ее предложением со стороны предприятий в сентябре является обычным явлением.

Что касается субъектов хозяйствования – нерезидентов РБ, то они в сентябре текущего года продали валюты в чистом выражении на 32,9 млн. долларов, что значительно превысило показатель сентября 2017 года, равный 9,9 млн. долларов. Но этого мало для удовлетворения спроса на валюту со стороны резидентов.

Таким образом, изменение модели поведения жителей Беларуси на валютном рынке в сентябре оказалось решающим фактором, определившим динамику курса белорусского рубля по отношению к корзине валют из доллара, евро и российского рубля.

Вопрос в том, как долго сохранятся текущие настроения. К сожалению, у нас не проводятся оперативные социологические опросы населения, способные прояснить ситуацию. Но ожидать, что смена настроений – это надолго, вряд ли стоит. Ведь главным фактором, определяющим предложение валюты со стороны физических лиц, является ее продажа в целях получения средств на повседневную жизнь, то есть долго воздерживаться от реализации валюты люди не смогут. Что касается покупки валюты населением, то возникновение ажиотажного спроса кажется маловероятным – для этого должно произойти что-то экстраординарное.

Можно ожидать, что по мере роста курса доллара будет все меньше желающих его покупать среди импортеров, что сбалансирует спрос и предложение валюты на внутреннем рынке страны и приведет к стабилизации курса рубля по отношению к корзине. Однако этот процесс вряд ли будет протекать плавно, и существует значительный риск возникновения повышенной нестабильности курса рубля. Стоимость валютной корзины может подняться до ее равновесного значения (при нулевой чистой продаже валюты населением) и выше, это приведет к увеличению объемов продажи валюты населением, а это вызовет снижение стоимости корзины. И начнется новый цикл изменения курсов.

То есть, может начаться хаос: довольно значительные колебания стоимости корзины (до 10-20%) будут происходить в течение нескольких месяцев, причем без всяких на то объективных экономических оснований в виде изменения потоков валюты от внешней торговли и движения капитала за рубеж.

Таким образом, продолжение роста курса доллара и евро в текущем году вполне вероятно. Но после того как физические лица вернутся к прежней модели поведения и возобновят чистую продажу валюты, а это со временем обязательно произойдет, стоимость корзины валют и курс доллара снова рухнут. Возможно, это произойдет в начале следующего года, как во времена девальваций белорусского рубля. Но, конечно, многое зависит от того, как в таких условиях поведут себя белорусские предприятия. Они могут занять сторону населения и усугубить обвал рубля, а могут увеличить предложение валюты, что остановит ослабление рубля.

В любом случае, ситуация для белорусского рубля сейчас неблагоприятная: его курс определяется не столько объективными факторами, сколько субъективными оценками ситуации со стороны населения и предприятий РБ.

Тэги:

, , ,

Новый порядок выдачи больничных вводится в Беларуси

Установлен новый порядок выдачи и оформления листков нетрудоспособности и справок о временной нетрудоспособности. Как сообщает Национальный правовой портал новый порядок вводится Постановлением Министерства здравоохранения и Министерства труда и социальной защиты от 4 января 2018 г. № 1/1 , которым утверждена Инструкция о порядке выдачи и оформления листков нетрудоспособности и справок о временной нетрудоспособности. Также документом установлены

Рождественские ярмарки начнут работать в Минске 15 декабря

С 15 в Минске начнут работу рождественские и новогодние ярмарки, сообщает Главное управление потребительского рынка Мингорисполкома. Для жителей и гостей столицы на Октябрьской площади будет представлена новая концепция организации рождественский ярмарки с установкой 12 стеклянных торговых павильонов в виде «СОТ». Ярмарка «Калядны кiрмаш» начнет свою работу с 15 декабря по 15 января на площадке у

Прогноз курса рубля на неделю с 17 по 21 декабря

Возможен подъем средневзвешенного курса доллара США на БВФБ на 0-0,5% на фоне небольшого снижения курсов евро и российского рубля. Рост курса доллара на доли процента вероятен уже в понедельник 17 декабря. Средневзвешенный курс доллара на БВФБ на прошедшей неделе снизился в ожидаемых пределах: на 0,5%, и составил 14 декабря 2,122 рублей за доллар. При этом

В банковской системе Беларуси идет перестройка

В октябре необслуживаемые активы в белорусских коммерческих банках достигли рекордного уровня, численность работников банковской сферы быстро падает, а рост зарплат отстал от среднего уровня по стране. Если это не кризис, то что? Довольно странная ситуация сложилась в настоящее время в белорусской банковской системе. Судя по ряду параметров, можно говорить чуть ли не о кризисе, однако

Торг за нефтяную компенсацию: не пошатнет ли он ЕАЭС?

В течение ближайших нескольких дней белорусская сторона намерена договориться с Россией о решении ключевого для себя на данном этапе вопроса: компенсации за налоговый маневр в нефтяной отрасли РФ. Цена вопроса для Минска – около 10 млрд. долларов в течение ближайших 6 лет. По сути, белорусским переговорщикам на ближайшей неделе предстоит выдержать судьбоносный для страны торг,

Александр ШВЕЦ: «Сейчас нельзя лишить государство права вето на банкротство госпредприятий»

Эксперты считают, что в Беларуси назрела острая необходимость в реформировании законодательства о банкротстве, — новый закон должен заложить основы для реструктуризации и оздоровления экономики. Внести на рассмотрение депутатам новый законопроект «О банкротстве» планируется в 2019 году. Однако некоторые предложенные новации в этот документ уже сейчас вызывают серьезные вопросы у бизнеса. Об этом – в интервью

Баллада о технологии выращивания льна

К началу XVII века почти пятнадцать процентов населения северных провинций Нидерландов составляли предприниматели. За счет чего стал возможен, в том числе и по современным меркам, столь феноменальный предпринимательский бум?

Специальные колесные шасси и тягачи: «журавль» или «синица»?

Затягивание Камcким автозаводом реализации проекта "Платформа-О" позволяет Минскому заводу колесных тягачей сохранить статус главного поставщика шасси для российских мобильных ракетных комплексов.