Прогноз курса рубля на неделю с 4 по 8 июня

Средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ может подняться еще на 0,5-1%. В понедельник, 4 июня, возможно увеличение курса на доли процента.

Средневзвешенный курс доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на прошедшей неделе вырос, хотя и не так значительно, как ожидалось: на 0,4% — до 2,0093 рублей за доллар.

Средневзвешенный курс евро тоже увеличился, но в меньшей степени: на 0,2%, достигнув 1 июня 2,3453 рублей за евро.

В то же время, средневзвешенный курс российского рубля на БВФБ снизился на 0,4% и составил 1 июня 3,2325 белорусских рублей за 100 российских рублей. Это также примерно соответствует ожиданиям.

Стоимость валютной корзины из доллара, евро и российского рубля на прошедшей неделе не выросла, а снизилась, но всего на 0,04%. А среднедневной объем биржевых торгов иностранными упал до 53,7 млн. рублей с 59,3 млн. рублей на предшествовавшей неделе.

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Таким образом, ясно, что тенденция снижения стоимости валютной корзины завершилась, хотя ее рост пока не начинается.

В банковской системе РБ на уходящей неделе дефицит рублевой ликвидности опять сменился его избытком, в связи с чем Нацбанк вместо кредитного аукциона осуществлял размещение своих краткосрочных облигаций со сроком обращения, равным 7 дням. На аукционе 30 мая спрос на облигации составил 365,92 млн. рублей, а размещено облигаций было на 252,90 млн. рублей. Ставку отсечения Нацбанк установил равной 10,4914% годовых, средневзвешенная ставка оказалась равной 10,4599%.

На предыдущем аукционе, состоявшемся 8 мая, спрос составлял 426,96 млн. рублей, объем размещения – 219,99 млн. рублей, а средневзвешенная ставка – 10,4492% годовых. То есть, ставка немного выросла.

Министерство финансов на прошедшей неделе объявило о проведении 6 июня аукциона по продаже нового выпуска долларовых государственных долгосрочных облигаций, размещаемых на бирже (для физических и юридических лиц). Объем выпуска открытый, то есть заранее не установлен. Срок обращения облигаций равен 2 542 дням, дата погашения 22 мая 2025 года. Номинальная стоимость облигации – 1 тыс. долларов.

Но, судя по результатам состоявшегося 29 мая размещения долларовых облигаций Нацбанка, со сроком обращения, равным 365 дням, спрос на ценные бумаги Минфина будет небольшим.  Спрос на ценные бумаги Нацбанка составил всего 7,6 млн. USD, а объем размещения – 7,1 млн. USD. На предыдущем аукционе 15 мая спрос равнялся 25,5 млн. долларов, а размещено было ценных бумаг на 24 млн. долларов. Средневзвешенная ставка 29 мая составила 3,7990% годовых, что немного выше, чем 15 мая (3,7926%). То есть и по валютным облигациям ставки растут.

Похоже, что в банковской системе РБ постепенно формируется дефицит валюты, или, по крайней мере, несоответствие между ставками по государственным облигациям и запросами рынка.

Минфин и Нацбанк продолжают проводить жесткую денежную политику. Минфин не увеличивает расходы бюджета, в связи с чем растет его профицит, а Нацбанк пытается препятствовать снижению ставок по рублевым кредитам. Это поддерживает рубль. Тем не менее, объемы рублевого кредитования, как населения, так и предприятий продолжают расти, а заработная плата работников Беларуси в апреле уменьшилась по сравнению с мартом, но всего на 0,6% — до 921 BYN.

С учетом указанных обстоятельств можно ожидать, что стоимость валютной корзины на следующей неделе вырастет на величину в пределах 0-0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

На рынке форекс в конце мая наблюдались значительные колебания курсов доллар и евро, что было вызвано политическим кризисом в Италии. Президент этой страны Серджо Маттарелла в начале прошлой недели запретил формирование правительства партиями евроскептиков «5 звезд» и «Лига Севера» в связи с недовольством кандидатурой министра финансов. Возникла перспектива проведения досрочных выборов, что могло привести к еще большим проблемам, так как позиции евроскептиков могли еще больше укрепиться. Но к концу недели ситуация благополучно разрешилась и правительство было сформировано.

На прошлой неделе доллар поддержали также хорошие данные о настроении потребителей в США. Индекс доверия потребителей, рассчитываемый компанией Conference Board, в мае увеличился до 128 пунктов с 125,6 пункта в апреле. Кроме того, стоимость жилья в 20 крупнейших городах США, рассчитываемая S&P CoreLogic Case-Shiller, в марте увеличилась на 6,79% в годовом выражении и на 0,53% за месяц. В то же время, в еврозоне в инфляция в апреле составила 1,9%, хотя ожидалась на уровне 1,6%, что поддержало евро.

Однако затем произошли события, которые оказали поддержку доллару. 31 мая в США сообщили о начале торговой войны с ЕС, Канадой и Мексикой. А именно, с 1 июня США ввели пошлины на импорт стали (25%) и алюминия (10%) из указанных стран и регионов. Более того, данные о состоянии рынка труда США, появившиеся в пятницу 1 июня, оказались намного лучше ожиданий. Число новых рабочих мест в мае увеличилось на 223 тыс. (ожидалось увеличение на 190 тыс.). Уровень почасовой оплаты вырос на 2,7% в годовом выражении, а безработица упала до 3,8% с 3,9%. В связи с этим американские эксперты прогнозируют, что ФРС США почти наверняка повысит свою ставку уже в июне.

Это поддержит курс доллара. Согласно прогнозу стратега Wells Fargo Эрика Нельсона, если торговая война, начатая США, станет полномасштабной, то это приведет к масштабному укреплению доллара, особенно против валют развивающихся стран.

Все это должно проявиться на следующей неделе. Поэтому БЕЛРЫНОК будет ожидать снижения курса евро по отношению к доллару США на рынке форекс примерно на 0,5-1%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Банк России на уходящей неделе сообщил о причинах, которые привели к ослаблению российского рубля в последние месяцы. Одной из них стало бегство иностранных инвесторов из РФ. Как рассказала заместитель председателя правления ЦБ Ксения Юдаева, в апреле нерезиденты продали облигации федерального займа примерно на 100 млрд. российских рублей, а в мае – еще на такую же величину. Эти ценные бумаги выкупили российские банки, которые затем продали их российским же пенсионным фондам.

В результате вложения нерезидентов в ОФЗ за два месяца сократились примерно на 10%. Но нерезидентам принадлежит еще 31% российских ОФЗ, то есть им есть что выводить. Поэтому давление на российский рубль может сохраниться.

Кроме того, выводят средств и инвесторы, вложившие средства в акции. В частности, из крупнейшего в США биржевого фонда, вкладывающего деньги в акции компаний РФ (VanEck Vectors Russia ETF) в мае было выведено 271,1 млн. долларов. В целом за май подобные организации вывели около 1 млрд. долларов.

Подобный процесс в настоящее время идет во многих развивающихся странах. И в некоторых, в частности, Турции, Индонезии и Филиппинах, Центробанки повысили свои ставки.

Впрочем, Россия продолжает получать значительные доходы от экспорта энергоносителей, поэтому перспективы рубля кажутся лучшими, чем у многих других развивающихся стран. Поэтому, в частности, эксперты ING прогнозируют, что курс доллара в текущем месяце может снизиться до 61 рублей за доллар, а к концу 2018 года – опуститься до 59,5 рублей.

Но пока нерезидентам еще есть что выводить из России, до налогового периода далеко, а отношение к России со стороны США не улучшилось. Поэтому на следующей неделе будем ожидать роста курса доллара на Московской бирже на 0-0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, на валютном рынке сохраняется потенциал для роста курса доллара. На БВФБ доллар за неделю может подорожать на величину в пределах 0,5-1%.

Прогноз на понедельник, 4 июня

На торгах Московской биржи в пятницу, 1 июня, курс доллара во второй половине дня практически не изменился, торги закрылись на уровне 62,1625 рублей за доллар.

А на рынке форекс курс евро против доллара во второй половине торгового дня оказался под давлением после выхода данных о состоянии рынка труда в США, и снизился примерно на 0,4% – до 1,1657 долларов за евро.

Это дает основания ожидать роста курса доллара на БВФБ при открытии торгов в понедельник, 4 июня, на доли процента.

Прогноз неожиданных событий: «Прогноз от ОЭСР: угроза глобального кризиса реальнее, чем это принято считать».