• EUR  2.4086
  • USD  1.9593
  • RUB (100)  3.4625
Минск  -11.5 Погода в Минске

В 2017 году Беларусь вышла из рецессии вовсе не из-за действий правительства, направленных на рост производства и экспорта, а благодаря буму на рынке кредитования населения и увеличению зарплат, опережающему рост производительности труда.

Такой вывод следует из данных, представленных Национальным банком РБ  в аналитическом докладе «Информация о динамике и факторах изменения потребительских цен и тарифов» за IV квартал 2017 года.

Вклад внешней торговли в ВВП отрицательный

Эксперты банка построили там любопытный график, на котором изображен вклад в прирост ВВП внутреннего спроса и внешней торговли. Как оказалось, именно внутренний спрос обеспечивал прирост ВВП Беларуси начиная со II квартала 2017 года, тогда как чистый экспорт товаров и услуг давал отрицательную величину прироста, то есть соответствовал уменьшению ВВП.

В свою очередь, оживление внутреннего спроса было вызвано, в значительной степени, увеличением потребительских расходов, что привело к росту розничного товарооборота за 2017 год на 8,3%. Это объясняется, в свою очередь, подъемом доходов населения и увеличением объемов потребительского кредитования.

Похоже, что требование президента Беларуси Александра Лукашенко повысить заработную плату в 2017 году до 1 тыс. BYN, все-таки оказало влияние на чиновников и руководителей предприятий, и зарплата уже в III квартале 2017 года начала расти более быстро, а в IV квартале темпы ее подъема резко подскочили. В результате  она стала подниматься более высокими темпами, чем производительность труда, хотя чиновники в правительстве чуть ли не хором говорили, что этого не должно быть.

Кроме роста зарплаты, увеличению спроса на товары и услуги со стороны населения способствовало и увеличение объемов потребительского кредитования. Уже во II квартале 2017 года прирост потребительских кредитов в реальном выражении вышел в положительную область, и одновременно положительным стал и прирост розничного товарооборота в сопоставимых ценах.

Впрочем, вклад в прирост ВВП дало не только увеличение потребления, но и изменение валового накопления, которое в III квартале 2017 года вышло в положительную область впервые за последние 2 года. Здесь свое слово сказали  больше не физические лица, а юридические, так как население свои накопления увеличило в незначительной степени. А предприятия сумели накопить изрядную чистую прибыль, величина которой за январь-ноябрь 2017 года превысила прибыль за аналогичный период 2016 года в 1,56 раза и достигла 7,7 млрд. BYN.

Белорусский рубль ждут неприятности

Приведенные Нацбанком данные позволяют по-новому оценить результаты экономического развития Беларуси в 2017 году. Получается, что страна вышла из рецессии вовсе не благодаря увеличению экспорта белорусских товаров за рубеж, а вследствие активизации внутреннего рынка, причем, в значительной степени вследствие роста кредитования населения. Но тогда возникает естественный вопрос, почему так произошло, ведь белорусский экспорт в валовом выражении значительно вырос. Отрицательное значение чистого экспорта указывает на то, что импорт увеличился в еще большей степени.

Пока неясно, вызвано это увеличением импорта ради наращивания экспорта или же для удовлетворения внутреннего спроса населения. Это довольно важный момент, так как если главный вклад внес прирост импорта, осуществляемого в целях потребления, то это означает, что у нас потребление опережает возможности экспорта. Это не очень хорошо, но ничего страшного в этом нет, потому что это естественные колебания внешней торговли, они легко корректируются изменениями курсов валют, а многие страны в таком состоянии живут десятилетия (США, например).

Совсем другое дело, если увеличение импорта было обусловлено, главным образом, удовлетворением потребностей для роста экспорта. Это плохо, так как означает, что белорусская промышленность экспортирует товары в убыток собственной экономике, то есть работает неэффективно. В принципе это не исключено, так как в Беларуси в 2017 году оказывалась широкая поддержка ряду экспортных предприятий, которые нуждались в ней как раз вследствие их неэффективности. А это значит, что идет деградация экономики страны.

К сожалению точных данных о том, какая причина опережающего роста импорта главная, пока нет. Но со временем они должны появиться, что позволит сделать прогноз на будущее.

В любом случае данные дисбалансы могут быть скорректированы снижением курса белорусского рубля по отношению к иностранным валютам. Собственно, этот процесс уже идет: в конце 2017 года курс российского рубля по отношению к белорусскому регулярно достигал новых исторических максимумов, курс евро приблизился к максимуму, а курс доллара колебался возле уровня 2 BYN/USD.

И это еще не предел, так как дисбаланс во внешней торговле сохраняется, что приводит к превышению спроса на валюту на внутреннем рынке над предложением. Так, по данным Нацбанка, в январе 2018 года чистый спрос на валюту со стороны субъектов хозяйствования – резидентов РБ вырос до 265,7 млн. USD. Это намного больше, чем в январе 2017 года, когда данный параметр равнялся всего 13,1 млн. USD.

В то же время, чистые продажи валюты населением составили в январе 2018 года всего 37,1 млн. USD, а продажи субъектами хозяйствования – нерезидентами – 40,2 млн. USD. Таким образом, дефицит валюты составил 188,5 млн. USD. Это цена роста ВВП за счет увеличения объемов потребительского кредитования и зарплаты.

Можно ожидать, что подобный дефицит приведет к дальнейшему ослаблению рубля, что со временем вызовет сокращение импорта и спроса. В принципе, это нормальный рыночный процесс. Нестабильность курса рубля и инфляции в определенных пределах – это нормально, и к ней надо привыкать. Только надо научиться ее прогнозировать и приспособиться к ней.

В принципе, и в увеличении ВВП за счет кредитов тоже нет ничего страшного, все экономически развитые страны прибегают к этому механизму, причем в намного большей степени, чем Беларусь. Вопрос только в масштабах и способах его использования.

Тэги:

, , , , ,

Комментарии

В Беларуси завершились выборы в местные Советы депутатов

«Выборы прошли организованно, при высокой явке избирателей. Она была достаточно высокая в период досрочного голосования: 35% — это немало», — заявила глава ЦИК Лидия Ермошина. Как сообщил зампредседателя ЦИК Вадим Ипатов, предварительные итоги местных выборов в Беларуси будут известны к утру 19 февраля.  «Исходя из практики проведения избирательных кампаний, подсчет голосов начинается сразу после того, как

Есть еще одно «золото»: женская сборная Беларуси по биатлону стала победительницей эстафеты на ОИ-2018

Женская сборная Беларуси по биатлону на Олимпийских Играх в Пхенчахане в эстафетной гонке завоевала золотую медаль.

Единый день скидок пройдет в магазинах Минска 24 и 25 февраля 2018 года

Акция «Единый день скидок» пройдет 24 и 25 февраля 2018 года в крупных универмагах и магазинах города Минска. Информация об этом размещена на сайте учреждения.

Зачем Беларуси нужен гигантский профицит бюджета?

Правительство РБ постоянно жалуется на нехватку средств, но республиканский бюджет просто лопается от денег: в 2017 году не было потрачено 2,8 трлн. BYN, за счет которых можно было бы значительно увеличить и темпы роста ВВП и зарплаты, и пенсии. Что происходит?

Прогноз курса рубля на неделю с 26 февраля по 2 марта

Ожидаем подъема средневзвешенного курса доллара США на Белорусской валютно-фондовой бирже на 1-2% вместе с ослаблением евро и российского рубля. В понедельник, 26 февраля, возможно увеличение этого курса на доли процента.

Выборы как механизм создания впечатления

По признанию руководителя белорусской ЦИК Лидии Ермошиной, 18 февраля избиратели поддержали выборы.

Беспилотные летательные аппараты: к белорусским дронам проявляют интерес

Беларусь становится все более заметным игроком на рынке беспилотников гражданского и военного назначения.

Кто из работников болеет чаще?

На недавней коллегии Минтруда обсуждался вопрос о выплате листков по нетрудоспособности. Предметом для обмена мнениями стало то, что выплаты растут. По словам министра Ирины Костевич, рост расходов, особенно заметный в Минской, Брестской и Гомельской областях, требует серьезного совместного с органами здравоохранения анализа его причин с разработкой соответствующих мер. Разумеется, постановка задачи и ее решение доступны только специалистам. В самом первом приближении проблема выглядит так - работники стали чаще и дольше болеть, поэтому выросли расходы. Это как с дымом - он идет из трубы, потому что печка в доме топится, а на улице мороз. Чем сильнее мороз, тем выше дым над крышей и гуще. В такой ситуации людям приходится приспосабливаться - утеплять жилище или, не жалея дров, отапливать и дом, и окружающую среду.