Прогноз курса рубля на неделю с 5 по 9 февраля

На следующей неделе по-прежнему ждем коррекции курса евро против доллара на рынке форекс, что обеспечит подъем средневзвешенного курса доллара на БВФБ на 0,5-1%. Небольшой рост курса американской валюты на БВФБ возможен уже в понедельник, 5 февраля.

Прогноз на завершающуюся неделю почти сбылся, и по данным на 1 февраля 2018 года на валютном рынке наблюдалась коррекция как курса евро, так и российского рубля на фоне роста курса доллара. Но карты спутал член Управляющего совета Европейского Центробанка и глава австрийского центробанка Эвальд Навотны, который 1 февраля заявил, что ЕЦБ надо завершать покупку облигаций и решение по этому поводу надо принять к сентябрю текущего года. Это привело к скачку курса евро на рынке форекс.

В результате средневзвешенный курс доллара на БВФБ вырос, но не так значительно, как ожидалось: всего на 0,1% — до 1,9744 BYN/USD 2 февраля.

В то же время, средневзвешенный курс евро поднялся на уходящей неделе на 0,4% и достиг 2 февраля 2,4667 BYN/EUR.

Средневзвешенный курс российского рубля на БВФБ сократился на 0,4% — до 3,5194 BYN/100RUB 2 февраля.

Стоимость корзины валют из доллара США, евро и российского рубля на уходящей неделе не выросла, как ожидалось, а снизилась на 0,1%. При этом среднедневной объем торгов иностранными валютами на БВФБ достиг максимального значения с начала года и составил 86,1 млн. BYN (на предыдущей неделе данный параметр равнялся 59,3 млн. BYN).

Прогнозы на следующую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Похоже, судя по динамике стоимости валютной корзины и объема торгов валютами на БВФБ, Национальный банк изменил свою практику регулирования биржевых торгов. Ранее он вмешивался в отдельные дни с целью предотвращения резких колебаний курсов. Теперь он, то ли вообще прекратил вмешиваться, то ли стал это делать намного реже. Возможно, поменял свою политику на торгах какой-либо из крупных государственных или иностранных банков.

Не исключено, что сказывается переход банковской системы РБ от ситуации с избытком рублевой ликвидности к ситуации с ее дефицитом. Так, корзина валют начала дешеветь после того как Нацбанк предоставил банкам рублевые ресурсы сроком на 7 дней на аукционе 31 января. Спрос на кредиты на этом аукционе снизился с 860,4 млн. BYN на аукционе 24 января до 784,86 млн. BYN. Нацбанк предоставил банкам 31 января 654,86 млн. BYN по средневзвешенной доходности 11,35 % годовых. На аукционе 24 января данные параметры равнялись 794,4 млн. BYN и 11,62% соответственно.

На уходящей неделе Нацбанк сообщил о снижении ставки рефинансирования с 14 февраля до 10,5% с 11% годовых. Темпы роста потребительских цен в Беларуси по итогам 2017 года оказались на крайне низком уровне (4,6%), в связи с чем Нацбанк и решил продолжить снижение ставки рефинансирования, несмотря на риски увеличения давления на курс белорусского рубля. Ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности снизятся в меньшей степени: до 11,75% годовых с 12%.

Данная мера на состояние валютного рынка существенного влияния, скорее всего, не окажет, так как снижение ставок по инструментам поддержки ликвидности невелико. Но тенденция снижения ставок в целом будет способствовать росту давления на курс рубля.

Ситуация на валютном рынке РБ в целом выглядит довольно странной, похоже, что происходят какие-то изменения, но пока непонятно в чем они состоят. Поэтому на следующей неделе БЕЛРЫНОК будет ожидать сохранения неопределенности и колебаний стоимости корзины в разных направлениях с изменением по итогам недели около нуля.

Курс доллара по отношению к евро

Некоторую, хотя и кратковременную, поддержку доллару США на завершающейся неделе оказало заседание Комитета по открытым рынкам ФРС США, на котором было принято решение сохранить процентные ставки без изменения, как и ожидалось. Но Комитет отметил увеличение занятости, потребительских расходов и капитальных инвестиций в США, что подержало и без того высокую уверенность рынка в повышении  ставки ФРС 21 марта.

Кроме того, доходности 10-летних казначейских облигаций США на уходящей неделе поднялась до 2,84%, что также поддержало доллар. По мнению экспертов, если она поднимется выше уровня 3% годовых, это может привести к обвалу на рынках акций и формированию тенденцию к укреплению доллара. Поэтому рынки начали с некоторой тревогой следить за подъемом данной ставки.

С беспокойством эксперты следят и за ростом курса евро, который кажется слишком быстрым даже евробыкам. В частности, валютные стратеги банка Nordea Андреас Стено Ларсен и Мартин Энлунд сообщили своим клиентам, что через 3 месяца они ожидают снижения курса евро до 1,21 USD/EUR, хотя к концу года прогнозируют рост до 1,27 USD/EUR. В то же время, стратеги форекс в Scotiabank, как, пожалуй, и большинство экспертов, считают, что в ближайшей перспективе курс евро еще может вырасти и советуют выкупать евро при снижениях его курса.

В то же время, 2 февраля доллар поддержали хорошие данные по рынку труда США. Лучше ожиданий оказались и рост занятости и темпы увеличения заработной платы. По данным министерства труда США, количество рабочих мест в экономике страны в январе выросло на 200 тыс., безработица сохранилась равной 4,1%, что является минимальным значением с декабря 2000 года. В сторону улучшения были пересмотрены и данные за декабрь. Средняя почасовая оплата труда в США в январе выросла по сравнению с декабрем на 0,3% и достигла 26,74 USD.

Все это дает основания на следующей неделе ждать коррекции курса евро против доллара на рынке форекс на величину около 0,5%.

Некоторую неопределенность вносит вопрос о принятии бюджета США на текущий год. 9 февраля завершается срок временного действия этого бюджета, и конгресс США должен принять решение о нем. Но если решение и будет принято, то, скорее всего, поздно вечером 9 февраля. Поэтому на следующей неделе на курсы валют оно влияния не окажет.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Снижение курса российского рубля на уходящей неделе оказалось довольно умеренным, хотя 30 января был опубликован список 96 олигархов и 114 высших чиновников, в отношении которых в США могут быть приняты некоторые санкции в будущем. Но рынок обрадовало отсутствие ограничений на приобретение российских государственных облигаций. В то же время, санкции еще вполне могут последовать, хотя информационное агентство Bloomberg в пятницу, 2 февраля, сообщило, что в закрытой части доклада Минфина США о санкциях против России сказано, что запрет на покупку российских государственных облигаций невыгоден самим США.

Но перспективы рубля в целом кажутся неважными: он должен дешеветь. Налоговый период завершился, а Минфин продолжает покупать валюту на внутреннем рынке. Кроме того, рост ставок по облигациям США снижает привлекательность российских облигаций.

И, наконец, в США возобновился рост коммерческих запасов нефти и продолжается увеличение объемов ее добычи, что может привести к снижению цен на нефть. По данным компании, Baker Hughesо, число нефтяных буровых установок за неделю, завершившуюся 26 января, выросло на 12 до 759 единиц, что стало самым большим приростом с августа текущего года. А за уходящую неделю буровых стало больше еще на 6. На цены на нефтяном рынке также оказывает давление рост доходности американских казначейских облигаций.

И, наконец, 9 февраля Банк России, по-видимому, примет решение о снижения своей ключевой ставки на 25 процентных пунктов. Но это решение ожидается, поэтому значительного влияния на курс доллара оно вряд ли окажет. Аналитики Morgan Stanley полагают, что рубль выдержит снижение ставки, более того, они считают, что курс доллара может опуститься во II квартале 2018 года до уровня 55 RUB/USD.

Но БЕЛРЫНОК будет ожидать, что курс доллара на Московской бирже на следующей неделе скорректируется еще примерно на 0,5%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Учитывая ожидаемые изменения указанных курсов валют можно рассчитывать на то, что средневзвешенный курс доллара на БВФБ на следующей неделе поднимется на 0,5-1%.

Прогноз на понедельник, 5 февраля

В первой половине пятницы, 2 февраля, на торгах Московской биржи курс доллара существенно вырос, но во второй половине увеличился всего примерно на 0,1%, достигнув на закрытии уровня 56,3125 RUB/USD.

На рынке форекс во второй половине торгового дня курс евро по отношению к доллару снизился примерно на 0,3% — до на 1,2455USD/EUR.

В связи с этим на открытии торгов на БВФБ 5 февраля можно ожидать роста средневзвешенного курса доллара на доли процента.