• EUR  2.4086
  • USD  1.9593
  • RUB (100)  3.4625
Минск  -17 Погода в Минске

На текущей неделе возможно увеличение средневзвешенных курсов всех трех основных валют, торгуемых на Белорусской валютно-фондовой бирже, примерно на 0,5%. В понедельник, 2 октября, возможно снижение курса доллара на доли процента.

В предыдущем прогнозе мы недооценили доллар США, полагая, что рост его курса по отношению к евро после сообщения Дональда Трампа о плане налоговой реформы, к концу прошедшей недели полностью скорректируется. Курс действительно скорректировался, но далеко не полностью, так как американскую валюту поддержали неожиданные факторы: успех правых на выборах в Бундестаг в Германии, а также жесткие заявления главы ФРС Джанет Йеллен в отношении перспектив повышения ставок ФРС. Поэтому средневзвешенный курс доллара США на БВФБ на прошедшей неделе вырос на 1,3% — до 1,9623 BYN/USD 29 сентября.

Средневзвешенный курс евро по отношению к белорусскому рублю за прошедшую неделю уменьшился на 0,2% и составил 29 сентября 2,3141 BYN/EUR.

В то же время, средневзвешенный курс российского рубля на БВФБ вырос на 0,7% и достиг 29 сентября 3,3854 BYN/100 RUB. По отношению к доллару российский рубль подешевел.

Стоимость валютной корзины на прошедшей неделе не снизилась, как ожидалось, а выросла, причем довольно значительно — на 0,7%, хотя объем торгов на БВФБ увеличился до 403,8 млн. BYN с 348,6 млн. BYN за предшествовавшую неделю.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Рост стоимости валютной корзины в период проведения налоговых платежей выглядит довольно странным. Не исключено, что это вызвано увеличением девальвационных ожиданий, а также ростом расходов бюджета или объемов кредитования в белорусских рублях (в августе задолженность предприятий и населения по кредитам в белорусских рублях выросла на рекордную в текущем году величину). Впрочем, в данном случае, возможно, повышенный спрос на валюту в Беларусь перекинулся из России, где возник дефицит валютной ликвидности.

При этом увеличился избыток рублевой ликвидности в банковской системе РБ, который Нацбанк пытался изъять, повышая ставки при размещении своих краткосрочных облигаций. На состоявшемся 27 сентября аукционе по размещению рублевых облигаций со сроком обращения, равным 7 дням, спрос составил 697,96 млн. BYN, фактический объем размещения — 674,81 млн. BYN, а средневзвешенная ставка — 8,9683% годовых. На предыдущем аукционе 20 сентября спрос равнялся 396,27 млн. BYN, объем размещения — 389,15 млн. BYN, средневзвешенная ставка — 8,8898%.

Начали расти ставки и на аукционах по размещению валютных облигаций Нацбанка. 28 сентября он реализовал долларовые облигации со сроком обращения в 365 дней на 25 млн. USD под 3,4897% годовых. На предыдущем аналогичном аукционе, состоявшемся 14 сентября, средневзвешенная ставка составила 3,7560%.

Правление Нацбанка 27 сентября приняло решение снизить ставку рефинансирования с 18 октября до 11% годовых с текущих 11,5%, объяснив свои действия падением темпов инфляции. В сентябре ставка рефинансирования также была снижена на 0,5%. Возможно, Нацбанк сохранит такие темпы сокращения ставки до конца текущего года, что приведет к ее уменьшению в декабре до 10%.

В 2018 году процесс снижения ставки, по-видимому, будет приостановлен. Заместитель председателя правления Нацбанка Дмитрий Калечиц 28 сентября сообщил, что прогноз Нацбанка по инфляции на 2018 год уже близок к показателям текущего года, поэтому рассчитывать на снижение ставки рефинансирования намного ниже текущего уровня не приходится.

Прогнозировать динамику стоимости валютной корзины на текущей неделе сложно, так как пока неясна причина ее роста в конце сентября. Но БЕЛРЫНОК будет исходить из тенденции, то есть предположим, что на текущей неделе стоимость вырастет примерно на 0,5%.

Курс доллара по отношению к евро

Доллар на прошедшей неделе получил поддержку еще до выступления Дональда Трампа, состоявшегося 27 сентября. А именно, от результатов выборов в Бундестаг в Германии, прошедших 24 сентября, где хотя и победила партия Ангелы Меркель, но произошло резкое усиление позиций правой партии «Альтернатива для Германии», которая прошла в немецкий парламент, набрав 13,6% голосов.

Кроме того, 26 сентября глава ФРС Джанет Йеллен в выступлении перед экономистами в Кливленде 26 заявила, что, несмотря на значительную неопределенность в отношении инфляции, было бы неразумным держать ставки ФРС на текущем уровне до тех пор, пока инфляция не достигнет 2%. По ее мнению, существует риск того, что рынок труда перегреется, создав потенциальную инфляционную проблему, которую будет сложно преодолеть без того, чтобы спровоцировать рецессию.

Так что выступление президент США Дональда Трампа 27 сентября только добавило стимулов для укрепления доллара. Президент сообщил, что предполагается снизить корпоративный налог на прибыль до 20% с текущих 35%. Кроме того, вместо шести ступеней подоходного налога от 10% до 39,6% предлагается ввести трех ступенчатую систему со ставками, равными 12%, 25% и 35%. Будет повышен необлагаемый уровень доходов семьи до 24 тыс. USD в год, но предполагается отменить многие налоговые вычеты. И т. д.

Программа довольно спорная, к тому же у экспертов начали появляться сомнения в возможности Дональда Трампа протолкнуть свой проект через Конгресс США. Это привело к коррекции курса доллара на рынке форекс 28-29 сентября после скачка 27 сентября.

Мнения экспертов в отношении дальнейшего движения курса евро против доллара на рынке форекс разошлись. Большинство рассматривает происходящие события как временную коррекцию курса перед подъемом.

В частности, в Credit Agricole отметили, что снижение курса евро носит коррекционный характер, пока признаков изменения основной бычьей тенденции к укреплению евро нет, а фундаментальные факторы говорят в пользу евро.

В UBS считают, что технические факторы указывают на начало коррекционной фазы в динамике курса евро против доллара, но ощутимого изменения факторов, движущих курсом евро к доллару, не произошло. В частности, итоги выборов в Германии не предполагают значимого изменения перспектив, а последние комментарии со стороны Марио Драги в отношении денежной политики Европейского Центробанка поддержали надежду на то, что он изложит соображения по поводу дальнейших действий ЕЦБ на заседании 26 октября.

В последнем обзоре Rabobank отмечено, что перспективы доллара США не стоит оценивать слишком оптимистично. Эксперты банка полагают, что ФРС все же может отказаться от повышения ставок в декабре текущего года, а налоговая реформа США не даст значительного результата.

В то же время, аналитик БТБ 24 Алексей Михеев, который давно предсказывал ослабление евро, полагает, что происходящие события являются только началом новой тенденции, вызванной увеличением внешнего долга США. Рост объемов размещения облигаций Казначейством США действительно происходит, но пока неясно, насколько весомым является данный фактор. Не зная оперативных планов казначейства сложно предвидеть динамику курса.

Пока будем придерживаться нейтральной позиции, то есть будем считать, что на текущей неделе курс евро по отношению к доллару в среднем останется на сложившемся уровне.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российский рубль тоже стал жертвой роста доверия к доллару. 27 сентября Минфину РФ, впервые с 5 июля 2017 года, не удалось полностью разместить облигации федерального займа. Высокие цены на нефть, а также налоговые платежи, осуществляемые в конце сентября российскими предприятиями, на этот раз не смогли поддержать рубль. Эксперты сообщили о возникновении дефицита валютной ликвидности в банковской системе, возможно, в связи с выплатой российскими банками и предприятиями внешних долгов.

Курс российского рубля пытался поддержать Банк России, для чего с 26 сентября даже повысил объем ежедневных операций по кредитам в валюте овернайт до 1,5 млрд. USD с 1 млрд. USD. Поддержал рубль и Минфин, который 28 сентября разместил на депозитах банков 1 млрд. USD.

В связи с этим в Райффайзенбанке отметили, что состояние с ликвидностью, возникшее в банковской системе, обычно характерно для конца года. В банке ожидают дальнейшего удорожания валютной ликвидности на внутреннем рынке, что будет способствовать ослаблению курса российской валюты. Там полагают, что такое состояние сохранится, что окажет давление на курс рубля.

Но Банк России, судя по его действиям, настроен не допустить существенного ослабления рубля, поэтому в случае необходимости может приять новые меры, направленные на поддержку курса российской валюты.

Поэтому рассчитывать на то, что российский рубль продолжит дешеветь по отношению к доллару, не будем. Как и в случае с евро будем ожидать стабилизации курса российского рубля.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Таким образом, можно ожидать, что в течение первой недели октября динамику курса белорусского рубля по отношению к отдельным валютам будет определять его изменение по отношению к валютной корзине. То есть БЕЛРЫНОК ожидает роста курса доллара, евро и российского рубля на БВФБ на величину порядка 0,5%.

Прогноз на понедельник, 2 октября

На Московской бирже курс доллара по отношению к российскому рублю во второй половине пятницы 29 сентября снизился примерно на 0,3% — до 57,64 RUB/USD.

Курс евро по отношению к доллару на рынке форекс во второй половине торгового дня 29 сентября после незначительных колебаний почти не изменился, закрывшись на уровне 1,1813 USD/EUR.

В связи с этим на утренних торгах в понедельник, 2 октября, на БВФБ можно ожидать снижения средневзвешенного курса доллара на доли процента.

 

Тэги:

, , , ,

Комментарии

В Беларуси завершились выборы в местные Советы депутатов

«Выборы прошли организованно, при высокой явке избирателей. Она была достаточно высокая в период досрочного голосования: 35% — это немало», — заявила глава ЦИК Лидия Ермошина. Как сообщил зампредседателя ЦИК Вадим Ипатов, предварительные итоги местных выборов в Беларуси будут известны к утру 19 февраля.  «Исходя из практики проведения избирательных кампаний, подсчет голосов начинается сразу после того, как

Прогноз курса рубля на неделю с 19 по 23 февраля

Средневзвешенный курс доллара на БВФБ может снизиться еще на 0-0,5%, на фоне снижения курса евро и подъема курса российского рубля. В понедельник, 19 февраля, не исключено небольшое укрепление доллара.

Есть еще одно «золото»: женская сборная Беларуси по биатлону стала победительницей эстафеты на ОИ-2018

Женская сборная Беларуси по биатлону на Олимпийских Играх в Пхенчахане в эстафетной гонке завоевала золотую медаль.

Зачем Беларуси нужен гигантский профицит бюджета?

Правительство РБ постоянно жалуется на нехватку средств, но республиканский бюджет просто лопается от денег: в 2017 году не было потрачено 2,8 трлн. BYN, за счет которых можно было бы значительно увеличить и темпы роста ВВП и зарплаты, и пенсии. Что происходит?

Выборы как механизм создания впечатления

По признанию руководителя белорусской ЦИК Лидии Ермошиной, 18 февраля избиратели поддержали выборы.

Беспилотные летательные аппараты: к белорусским дронам проявляют интерес

Беларусь становится все более заметным игроком на рынке беспилотников гражданского и военного назначения.

Зачем Беларуси нужен гигантский профицит бюджета?

Правительство РБ постоянно жалуется на нехватку средств, но республиканский бюджет просто лопается от денег: в 2017 году не было потрачено 2,8 трлн. BYN, за счет которых можно было бы значительно увеличить и темпы роста ВВП и зарплаты, и пенсии. Что происходит?

Кто из работников болеет чаще?

На недавней коллегии Минтруда обсуждался вопрос о выплате листков по нетрудоспособности. Предметом для обмена мнениями стало то, что выплаты растут. По словам министра Ирины Костевич, рост расходов, особенно заметный в Минской, Брестской и Гомельской областях, требует серьезного совместного с органами здравоохранения анализа его причин с разработкой соответствующих мер. Разумеется, постановка задачи и ее решение доступны только специалистам. В самом первом приближении проблема выглядит так - работники стали чаще и дольше болеть, поэтому выросли расходы. Это как с дымом - он идет из трубы, потому что печка в доме топится, а на улице мороз. Чем сильнее мороз, тем выше дым над крышей и гуще. В такой ситуации людям приходится приспосабливаться - утеплять жилище или, не жалея дров, отапливать и дом, и окружающую среду.