• USD  1,95
  • EUR  2,24
  • RUB (100)  3,29
Минск  +16..+18 Погода в Минске

В прогнозе на 14-18 декабря мы верно определили основные тенденции изменения курсов валют, серьезное несовпадение с прогнозом наблюдалось только по валютной корзине, стоимость которой не выросла на 0,5%, как ожидалось, а снизилась на 0,8%.

Средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю вырос за прошедшую неделю на 0,7% (ожидался рост на 1-2%), средневзвешенный курс российского рубля упал на 2,4% (ожидалось снижение на величину около 2%), а средневзвешенный курс евро опустился на 0,1%, хотя ожидался небольшой рост.

Что касается снижения стоимости валютной корзины, то вмешалось непредвиденное обстоятельство: на прошедшей неделе объем торгов иностранными валютами на БВФБ превысил объем торгов за первую неделю декабря и снова оказался примерно в полтора раза выше среднего уровня за лето и осень текущего года. Это означает, что кто-то продает на бирже повышенные объемы валюты.

 

Кто это делает, пока неизвестно. Правда, премьер-министр Беларуси Андрей Кобяков на состоявшемся 18 декабря заседании Палаты представителей Национального собрания РБ приоткрыл тайну, заявив, что на валютном рынке РБ «интервенции проводятся только для сглаживания резких колебаний стоимости корзины валют, золотовалютные резервы на эти цели не тратятся».

Это первое сообщение о проведении валютных интервенций, сделанное белорусскими чиновниками в текущем году. Теперь становится ясным, почему динамика стоимости валютной корзины частенько не совпадала с ожидаемой. Правда, неизвестно, имели ли интервенции место на прошедшей неделе.

На международном валютном рынке Форекс неожиданностей на прошедшей неделе не было. Комитет по открытым рынкам ФРС США на своем заседании 15-16 декабря повысил базовую процентную ставку с 0-0,25% до 0,25-0,5% годовых. Это ее первое изменение с конца 2008 года.

Кроме того, ФРС улучшила прогноз в отношении американской экономики и обнародовала планы, согласно которым базовая ставка увеличится до 1,375% к концу 2016 года, до 2,375% в течение двух лет и до 3,25% к концу 2018 года.

Повышение ставок ожидалось, а вот определенность и оптимизм ФРС оказались неожиданными, так как некоторые эксперты полагали, что ФРС намекнет на возможность возврата к нулевым процентным ставкам. Но этого не произошло, и рынок уверился в серьезности намерений ФРС начать период повышения ставок. Это поддержало доллар и оказало давление на цены сырьевых товаров, в том числе и нефти. К тому же запасы нефти в США снова выросли, а в конгресс США был внесен проект закона об отмене ограничений на экспорт сырой нефти из США. В результате цены на нефть на мировом рынке на прошедшей неделе продолжили снижаться, что привело к падению курса российского рубля против доллара и евро.

Прогнозы на текущую неделю

Курс белорусского рубля по отношению к корзине валют

Уже несколько недель мы ожидаем увеличения стоимости валютной корзины, но этого не происходит. Вначале мы предполагали, что это объясняется сдерживанием курса рубля от падения посредством спекулятивных операций или валютных интервенций со стороны банков, так как объем торгов на бирже вырос. Но объем остается высоким на протяжении уже четырех недель, что слишком долго для спекулятивных операций и интервенций. Не исключено, что сейчас какие-то крупные экспортеры продают валюту в целях получения необходимых им средств в белорусских рублях. Хотя возможно действие всех указанных выше факторов.

Не исключено, что рост стоимости корзины сдерживает и Нацбанк, чтобы сбить повышенный спрос на валюту со стороны населения. Ведь в ноябре наблюдался отток валютных депозитов населения из банков, и, кроме того, физические лица купили валюты больше, чем продали. Если это станет устойчивой тенденцией, то она станет головной болью Нацбанка и Совмина, так как планами на 2016 год не предусмотрено, что население уведет с рынка около 1 млрд. USD, а ведь именно такие потери валюты могут произойти, если в 2016 году ситуация будет такой же, как в ноябре.

В то же время пока нет признаков того, что расходы бюджета увеличены, чего мы ожидали, так как Минфин придерживал расходы в течение года, то есть должен был увеличить их в декабре. Похоже, Минфин отложил выполнение планов по расходам за 2015 год на начало 2016 года, как уже бывало в прошлые годы. Это снижает давление на курс белорусского рубля.

В банковской системе РБ сохраняется некоторый дефицит рублевой ликвидности, в связи с чем Нацбанк на прошедшей неделе поддержал банки. На ломбардном кредитном аукционе, состоявшемся 16 декабря, банкам были предоставлены ресурсы в объеме 100 млрд. BYR на срок 7 дней. Средневзвешенная ставка составила 30,15% годовых. По сравнению с предыдущим аукционом, состоявшимся 9 декабря, объем снизился (тогда было предоставлено 395 млрд. BYR), а ставка выросла (9 декабря она равнялась 27,14% годовых).

Таким образом, в настоящее время формируется отложенный потенциал снижения курса рубля по отношению к корзине. Объемы продажи валюты со временем должны вернуться к среднему уровню, так как, судя по состоянию внешней торговли, дополнительного притока валюты в страну не наблюдается. Сокращение внешней дебиторской задолженности имеет место, но, судя по имеющимся данным, оно незначительно. Значит, валюта сейчас на бирже продается из каких-то запасов, и как только они закончатся, рубль окажется под давлением. Но предсказать этот момент вряд ли возможно.

С учетом описанных факторов предположим, что стоимость корзины валют пока будет меняться в рамках боковой тенденции, то есть за неделю может вырасти или снизиться на 0,5% с равной вероятностью. Но надо иметь в виду, что период относительной стабилизации стоимости корзины со временем должен смениться тенденцией к ее росту.

Курс доллара по отношению к евро

Хотя почти все эксперты говорят, что решение ФРС начать повышение ставок сделало ситуацию на мировом финансовом рынке определенной, это справедливо только для краткосрочной перспективы. В среднесрочной и долгосрочной перспективах ситуация остается неопределенной, так как все понимают, что ФРС в любой момент может изменить свою политику под влиянием новых факторов.

Поэтому эксперты очень осторожно подходят к оценке перспектив изменения курса евро против доллара. В частности, в банке Society General ожидают, что до конца года курс евро останется на уровне около 1,11 USD/EUR и будет находиться в диапазоне 1,05-1,15 USD/EUR. При этом в банке считают, что курс еще опустится до паритета, но в более отдаленном будущем.

Можно ожидать, что на неделе с 21 по 24 декабря курс доллара по отношению к евро подрастет, но совсем немного, на величину порядка 0,5%.

Курс российского рубля по отношению к доллару

Российские эксперты разошлись во мнениях по поводу перспектив курса российского рубля. Государственные чиновники продолжают сохранять оптимизм, не ожидая обвала. Но независимые эксперты полны пессимизма. С одной стороны, цены на нефть опустились так значительно, а рубль ослабел столь серьезно, что пора бы уже остановиться, а то и отскочить. С другой стороны, серьезных причин для разворота тенденций не видно.

Так, эксперты российского Альфа-Банка на прошедшей неделе выпустили обзор, в котором предсказали курс доллара на конец текущего года 75 RUB/USD и в 80 RUB/USD в I квартале 2016 года. Затем они ожидают снижения курса доллара, но к концу 2016 года прогнозируют подъем до 80 RUB/USD.

Прогноз выглядит убедительно, поэтому будем ожидать роста курса доллара США по отношению к российскому рублю за 21-25 декабря еще на 1-2%.

Курс белорусского рубля по отношению к доллару

Ожидаемые изменения курса доллара по отношению к российскому рублю и евро в условиях относительной стабильности стоимости валютной корзины должны привести к росту курса доллара и по отношению к белорусскому рублю на величину около 1%. Девальвации рубля не ожидается.

Курс евро к белорусскому рублю может подняться, но в меньшей степени, а курс российского рубля опустится примерно на 1%.

Прогноз на понедельник, 21 декабря

В пятницу, 18 декабря, после завершения торгов на Белорусской валютно-фондовой бирже ситуация на международном валютном рынке Форекс была относительно спокойной и значительных событий, способных серьезно повлиять на тенденции, не произошло. Курс евро по отношению к доллару вырос, но совсем незначительно – примерно на 0,4%. А на торгах Московской биржи курс доллара по отношению к российскому рублю снизился примерно на такую же величину.

Но это движение курсов слишком незначительное, чтобы говорить о какой-либо тенденции, которая может проявиться в понедельник. Так что результаты торгов иностранными валютами на БВФБ 21 декабря будут определяться событиями, которые произойдут на азиатской торговой сессии. Каких-либо важных событий не ожидается, поэтому изменение курсов валют на БВФБ, скорее всего, будет незначительным, и, судя по итогам пятницы, 18 декабря, курс доллара может снизиться по отношению к белорусскому рублю на доли процента.

Поэтому продавать наличные доллары в банковских обменных пунктах лучше до осуществления торгов на БВФБ 21 декабря, а покупать – после.

Уточнить прогноз итогов торгов на БВФБ в понедельник можно будет по утренним торгам на рынке нефти и на рынке Форекс в Азии 21 декабря, а также по началу торгов на Московской бирже (в 10:00).

Тэги:

, , , , ,

Комментарии

Прогноз курса рубля на неделю с 14 по 18 августа

Возможен рост средневзвешенного курса доллара США на БВФБ примерно на 0-0,5% (на пару с российским рублем) на фоне роста средневзвешенного курса евро примерно на 0,5-1%. Но в понедельник, 14 августа, не исключено ослабление доллара на доли процента.

«Пакетное» принуждение Кремля: как от него избавиться?

Заявление В. Путина о необходимости увязать поставки нефти в Беларусь с географией транспортировки белорусских нефтепродуктов через российские порты еще раз демонстрирует официальному Минску: если страна хочет сохранить не только свою нефтепереработку, но и свою независимость, надо иметь реальную альтернативу российским энергоносителям.

Сползает ли Беларусь с нефтяной иглы?

Недавний обвал цен на нефть и падение нефтяных доходов серьезно озадачили белорусское руководство и поставили перед фактом необходимости сменить экспортные приоритеты: сделать ставку на экспорт несырьевых товаров.

Прогноз курса рубля на неделю с 21 по 25 августа

Средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ, скорее всего, снизится на 0,5-1% на фоне роста курса российского рубля и снижения стоимости валютной корзины. В понедельник, 21 августа, курс доллара может сохраниться без изменения.

Прогноз курса рубля на неделю с 21 по 25 августа

Средневзвешенный курс доллара по отношению к белорусскому рублю на БВФБ, скорее всего, снизится на 0,5-1% на фоне роста курса российского рубля и снижения стоимости валютной корзины. В понедельник, 21 августа, курс доллара может сохраниться без изменения.

«Пакетное» принуждение Кремля: как от него избавиться?

Заявление В. Путина о необходимости увязать поставки нефти в Беларусь с географией транспортировки белорусских нефтепродуктов через российские порты еще раз демонстрирует официальному Минску: если страна хочет сохранить не только свою нефтепереработку, но и свою независимость, надо иметь реальную альтернативу российским энергоносителям.

Ямочный ремонт

Руководитель государства продолжает терзать политэкономию, которой его обучили в двух советских вузах. Хотя ничего от политэкономии в его пропедевтике никогда не было, сегодня она приобрела вид неумного пасквиля на сотворенную лучшими интеллектуалами прошлого научную теорию.

Сползает ли Беларусь с нефтяной иглы?

Недавний обвал цен на нефть и падение нефтяных доходов серьезно озадачили белорусское руководство и поставили перед фактом необходимости сменить экспортные приоритеты: сделать ставку на экспорт несырьевых товаров.